EE. UU. busca mineras para ampliar el suministro de minerales críticos; el cobre en la LME subió ligeramente durante la noche y el cobre en la SHFE cerró a la baja [Acta de la reunión matutina de cobre de SMM]

2026.3.9 Lunes
Futuros: El viernes por la noche de la semana pasada, el cobre LME abrió en 12.871,5 $/t. Tras oscilar en un rango estrecho después de la apertura, cayó a 12.805,5 $/t; luego el centro subió hasta un máximo de 12.927,5 $/t y finalmente cerró en 12.869 $/t, un 0,08% al alza. El volumen de negociación alcanzó 24.000 lotes, 3.517 lotes menos que en la sesión anterior; el interés abierto llegó a 308.000 lotes, 2.377 lotes más que en la sesión anterior, reflejando en general principalmente que los alcistas añadieron posiciones. El viernes por la noche de la semana pasada, el contrato de cobre SHFE 2604 más negociado abrió en 100.250 yuanes/t. Al inicio de la sesión tocó un mínimo de 100.180 yuanes/t; luego el centro subió hasta un máximo de 100.820 yuanes/t y finalmente osciló en rango y cerró en 100.250 yuanes/t, un 0,53% a la baja. El volumen de negociación alcanzó 69.000 lotes, 58.000 lotes menos que en la sesión anterior; el interés abierto llegó a 197.000 lotes, 1.229 lotes más que en la sesión anterior, reflejando en general principalmente que los bajistas añadieron posiciones.
[Acta de la reunión matinal de cobre de SMM] Noticias:
(1) El ejército de EE. UU. pidió a las empresas mineras que ayuden a ampliar el suministro nacional de 13 minerales críticos utilizados para fabricar semiconductores, armas y otros productos. La solicitud, realizada antes de los ataques militares de EE. UU. e Israel contra Irán el viernes pasado (27 de febrero), fue el último movimiento de Washington en las últimas semanas para asegurar más materiales militares. Documentos vistos por Reuters mostraron que el Pentágono pidió a los miembros del Defense Industrial Base Consortium (DIBC) que presentaran propuestas de proyectos antes del 20 de marzo para la extracción, el procesamiento o el reciclaje de minerales designados. El DIBC está compuesto por más de 1.500 empresas, universidades y otros proveedores de armamento. Actualmente no hay indicios de si el momento de esta acción se alineó intencionadamente con los ataques contra Irán. Los 13 minerales implicados incluyen vanadio, níquel, bismuto, tungsteno, circonio, hafnio, samario, gadolinio, iterbio, itrio, germanio, arsénico y grafito. El consumo de estos 13 minerales en EE. UU. depende de importaciones del exterior.
Spot:
(1) Shanghái: En la sesión matinal del 6 de marzo, el contrato de cobre SHFE 2603 mostró un patrón de abrir a la baja y subir. Abrió en 100.550 yuanes/t y, tras la apertura, cayó rápidamente a 100.300 yuanes/t; luego rebotó, subiendo hasta 101.200 yuanes/t antes de retroceder ligeramente; más tarde comenzó a subir desde 100.910 yuanes/t, tocó un máximo de 101.240 yuanes/t y cerró en 101.080 yuanes/t. El diferencial en contango entre los contratos de futuros del mes siguiente osciló entre 300 yuanes/t y 240 yuanes/t, y el margen de beneficio de importación del cobre SHFE del mes en curso osciló entre una pérdida de 540 yuanes/t y 400 yuanes/t. De cara a hoy, se esperaba que los descuentos del cobre spot en Shanghái continuaran una recuperación estable. Desde la perspectiva de la estructura de mercado, el diferencial C del mes siguiente entre contratos de futuros, manteniéndose en torno a 300 yuanes/t, llevó a los proveedores a mantener precios firmes y retener ventas, mientras que el desplazamiento a la baja del centro de los precios del cobre estimuló eficazmente la disposición de compra aguas abajo, y las primas spot aumentaron de forma notable. En el lado de la oferta, siguieron llegando cobre nacional y cargamentos importados previamente fijados por precio y, con el inventario social en un nivel alto, la oferta circulante total en el mercado se mantuvo amplia. Bajo el efecto combinado de proveedores manteniendo precios firmes y compras a la baja por parte de la demanda aguas abajo, se esperaba que continuara el impulso de recuperación de los descuentos spot.
