Pronóstico para la próxima semana: los metales ferrosos permanecen estancados en mínimos a corto plazo
Esta semana, los metales ferrosos continuaron retrocediendo, con el carbón de coque y el coque registrando la corrección más notable. En la primera mitad de la semana, el Ministerio de Industria y Tecnología de la Información emitió un aviso sobre las medidas de implementación para la sustitución de capacidad en la industria siderúrgica, proponiendo que la ratio de sustitución para la capacidad de fabricación de arrabio y acero no sea inferior a 1,5:1. El endurecimiento adicional de los requisitos de sustitución de capacidad tiene un impacto a más largo plazo. Mientras tanto, las fluctuaciones macroeconómicas fuera de China fueron significativas y se fortalecieron las expectativas del mercado sobre "subidas de tipos" fuera de China. En la segunda mitad de la semana, se publicaron los datos de los cinco principales productos de acero, mostrando un aumento de la producción mientras los inventarios continuaron reduciéndose. En el mercado spot, los comerciantes comenzaron a ceder en precios, el diferencial spot-futuros del bobinado en caliente continuó estrechándose, algunos operadores de spot-futuros principalmente recortaron pérdidas y liquidaron posiciones, mientras que los usuarios finales continuaron reabasteciendo según necesidad.
A corto plazo, según el seguimiento de encuestas de SMM, la producción diaria promedio de arrabio disminuyó 1.000 toneladas respecto a la semana anterior. A partir de la próxima semana, las instalaciones previamente inactivas reanudarán sucesivamente la producción, y se espera que el arrabio repunte desde niveles bajos. Sin embargo, las expectativas de subidas de tipos fuera de China implican que el soporte de costes seguirá siendo débil a corto plazo. En cuanto al acero, los inventarios continuarán reduciéndose, pero se espera que la demanda alcance su pico, sumado al reciente debilitamiento en la captación de pedidos de exportación y los rumores de restricciones a las exportaciones de productos semiacabados, lo que debilita las expectativas del mercado respecto a las exportaciones. En general, el sentimiento del mercado se ha enfriado recientemente, y es probable que los metales ferrosos permanezcan estancados en mínimos a corto plazo.
Mineral de hierro: los metales ferrosos retrocedieron tras el repunte, moviéndose lateralmente en un rango estrecho a corto plazo
Los precios del mineral de hierro cayeron bruscamente esta semana. Desde una perspectiva fundamental, aunque la oferta aumentó, los impactos climáticos ralentizaron el crecimiento de los envíos, limitando la presión a corto plazo. Por el lado de la demanda, los beneficios integrales de las acerías se mantuvieron relativamente favorables, y la demanda rígida continuó respaldando los precios del mineral de hierro. De cara a la próxima semana, se espera que los envíos desde Australia y Brasil, así como desde Guinea en el mercado de mineral importado, muestren un crecimiento notable, y se prevé que los envíos globales de mineral de hierro continúen aumentando, ampliando aún más el panorama de oferta holgada. En cuanto a la demanda, según las estimaciones de datos de mantenimiento de altos hornos de SMM, dos altos hornos reanudarán la producción tras el mantenimiento la próxima semana, y se espera que la producción de arrabio aumente ligeramente. Sin embargo, considerando que la demanda final de productos de acero terminado se está debilitando marginalmente y el desestocaje se está desacelerando, si la producción de arrabio continúa creciendo, el desequilibrio entre oferta y demanda de acero se intensificará aún más, comprimiendo los márgenes de las acerías y suprimiendo la demanda de mineral de hierro.Se espera que el mineral de hierro tenga un margen bajista limitado la próxima semana, con probabilidad de tocar fondo y luego moverse lateralmente.
Coque: Las acerías y las empresas de coque continuarán negociando; el mercado podría mantenerse estable la próxima semana
En cuanto a la oferta, la producción de las empresas de coque se mantuvo estable y los envíos fueron relativamente fluidos, con sus propios inventarios de coque permaneciendo en niveles bajos. En cuanto a la demanda, las tasas de operación de las acerías se mantuvieron altas, y se espera que el promedio diario de arrabio siga aumentando, con la demanda rígida de coque mostrando una tendencia creciente. Sin embargo, los futuros de metales ferrosos han continuado cayendo recientemente, la rentabilidad del acero se ha reducido, y el mercado del acero ya se encuentra en temporada baja de consumo, lo que suprime la demanda de coque. Mientras tanto, la mayoría de los inventarios de coque de las acerías están en niveles razonables, y su disposición a aceptar aumentos de precio del coque es baja. Carbón de coque: la producción de carbón de coque en las minas se mantuvo estable, y el suministro de carbón de coque fue relativamente constante. Sin embargo, los futuros de carbón de coque y coque se debilitaron recientemente, afectando el sentimiento del mercado de carbón de coque. Los comerciantes y otros intermediarios aceleraron los envíos, el ritmo de adquisición de carbón de coque por parte de los compradores aguas abajo se desaceleró, y los nuevos pedidos firmados por las minas de carbón fueron mediocres. Los inventarios de carbón de coque en algunas minas regionales se acumularon, y los precios se mantuvieron estables con una ligera caída. En resumen, el tira y afloja entre las empresas de acero y coque continuará, y se espera que el mercado de coque se mantenga temporalmente estable la próxima semana.
