Pronóstico para la próxima semana: los metales ferrosos podrían mantenerse en niveles altos a corto plazo
Esta semana, los metales ferrosos retrocedieron tras una rápida subida. A principios de semana, el mercado informó que la semana pasada Asia recurrió a la generación eléctrica con carbón debido al déficit de suministro de gas natural, y que Indonesia planeaba aumentar la producción de carbón e imponer impuestos a la exportación. El alza de los precios internacionales del carbón se transmitió a China, con el carbón de coque y el coque liderando el repunte de los metales ferrosos. A mediados de semana, la situación en Oriente Medio fluctuó, con EE. UU. e Irán manteniendo actitudes divergentes respecto a la guerra, y los metales ferrosos se consolidaron en niveles altos. El retroceso en la segunda mitad de la semana fue impulsado principalmente por el debilitamiento de la lógica del lado de costos, ya que rumores del mercado sugerían que las negociaciones de contratos a largo plazo de mineral de hierro habían concluido, reduciendo las expectativas de restricción de oferta de mineral de hierro, y las materias primas pasaron a una tendencia bajista. En el mercado spot, la actividad especulativa y el entusiasmo de compra de los usuarios finales mejoraron en la primera mitad de la semana, mientras que la segunda mitad siguió dominada por la demanda rígida, con el diferencial entre precios spot y futuros ampliándose ligeramente. A corto plazo, según el seguimiento de encuestas de SMM, la producción diaria promedio de arrabio aumentó 15.000 t intersemanalmente esta semana, con unidades en mantenimiento que continúan reanudando la producción. Mientras tanto, las disrupciones en los frentes de mineral de hierro, carbón de coque y coque persistieron, y el soporte a corto plazo desde el lado de las materias primas aún podría existir. En cuanto al acero, la demanda de uso final continuó recuperándose y los inventarios de los cinco principales productos de acero siguieron disminuyendo. En general, tanto la oferta como la demanda de acero terminado aumentaron, con los fundamentos manteniendo un equilibrio débil. La lógica operativa a corto plazo se mantuvo en el lado de las materias primas, y los metales ferrosos podrían seguir fluctuando en niveles altos, aunque se recomienda cautela ante posibles disrupciones por rumores sobre materias primas.
Mineral de hierro: múltiples catalizadores informativos provocaron fluctuaciones en niveles altos; los precios aún tienen más probabilidades de subir que de bajar a corto plazo
Los precios del mineral de hierro retrocedieron tras una rápida subida esta semana, afectados principalmente por disrupciones impulsadas por noticias. De cara a la próxima semana, desde una perspectiva fundamental, se espera que el lado de la oferta registre una disminución en los envíos globales de mineral de hierro debido al clima ciclónico en Australia. Se espera que el lado de la demanda se beneficie del avance continuo en la reanudación de la producción de altos hornos, con la producción de arrabio probablemente en aumento, y la demanda general de mineral de hierro manteniendo una tendencia estable a alcista. Sin embargo, persisten riesgos inciertos. Si el conflicto en Oriente Medio se atenúa, los precios de la energía podrían retroceder notablemente, lo que a su vez arrastraría a la baja las tarifas de flete marítimo y debilitaría el soporte de costos para los precios del mineral. Además, si las negociaciones de contratos a largo plazo concluyen y los recursos de grado medio se liberan de manera concentrada, esto también podría presionar a la baja los precios del mineral. Bajo la premisa de que los factores de riesgo mencionados no se hayan materializado, los precios del mineral aún tienen impulso para repuntar y desafiar nuevos máximos.
Coque: el soporte de costos siguió fortaleciéndose, el aumento de precios podría implementarse la próxima semana
En cuanto a noticias, algunas acerías planearon elevar los precios del coque apagado en húmedo en 50 yuanes/t y los precios del coque apagado en seco en 55 yuanes/t, con vigencia a partir de la medianoche del 1 de abril de 2026. En cuanto a la oferta, las empresas de coquización tenían buenas condiciones de despacho y el inventario de coque se mantuvo en niveles relativamente bajos. Además, los costos de coquización aumentaron significativamente, fortaleciendo la disposición de las empresas coquizadoras a impulsar aumentos de precios. En cuanto a la demanda, las ventas de acero mejoraron en cierta medida y las acerías se encontraban en fase de reanudación de producción, con la producción de arrabio en tendencia alcista, impulsando el entusiasmo por las compras de coque. En cuanto al carbón de coque, las minas principales mantuvieron producción normal. Recientemente, los precios del carbón de coque se estabilizaron y repuntaron, el sentimiento del mercado mejoró notablemente, el volumen de transacciones en subastas en línea aumentó, algunas empresas de coque y acero aguas abajo compraron activamente, las minas tenían buenas órdenes de preventa con sentimiento optimista, y los precios del carbón de coque podrían continuar generalmente estables con ligero aumento la próxima semana. En resumen, la primera ronda de aumento del coque podría implementarse la próxima semana, y el mercado de coque a corto plazo podría mantenerse firme.
