[Análisis de SMM] El regreso de la temporada minera en Filipinas enfrenta presión por los costos de transporte, mientras que el suministro de Indonesia está limitado por el avance de las aprobaciones del RKAB

Mercado filipino: comenzó la temporada minera, los precios del NPI perdieron impulso alcista y coexistió la presión de los fletes

Los precios del mineral de níquel de Filipinas se mantuvieron estables esta semana. En cuanto a los precios, las cotizaciones CIF China del mineral de níquel filipino fueron de 64-68 dólares/wmt para ley de Ni del 1,3 %, de 71-75 dólares/wmt para ley de Ni del 1,4 %, y de 78-82 dólares/wmt para ley de Ni del 1,5 %, con un alza semanal de 6 dólares. El precio CIF promedio desde Filipinas hacia Indonesia fue de 65,5 dólares/wmt para ley del 1,3 % y de 72,5 dólares/wmt para ley del 1,4 %. En cuanto al clima, las condiciones meteorológicas en Filipinas mejoraron notablemente esta semana frente a la anterior. Las precipitaciones en las principales zonas mineras, como Surigao, Homonhon y Tawi-Tawi, mostraron una tendencia a la baja, mientras que Zambales y Palawan se mantuvieron relativamente secas. Este cambio marcó que las principales zonas mineras habían entrado gradualmente en la temporada de explotación, liberando margen para el suministro de mineral de níquel. Por el lado de la demanda, pese a los elevados costos de flete, varias fundiciones chinas ya habían comenzado las compras. Al 20 de marzo (viernes), los inventarios de mineral de níquel en los puertos chinos se situaban en 4,82 millones de toneladas, 430.000 toneladas menos que la semana anterior. El inventario portuario total actual equivalía a unas 38.000 toneladas de níquel contenido. Por el lado de la demanda, los precios del NPI en China se mantuvieron básicamente estables esta semana, mientras que los precios de transacción al contado subieron alrededor de 1.090,2 yuanes por unidad de níquel. Presionados tanto por la pérdida de impulso alcista de los precios del NPI como por las expectativas de tarifas de flete elevadas, se espera que, a corto plazo, los precios FOB del mineral de níquel tengan más probabilidades de bajar que de subir.

Mercado indonesio: el lento ritmo de aprobación del RKAB dejó margen de alza para los precios del mineral de níquel

Los precios locales del mineral de níquel en Indonesia subieron esta semana. El precio de referencia del mineral de níquel de Indonesia (HPM) para la segunda mitad de marzo se fijó en 17.329 dólares/dmt, un alza mensual del 1,32 %. Según los datos de primas del mineral de níquel indonesio de SMM, las primas promedio para el mineral laterítico de níquel con leyes de 1,4 %, 1,5 % y 1,6 % se cotizaron en 35, 39 y 39,5 dólares/wmt, respectivamente. Entre ellas, el precio de llegada a puerto bajo comercio interno para la ley del 1,6 % fue de 65,6-74,6 dólares/wmt. El doble fortalecimiento de las primas este mes reflejó la liberación de la demanda de reabastecimiento de las fundiciones y las expectativas pesimistas sobre recortes en las cuotas RKAB, mientras que el precio entregado del mineral limonítico de ley del 1,2 % también subió ligeramente en paralelo hasta 24-26 dólares/wmt. Desde los fundamentos de oferta y demanda, a mediados de marzo de 2026, las operaciones de mineral de níquel en Sulawesi estaban pasando gradualmente a la estación seca, con el área de Konawe alcanzando niveles óptimos de producción, mientras que Morowali se recuperaba de los daños causados por inundaciones anteriores. En cambio, Halmahera seguía afectada por tormentas persistentes, lo que mantenía alto el contenido de humedad del mineral y presionaba las operaciones mineras. El mercado enfrentaba claramente una tendencia de descenso en las leyes del mineral. Aunque algunas fundiciones de NPI ya habían comenzado a aceptar mineral con leyes de 1,45 % e inferiores, la oferta de mineral de níquel saprolítico seguía siendo ajustada en marzo. Actualmente, a mediados de marzo, el ESDM había aprobado cuotas RKAB por unas 100 millones de toneladas métricas de mineral de níquel, y se esperaba que los 160-170 millones de toneladas métricas restantes completaran su aprobación a finales de marzo. Sin embargo, debido al feriado de Eid al-Fitr del 18 al 24 de marzo, el proceso de aprobación podría retrasarse, lo que dificultaría aliviar la escasez de oferta a corto plazo. Por el lado de la demanda, como algunas fundiciones indonesias afrontaban incertidumbre en el suministro de recursos y dificultades para obtener mineral de níquel de alta ley, los precios se mantuvieron firmes. Para asegurar el abastecimiento de materias primas, algunas fundiciones incluso elevaron las primas de negociación. Además, también surgieron en el mercado algunas transacciones de mineral saprolítico de baja ley, con precios fijos relativamente inferiores a los del mineral de alta ley. Los precios de la limonita seguían en niveles bajos, principalmente debido al accidente por deslizamiento en el dique de relaves de un proyecto MHP en cierto parque industrial, lo que mantenía las líneas de producción relacionadas operando con bajas tasas de utilización y obstaculizaba la recuperación de la demanda. Sin embargo, considerando la incertidumbre en torno al RKAB, la demanda de acopio de nuevos proyectos y el aumento de la demanda desde islas exteriores, se esperaba que los precios de la limonita siguieran la tendencia del mineral saprolítico y se mantuvieran en niveles altos en adelante. En el frente de política, Tri Winarno, director general de la Oficina de Minerales y Carbón de Indonesia, aclaró el 3 de marzo de 2026 que el rumor de un “aumento uniforme del 25 %-30 % en las cuotas RKAB” era falso. Cualquier aumento de cuotas se basará en evaluaciones individuales de la capacidad y el cumplimiento de cada empresa, y se espera que el proceso de aprobación comience recién en el segundo semestre de 2026. Dado el retraso general en las aprobaciones de RKAB, se esperaba que los precios del mineral de níquel se mantuvieran firmes en abril, con mayor probabilidad de subir que de bajar.