El contrato de estaño más negociado de la SHFE rebotó en una sesión nocturna volátil tras abrir ligeramente a la baja, y la mayoría de las empresas aguas abajo comenzaron a adoptar una actitud de espera y observación [Resumen matutino del estaño de SMM]

Informe matutino de estaño de SMM, 25 de marzo de 2026:

Futuros: El contrato de estaño más negociado en la SHFE abrió ligeramente a la baja en la sesión nocturna y luego fluctuó al alza para recuperarse, cerrando en 348.620 yuanes/tonelada, con un alza del 0,81%.

Macro: (1) La Oficina Municipal de Industria y Tecnología de la Información de Shenzhen emitió recientemente el Plan de Acción de Shenzhen para Acelerar el Desarrollo de Alta Calidad de la Cadena Industrial de Servidores de Inteligencia Artificial (2026-2028). El plan propone apoyar la aplicación acelerada y la iteración de productos nacionales de chips centrales como GPU, NPU, CPU y DPU, la formación de un ecosistema industrial completo, fomentar la I+D y la industrialización de chips de computación de alto rendimiento basados en la arquitectura RISC-V, desarrollar chips de conmutación Ethernet de alta velocidad y chips de conmutación PCIe/CXL, y promover la iteración tecnológica y la mejora del rendimiento. También respalda la I+D y la aplicación de dispositivos de potencia semiconductores de tercera generación, el desarrollo de soluciones de suministro eléctrico dedicadas a escenarios específicos y el despliegue prospectivo en tecnologías de semiconductores de potencia de próxima generación. (2) Arm (ARM.O), conocida por licenciar tecnología a fabricantes de semiconductores, afirmó que comenzará a vender sus propios chips por primera vez, con el objetivo de captar una mayor parte del enorme gasto en dispositivos de inteligencia artificial. En un evento celebrado el martes en San Francisco, Arm indicó que Meta será el principal cliente de su primer chip, el AGI CPU. Arm señaló que el producto tendrá hasta 136 núcleos, una medida de capacidad de procesamiento, y un consumo energético de 300 vatios. TSMC fabricará estos chips. Tras conocerse la noticia, las acciones de Arm cotizadas en EE. UU. llegaron a dispararse hasta un máximo intradía.

Fundamentales: (1) Lado de la oferta: En marzo, la mayoría de las fundiciones reanudaron gradualmente la producción y el trabajo, poniendo fin al estado de vacaciones. (2) Lado de la demanda: Las compras de los sectores aguas abajo se mantuvieron cautelosas. Las empresas aguas abajo comenzaron gradualmente a reanudar la producción y el trabajo, pero los pedidos fueron relativamente flojos.

Mercado al contado: Las transacciones en el mercado al contado se enfriaron gradualmente. A medida que ayer retrocedieron los precios del estaño, la mayoría de las empresas aguas abajo comenzaron a adoptar una actitud de espera, y el ritmo de compras empezó a desacelerarse. La gran mayoría de las fundiciones mantuvo precios altos y baja disposición a vender, mientras que las cotizaciones de los comerciantes también se mantuvieron en niveles elevados.

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