(2) Guangdong: El 6 de marzo, el cátodo de cobre spot #1 de Guangdong frente al contrato del mes cercano: el cobre de alta calidad se cotizó en 30 yuanes/t, +30 yuanes/t; el cobre de calidad estándar se cotizó con un descuento de 170 yuanes/t, +30 yuanes/t; el cobre SX-EW se cotizó con un descuento de 230 yuanes/t, +30 yuanes/t. El precio medio del cátodo de cobre #1 de Guangdong fue de 100.900 yuanes/t, 550 yuanes/t menos que en la sesión anterior, mientras que el precio medio del cobre SX-EW fue de 100.740 yuanes/t, 550 yuanes/t menos que en la sesión anterior. En general, a medida que los precios del cobre dejaron de caer y rebotaron, los compradores aguas abajo repusieron inventarios de forma proactiva, impulsando las primas al alza, y la negociación en conjunto fue relativamente activa.
(3) Cobre importado: El 6 de marzo, el precio promedio del warrant cayó 4 $/t frente a la sesión anterior; el precio promedio del B/L cayó 4 $/t frente a la sesión anterior; el precio promedio del cobre EQ (CIF B/L) cayó 4 $/t frente a la sesión anterior, con cotizaciones referidas a cargas con llegada prevista entre mediados y finales de marzo.
(4) Cobre secundario: El 6 de marzo a las 11:30, el precio de cierre de los futuros fue de 101.080 yuanes/t, 340 yuanes/t menos que en la sesión anterior; las primas spot promedio fueron de -70 yuanes/t, 35 yuanes/t más que en la sesión anterior. El 6 de marzo, los precios de la chatarra de cobre se mantuvieron sin cambios intermensuales; el precio promedio del cobre brillante desnudo en Guangdong fue de 90.800 yuanes/t, sin cambios frente a la sesión anterior; la diferencia de precio entre el cátodo de cobre y la chatarra de cobre fue de 1.230 yuanes/t, 305 yuanes/t menos intermensual. La diferencia de precio entre la varilla de cátodo de cobre y la varilla de cobre secundario fue de 280 yuanes/t. Según una encuesta de SMM, los comerciantes de chatarra de cobre importada señalaron que, debido a las políticas nacionales, las empresas de aprovechamiento de chatarra priorizaron la compra de chatarra de cobre, siendo las cargas importadas la primera opción. Los comerciantes importadores estaban comprando activamente, pero no se observó un aumento de la oferta de chatarra de cobre en el exterior. Se esperaba que las importaciones de chatarra de cobre registraran un crecimiento limitado en marzo.
Precios: En el frente macro, las nóminas no agrícolas de EE. UU. en febrero cayeron inesperadamente en 92.000, y repuntaron las expectativas de recortes de tipos por parte de la Fed, lo que fue positivo para los precios del cobre. Al mismo tiempo, a medida que la guerra entre EE. UU. e Irán seguía intensificándose, los precios del petróleo continuaron subiendo y persistieron las preocupaciones del mercado sobre la inflación en EE. UU. Fundamentales: Por el lado de la oferta, siguieron llegando cargas nacionales e importadas y la circulación en el mercado fue abundante; por el lado de la demanda, el consumo se recuperó gradualmente a medida que se reanudaban las operaciones aguas abajo. En conjunto, se esperaba que los precios del cobre mantuvieran hoy una tendencia fluctuante.
[La información proporcionada es solo de referencia. Este artículo no constituye asesoramiento directo para decisiones de investigación de inversión. Los clientes deben tomar decisiones prudentes y no deben usarlo como sustituto de su propio criterio independiente. Cualquier decisión tomada por los clientes no está relacionada con SMM.]