El oro cae por debajo de los 5.000 dólares por temores sobre las tasas, pero los expertos ven ganancias a largo plazo

16 de marzo de 2026, 05:16 a. m.

• Los precios del oro caen por la incertidumbre sobre las tasas de interés y las tensiones en Oriente Medio.
• Es probable que la Fed de EE. UU. y los principales bancos centrales mantengan las tasas de interés actuales.
• Las perspectivas del oro a largo plazo siguen siendo positivas, al considerarse una cobertura frente a los riesgos.

El oro bajó el lunes debido a la disminución de las expectativas de recortes inmediatos de las tasas de interés en EE. UU., afectadas por el aumento de los costos energéticos.

Sin embargo, el debilitamiento del dólar ayudó a limitar la caída.

Un dólar ligeramente más débil hizo que las materias primas cotizadas en esa divisa, como el oro, fueran menos costosas para los compradores internacionales.

«El metal precioso enfrenta presión vendedora, ya que la incertidumbre en torno al anuncio de política monetaria de los principales bancos centrales esta semana está eclipsando el intenso conflicto geopolítico en Oriente Medio», dijo Lallalit Srijandorn, editor de FXStreet, en un informe.

El conflicto en curso en Irán ha provocado la , con niveles que el lunes se situaron brevemente por debajo de los 5.000 dólares por onza.

Al momento de redactar este texto, el contrato de oro COMEX cotizaba a 5.018,56 dólares por onza, con una baja del 0,9 %. El contrato había caído antes en la sesión hasta 4.971,30 dólares por onza.

Con el conflicto entre Estados Unidos e Israel contra Irán entrando en su tercera semana, los precios del petróleo se han mantenido por encima de los 100 dólares por barril.

Esta guerra ha alterado gravemente el suministro mundial al poner en riesgo la infraestructura petrolera y provocar el cierre del estrecho de Ormuz.

El aumento de los precios del crudo agrava la inflación al elevar los costos de producción y transporte.

Incertidumbre sobre las tasas de interés y tensiones geopolíticas

Aunque el oro suele considerarse una cobertura contra la inflación, su atractivo se ve actualmente reducido por las altas tasas de interés, que hacen que los activos con rendimiento sean más atractivos para los inversores.

Se prevé ampliamente que la Reserva Federal de EE. UU. mantendrá las tasas de interés actuales por segunda reunión consecutiva.

También se esperan más adelante esta semana decisiones de política monetaria de varios bancos centrales importantes, entre ellos el Banco de la Reserva de Australia (RBA), el Banco de Japón (BoJ), el Banco Central Europeo (BCE) y el Banco de Inglaterra (BoE), además de la Fed.

El RBA es la excepción, ya que se prevé que vuelva a subir las tasas de interés; se proyecta que todos los demás bancos centrales mantendrán las tasas en sus niveles actuales.

Actualmente, el mercado estadounidense ni siquiera está descontando por completo un recorte de 25 puntos básicos por parte de la Fed antes de fin de año, un cambio significativo respecto de finales de febrero, cuando el mercado anticipaba dos recortes y medio de ese tipo.

«Esta es la principal razón por la que el precio del oro ha estado bajo presión», dijo Thu Lan Nguyen, jefa de análisis de divisas y materias primas de Commerzbank AG, en un informe.

Mientras tanto, el presidente de Estados Unidos, Donald Trump, anunció el domingo que su administración está manteniendo conversaciones con siete países para reforzar la seguridad en el estrecho de Ormuz.

Trump también afirmó que los países que dependen en gran medida del petróleo de la región del Golfo son responsables de proteger el estrecho.

Durante el fin de semana, las fuerzas estadounidenses atacaron todos los sitios militares en la isla de Kharg, un centro vital de exportación de petróleo iraní.

En respuesta a esta acción, Irán ha amenazado con tomar represalias contra cualquier instalación petrolera de la región vinculada a Estados Unidos.

Perspectiva a largo plazo para el oro

El actual y frágil clima económico corre el riesgo de agravarse por un periodo prolongado de política monetaria estable o restrictiva, según un .

Los balances de los gobiernos de todo el mundo están sometidos a una presión creciente por el aumento de los costos de endeudamiento, a medida que la deuda soberana alcanza niveles históricos.

Además, los persistentes riesgos geopolíticos, incluidos los conflictos en curso en Oriente Medio y la competencia estratégica entre las principales potencias mundiales, siguen desestabilizando los mercados internacionales, según el informe.

Los grandes inversores institucionales mantienen una visión a largo plazo sobre el oro y lo consideran una fuente poco común de diversificación.

Importantes gestores de activos han destacado esta postura y sostienen que el metal ofrece protección frente a los crecientes riesgos estructurales que enfrentan tanto la renta variable como los bonos, a pesar de los riesgos actuales a corto plazo.

«En otras palabras, la actual debilidad del oro puede deberse menos a un deterioro de sus fundamentos y más al momento del ciclo», dijo en el informe Neils Christensen, editor de Kitco.

«La frustración a corto plazo puede dominar hoy los titulares. Pero las fuerzas que se están acumulando bajo la superficie sugieren que la subida del oro a más largo plazo está lejos de haber terminado.»

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