Chatarra de acero: Las acerías compran mayormente según necesidad para reabastecerse, los precios a corto plazo podrían mantenerse en niveles bajos
En cuanto a la oferta, el suministro de chatarra de acero fue relativamente estable recientemente, con los depósitos mostrando una fuerte disposición a vender; en cuanto a la demanda, dado que el mercado se debilitó y las transacciones fueron lentas, los márgenes de beneficio por tonelada de las acerías se comprimieron, y las adquisiciones fueron mayormente compras según necesidad para reabastecimiento. En general, la oferta actual fue ligeramente holgada en relación con la demanda, y con los márgenes de beneficio de las acerías de horno eléctrico bajo presión, su disposición a recoger chatarra en adelante es limitada. Se espera que los precios de la chatarra de acero se mantengan en niveles bajos a corto plazo.
Barras corrugadas: divergencia significativa en el sentimiento del mercado, la presión bajista persiste en el fondo
Los precios de las barras corrugadas fluctuaron a la baja esta semana, con un precio promedio nacional actual de 3.229 yuanes/t, una caída de 46 yuanes/t respecto al viernes pasado. En cuanto a la oferta, la rentabilidad general de las acerías de alto horno se mantuvo relativamente favorable, y la mayoría de las plantas mantuvieron los niveles de producción previos. Esta semana, una acería en el este de China reanudó la producción de su línea de laminación, y la producción repuntó notablemente. En algunas regiones, problemas con la facturación dificultaron la recolección de chatarra por parte de las acerías de horno eléctrico, y algunas plantas redujeron las horas de operación. Además, el aumento de costos llevó la rentabilidad por debajo de los niveles anteriores, y la producción a corto plazo se mantendrá en niveles medio-bajos. En cuanto a la demanda, la caída de precios combinada con lluvias intermitentes en algunas regiones ralentizó el ritmo de compra de los usuarios finales, que básicamente compraron según necesidad, y la demanda retrocedió respecto a la semana anterior. En cuanto a inventarios, el ritmo de retiro de carga por parte de los agentes se desaceleró esta semana, y la demanda de suministro directo de las acerías disminuyó, provocando que los inventarios en planta pasaran de disminuir a aumentar, mientras que los inventarios sociales continuaron su tendencia de desestocaje. Según fuentes del mercado, el sentimiento se dividió: algunos consideraban que el desequilibrio entre oferta y demanda era relativamente pequeño, y que tras comprimirse las caídas profundas, los precios podrían rebotar; mientras que otros señalaban la ausencia de noticias macroeconómicas positivas y una demanda aún por debajo de las expectativas, sugiriendo que los precios todavía enfrentan presión bajista. De cara al futuro, los márgenes de beneficio de las acerías siguen siendo amplios, y la oferta a corto plazo seguirá teniendo margen de crecimiento, mientras que la demanda está a punto de entrar en la temporada baja tradicional de junio. El desequilibrio entre oferta y demanda se acumulará gradualmente, y en esta pugna entre alcistas y bajistas, se espera que los precios spot sigan enfrentando presión bajista la próxima semana.
HRC: el crecimiento de la demanda enfrenta obstáculos, se espera que los precios se mantengan deprimidos la próxima semana
Los precios de laminados en frío y en caliente bajaron ligeramente esta semana, con transacciones generales debilitándose respecto a la semana anterior. En cuanto a la oferta, el impacto del mantenimiento en las líneas de laminación disminuyó respecto a la semana anterior, y la producción general de HRC aumentó. En cuanto a la demanda, la demanda aparente repuntó ligeramente esta semana. En cuanto a inventarios, el inventario social de HRC encuestado por SMM fue de 4,5281 millones de toneladas esta semana, una disminución de 185.300 toneladas respecto a la semana anterior, o -3,93% semanal. Por región, el norte de China, el este de China y el noreste de China registraron reducciones notables de inventario; las regiones central y occidental experimentaron un desabastecimiento moderado, mientras que el sur de China continuó acumulando inventario. En cuanto a costos, los futuros de carbón de coque y coque se debilitaron esta semana, presionando a la baja los precios del carbón de coque y el coque. El mineral de hierro se mantuvo estancado siguiendo las tendencias del mercado, y el soporte de costos del HRC se debilitó ligeramente. De cara al futuro, las expectativas insuficientes de una cuarta ronda de aumentos en el precio del coque, junto con las expectativas de subidas de tasas de interés fuera de China, mantuvieron débil el soporte de costos del HRC. Desde la perspectiva de los fundamentos del HRC, el crecimiento de la demanda de HRC alcanzó un cuello de botella esta semana y, combinado con el impacto actual de la temporada baja, los aumentos adicionales de demanda carecieron de impulso. En general, el inventario de HRC continuó disminuyendo y el desequilibrio entre oferta y demanda no fue prominente. Mientras tanto, considerando la profundización del impacto de la temporada baja, la fuerza impulsora para una mayor mejora fundamental fue relativamente pequeña. Se espera que los precios del HRC se mantengan estancados la próxima semana, con el contrato más negociado operando en el rango de 3340-3440.
1. Los datos referenciados en este informe están disponibles en la base de datos de SMM (
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