Los futuros de aleación de aluminio fundido cayeron con fuerza y los precios al contado fluctuaron a la baja [Comentario matutino de SMM sobre aleación de aluminio fundido]

3.2 Comentario matutino de SMM sobre la aleación de aluminio fundido

Futuros: Durante la noche, el contrato ad2604 de aleación de aluminio en futuros osciló a la baja tras la apertura, tocando un mínimo de 22.180 yuanes/t y cerrando finalmente en 23.000 yuanes/t, con una fuerte caída del 2,52 % frente al cierre de la sesión anterior. Los futuros mostraron un patrón de consolidación débil, con precios fluctuando repetidamente en el rango bajo y sin que surgiera un impulso claro de rebote. En la sesión, los precios cotizaron por debajo de la línea de precio promedio, mientras que el indicador RSI se mantuvo en zona neutral, con la pugna entre largos y cortos inclinándose hacia un sesgo bajista. El volumen de negociación y el interés abierto descendieron al mismo tiempo, la actividad del mercado fue débil y se hicieron evidentes señales de salida de capital. En el gráfico diario se formó una larga vela bajista, rompiendo por debajo del soporte de las medias móviles de corto plazo. Los indicadores técnicos se debilitaron y la tendencia bajista de corto plazo mantuvo la ventaja, por lo que conviene prestar atención a la solidez del soporte posterior en niveles bajos.

Base diaria: Según datos de SMM, al 19 de marzo, la prima teórica al contado del precio spot ADC12 de SMM frente al precio de cierre de las 10:15 del contrato de aleación de aluminio fundido más negociado (AD2604) se amplió hasta 1.520 yuanes/t.

Warrants diarios: Los datos de la SHFE mostraron que, el 19 de marzo, el volumen total registrado de warrants de aleación de aluminio fundido fue de 50.319 t, 1.109 t menos que en la jornada anterior. Por regiones, Shanghái totalizó 4.055 t, 211 t menos que en la jornada anterior; Guangdong, 18.312 t, 119 t menos; Jiangsu, 6.043 t, 269 t menos; Zhejiang, 16.379 t, 510 t menos; Chongqing, 4.053 t, sin cambios; y Sichuan, 1.477 t, sin cambios.

Chatarra de aluminio: Ayer, el aluminio primario al contado bajó ligeramente 20 yuanes/t respecto a la jornada anterior, mientras que el mercado de chatarra de aluminio se mantuvo estable, y algunas regiones recuperaron las caídas registradas en los dos días previos. En cuanto al diferencial de precios entre el aluminio A00 y la chatarra de aluminio, al 18 de marzo, el diferencial entre el aluminio A00 y la chatarra mezclada de extrusión de aluminio sin pintura en Foshan era de 3.528 yuanes/t, y el diferencial entre el aluminio A00 y la chatarra de aluminio triturada tense era de 2.506 yuanes/t. En el lado de la oferta, se espera que las políticas regulatorias, como la facturación inversa, sigan siendo difíciles de aliviar de manera sustancial en el corto plazo la próxima semana, lo que mantendrá elevados los costes de cumplimiento en el segmento de reciclaje de chatarra de aluminio y seguirá reprimiendo la eficiencia de circulación de materias primas. Por el lado de la demanda, la expectativa de que los precios del aluminio sigan deprimidos lastrará ligeramente el ánimo de compra de los comerciantes y de las empresas downstream de aprovechamiento de chatarra. Además, la temporada alta de marzo y abril ha rendido por debajo de lo esperado, y el ritmo de liberación de pedidos de los usuarios finales se ha rezagado notablemente frente al patrón estacional. La mayoría de las empresas downstream de aprovechamiento de chatarra han comprado principalmente según necesidad, sin impulso para una reposición a gran escala. A corto plazo, aún es necesario seguir de cerca el impacto de los conflictos geopolíticos sobre las fluctuaciones de los precios del aluminio primario, la recuperación real de los pedidos de los usuarios finales y el avance efectivo de la aplicación de las políticas del lado de la oferta, manteniéndose alerta ante el riesgo de fuertes oscilaciones de precios en niveles elevados.

Silicio metálico: (1) Precio: En los últimos dos días, afectado por factores macro y por el sentimiento del capital, el precio de los futuros del silicio metálico cayó de forma consecutiva. Ayer, el mínimo del contrato más negociado volvió a situarse por debajo de 8.300 yuanes/t. El sentimiento del mercado fue negativo, las cotizaciones de las empresas de silicio mostraron variaciones limitadas, el principal volumen de envíos del mercado pasó a manos de firmas comerciales activas tanto en spot como en futuros, y el centro de transacción se desplazó a niveles inferiores a los de comienzos de semana. (2) Inventario social: Las estadísticas de SMM mostraron que, al 19 de marzo, el inventario social de silicio metálico en las principales regiones totalizaba 553.000 t, un aumento semanal de 1.000 t. (Excluyendo Mongolia Interior, Ningxia, Gansu y otras regiones).

Mercados fuera de China: Las cotizaciones overseas de ADC12 se situaban en torno a 3.400 dólares/t, con pérdidas de importación al contado aún alrededor de 2.000 yuanes, y la ventana de importación permanecía cerrada.

Resumen: Durante la semana se intensificaron las fluctuaciones de precios, con un fuerte sentimiento de espera en el mercado. Los compradores downstream optaron en su mayoría por consumir inventarios o comprar según necesidad, con escasa disposición a apresurarse a comprar en medio de continuas subidas de precios, mientras que la reposición tras las caídas también se mantuvo cautelosa, lo que dio lugar a una liberación general de demanda limitada. En cuanto a la oferta, la tasa de operación de las principales empresas de aluminio secundario subió esta semana 0,8 puntos porcentuales respecto a la semana anterior, hasta el 59,5 %, pero, debido a los persistentes altos precios del aluminio y a la débil disposición de compra downstream, el repunte de las tasas de operación empresariales fue limitado. Se esperaba que los precios de ADC12 siguieran deprimidos a corto plazo. Era poco probable que la débil demanda se revirtiera a corto plazo; la aceptación de precios altos por parte de los sectores aguas abajo seguía siendo limitada, y la debilidad de los precios del aluminio continuó pesando sobre el sentimiento del mercado, dejando a los precios sin impulso alcista. Sin embargo, con el apoyo de los costos, el margen de caída era limitado, y se debe prestar atención a la tendencia de los precios del aluminio primario y al ritmo de liberación de la demanda aguas abajo.

 [Fuente de los datos: salvo la información pública, todos los demás datos han sido procesados y elaborados por SMM con base en información pública, comunicación con el mercado y los modelos de su base de datos interna, y son solo de referencia y no constituyen asesoramiento para la toma de decisiones.]