Chatarra de acero: los fundamentos mantienen un equilibrio débil, los precios podrían mantener una tendencia fluctuante la próxima semana
En cuanto a la oferta, con el calentamiento del clima y la reanudación de actividades de las empresas procesadoras, la producción de chatarra de acero aumentó en términos intersemanales. En cuanto a la demanda, algunas acerías con horno de arco eléctrico (HAE) reanudaron la producción según lo previsto esta semana, las tasas de operación de las acerías con horno eléctrico continuaron en ascenso y la demanda de chatarra de acero aumentó. Esta semana, la tasa de operación de las 50 principales acerías con HAE productoras de materiales de construcción a nivel nacional fue del 40,42 %, un aumento del 1,78 % intersemanal, pero la actual tendencia débil de precios en el mercado de productos de acero terminado para el usuario final presionó los márgenes de ganancia de las acerías con HAE. El rendimiento operativo de las empresas fue mediocre, y la mayoría adoptó el enfoque de controlar estrictamente los precios de compra de chatarra de acero para reducir los costos de materias primas y proteger los beneficios de producción. En general, tanto la oferta como la demanda de chatarra de acero aumentaron esta semana, y el panorama fundamental general mantuvo un equilibrio débil. Se espera que los precios de la chatarra de acero se muevan principalmente de forma lateral la próxima semana.
Barras corrugadas: desequilibrio oferta-demanda relativamente pequeño, pero el sentimiento del mercado tiende al pesimismo
Los precios de las barras corrugadas estuvieron deprimidos esta semana, con el precio promedio nacional actual en 3.145 yuanes/t, una caída de 9 yuanes/t en comparación semanal. En cuanto a la oferta, algunos altos hornos que estaban previamente en mantenimiento reanudaron la producción esta semana, con el arrabio dirigido a las líneas de producción de alambrón. Además, las acerías de horno eléctrico continuaron reanudando operaciones esta semana, y la producción general de materiales de construcción mantuvo una ligera tendencia al alza. Considerando la reciente compresión en la rentabilidad de las acerías, el ritmo de aumentos activos de producción podría desacelerarse en adelante. En cuanto a la demanda, los sitios de construcción de usuarios finales compraron mayormente según necesidad recientemente. La demanda en algunos mercados del norte continuó mejorando, pero el desempeño general de la demanda aún quedó por debajo del mismo período del año pasado. En cuanto a inventarios, tanto los inventarios de fábrica como los inventarios sociales se redujeron esta semana, pero la velocidad de desestocaje no cumplió las expectativas del mercado. La próxima semana se debe seguir prestando atención a la trayectoria de desestocaje. Actualmente, el sentimiento del mercado cambió, con un desempeño de la demanda inferior en algunas regiones. Los comerciantes adoptaron mayormente una mentalidad de "asegurar beneficios" y mantuvieron una actitud cautelosa de espera respecto a la tendencia a corto plazo. De cara al futuro, las noticias macroeconómicas fuera de China causaron disrupciones frecuentes con impactos relativamente grandes en los precios de las materias primas, pero la fuerza impulsora sobre el acero terminado fue débil — el acero terminado incluso tendió a seguir las caídas pero no los repuntes. Actualmente, el desequilibrio oferta-demanda de barras corrugadas no fue prominente, pero el desempeño de la demanda no mostró mejoras destacables. Si la velocidad de desestocaje sigue siendo lenta, no se puede descartar que los comerciantes en algunas regiones recurran a recortes de precios y liquidaciones. Se espera que los precios spot permanezcan deprimidos a corto plazo.
HRC: demanda tibia, se espera que los precios se muevan lateralmente la próxima semana
Los futuros de HRC estuvieron deprimidos hoy, con una caída del 0,27% en el día, y el contrato más negociado cerró en 3.299. Los futuros subieron primero y luego cayeron esta semana. En el mercado spot, los precios semanales fluctuaron entre 10 y 20 yuanes/t, con un desempeño mediocre en las transacciones. Las noticias de la semana giraron principalmente en torno a las negociaciones del mineral de hierro. Bajo expectativas bajistas del mercado, los precios del mineral se debilitaron en consecuencia, mientras que los futuros del carbón de coque y el coque también retrocedieron tras un rápido ascenso debido a las fluctuaciones del crudo. Volviendo a la oferta y demanda de bobinas laminadas en caliente, la producción se mantuvo estable esta semana. La demanda aguas abajo siguió tibia, con baja disposición de compra de bobinas laminadas en caliente, bobinas laminadas en frío, galvanizado y otros productos. Según datos de SMM, el inventario total de bobinas laminadas en caliente fue de 6,7821 millones de toneladas esta semana, una disminución de 89.100 t respecto a la semana anterior. El inventario social mantuvo una tendencia general de desestocaje, pero por región, aparte de los mercados del sur y norte de China que continuaron desestocando, los inventarios en otros mercados aumentaron en distintos grados. Los comerciantes mantuvieron un ritmo de compra moderado, y el inventario de las acerías pasó de aumento a disminución. De cara al futuro, la presión de inventario de bobinas laminadas en caliente sigue siendo relativamente alta en comparación con el mismo período, y es poco probable que los fundamentos muestren un desempeño destacado. Se espera que las bobinas laminadas en caliente se muevan lateralmente siguiendo el lado de costos la próxima semana.
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