SMM, 16 de marzo:
Hoy, SMM evaluó el cobre catódico spot #1 frente al contrato 2603 del mes en curso con una prima de 20-200 yuanes/t, con una prima media de 110 yuanes/t. La sesión intradía marcó el último día de negociación del contrato de cobre 2603 de la SHFE. Según la metodología de evaluación de precios de SMM para el cobre catódico #1, SMM siempre cotiza frente al contrato del mes en curso. En las primeras operaciones, el contrato de cobre 2603 de la SHFE se negoció principalmente en 98.640-99.510 yuanes/t, mientras que el contrato 2604 de la SHFE se negoció en 99.610-98.830 yuanes/t. El diferencial Contango entre meses osciló entre 270 yuanes/t y 170 yuanes/t, y el margen de beneficio de importación del cobre SHFE frente al contrato 2604 se situó en 100-240 yuanes/t.
Durante la sesión, el sentimiento vendedor de cobre catódico en Shanghái fue de 2,63, con una caída intermensual de 0,24, mientras que el sentimiento comprador fue de 2,53, con un descenso intermensual de 0,15. Durante el día, los proveedores en Shanghái comenzaron en su mayoría a cotizar frente al contrato de cobre 2604 de la SHFE. Al inicio de la sesión matutina, con el Contango en 180, los proveedores cotizaron cobre de calidad estándar con descuentos de 130-100 yuanes/t, incluidos descuentos de 100 yuanes/t para Polish plate y JCC, y descuentos de 130-120 yuanes/t para marcas como Dajiang PC, Jinchuan isa, Southeast Tiefeng, Jinfeng y Zijin; el cobre de alta calidad Jinchuan (plate) y Guixi se cotizó con un descuento de 50 yuanes/t. Algunos proveedores también cotizaron Tiefeng y Zhongjin frente al contrato 03 con primas de 10-30 yuanes/t. En la segunda sesión de negociación, los proveedores mostraron una fuerte disposición a mantener los precios firmes, mientras que las transacciones del mercado siguieron apagadas. Cobre de calidad estándar como Jinguan, Jinxin y Tongguan se negoció sucesivamente con descuentos cotizados de 100-70 yuanes/t. Las marcas no registradas se negociaron con descuentos de 200-180 yuanes/t.
De cara a mañana, el mercado spot de cobre de Shanghái cotizará oficialmente frente al contrato 2604. En cuanto a la estructura del mercado, se espera que el diferencial Contango entre los contratos 2604 y 2605 se sitúe en 110-60 yuanes/t. Los proveedores mostraron una fuerte disposición a vender y, con la ventana de importación ampliamente abierta, se reforzaron las expectativas de posteriores entradas de cargamentos del exterior hacia China, lo que mantiene bajo presión las primas spot. Por el lado de la demanda, aunque los precios del cobre volvieron a retroceder por debajo de la marca de 100.000 yuanes/t, el entusiasmo de compra entre las empresas aguas abajo no mejoró de forma significativa, y la negociación intradía siguió siendo débil. A los niveles actuales de precios, los usuarios finales aún mantenían una actitud de espera y observación respecto a la evolución posterior de los precios, y las compras se volvieron cautelosas. En el lado de la oferta, SMM registró inventarios sociales de 547.300 tm, 26.600 tm menos que en el período anterior, pero el nivel absoluto siguió siendo alto. Junto con expectativas de importación más fuertes, la presión general de la oferta aún persistía. En general, tras completarse el rollover de contratos y ante unas expectativas de importación más sólidas, se espera que el cobre spot de Shanghái siga bajo presión mañana, y que los descuentos puedan ampliarse aún más.
![Tras la entrega, una fuerte caída de los precios del cobre frena los envíos de los proveedores [Reseña diaria del cobre secundario de SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/Dtcte20251217171710.jpg)
