Las fluctuaciones del sentimiento macroeconómico presionan a los metales no ferrosos, los precios del estaño retroceden y permanecen en la atonía [Resumen de futuros de estaño de SMM]

El 26 de marzo de 2026, mientras las tensiones en Oriente Medio seguían siendo difíciles de aliviar al no alcanzar ambas partes un consenso en las negociaciones, agravadas por las persistentes preocupaciones sobre los altos precios del petróleo y la inflación, el sector de metales no ferrosos se encontraba bajo presión generalizada. El contrato de estaño más negociado en la SHFE abrió a la baja en la sesión matutina y se estabilizó brevemente en un patrón de rango lateral, pero lastrado por un sentimiento macroeconómico deprimido y un soporte fundamental insuficiente en la parte baja, los precios se debilitaron nuevamente en la sesión vespertina. El contrato de estaño más negociado en la SHFE cerró hoy a 348.790 yuanes/t, con una caída del 0,98%. La actividad de negociación en la LME fue relativamente baja recientemente, con los precios estancados. El estaño a tres meses en la LME se cotizó por última vez a 44.475 $/t, con una baja del 0,77%.

El foco actual del mercado seguía centrado en la evolución de las tensiones entre EE. UU. e Irán. Si la situación continuaba escalando, la fortaleza de los precios del crudo afianzaría aún más la persistencia de la inflación global. Las expectativas elevadas de inflación desencadenarían preocupaciones del mercado sobre tipos de interés altos prolongados. El alza del índice del dólar estadounidense y los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE. UU. restringirían la liquidez global. Bajo la doble presión de un "dólar fuerte + aversión al riesgo", el sector de metales no ferrosos denominado en dólares fue el más afectado, y los precios del estaño se vieron pasivamente presionados como consecuencia.

La actividad en el mercado spot se mantuvo moderada hoy. Cuando los precios del estaño se encontraban previamente en el rango de 320.000-330.000 yuanes/t, la demanda de reposición de inventarios aprovechando las caídas por parte de las empresas downstream ya había experimentado una ronda de liberación concentrada. Actualmente, la disposición del mercado a dar seguimiento con compras era tibia, con la mayoría de los participantes digiriendo el inventario existente y manteniendo operaciones estables.

En general, los movimientos del precio del estaño a corto plazo seguían dominados por la lógica macroeconómica. Se espera que los precios del estaño mantengan oscilaciones amplias dentro del rango de 330.000-360.000 yuanes/t en el corto plazo. Si la situación macroeconómica experimenta una distensión sustancial posteriormente, una recuperación del sentimiento del mercado combinada con la demanda de corrección técnica tras las caídas de los futuros podría impulsar temporalmente al alza los precios del estaño. Se debe prestar especial atención a la materialización de los acontecimientos geopolíticos, así como a si las empresas downstream realizarán compras sustanciales a gran escala cuando los precios retrocedan al extremo inferior del rango.