Esta semana, las transacciones del mercado de MHP estuvieron débiles, pero la relación entre oferta y demanda impulsó al alza las ofertas. Por el lado de la oferta, afectada por un deslizamiento en una presa de relaves en parte de un proyecto de MHP en un parque industrial de Indonesia, algunas líneas de proyectos de MHP operaron con baja utilización y la oferta de MHP se redujo. Por el lado de la demanda, marzo fue temporada alta para las nuevas energías y, junto con la prisa por exportar de algunas empresas aguas abajo, la demanda general mejoró y aumentó el apetito de compra de las empresas. En un contexto general de oferta y demanda ajustadas, los vendedores mostraron una fuerte inclinación a mantener los precios, pero las transacciones fueron limitadas, a la espera de orientación de los resultados de la licitación de Papúa Nueva Guinea. De cara al futuro, por el lado de la oferta, por un lado, funcionarios del gobierno indonesio estaban exigiendo responsabilidades por el accidente del deslizamiento y algunos proyectos enfrentaban el riesgo de revocación de licencias de operación; junto con la mayor incertidumbre en el suministro de azufre causada por las tensiones en Oriente Medio, esto generó expectativas de contracción de la oferta de MHP. Por otro lado, las solicitudes de IUI para nuevos proyectos de MHP seguían en trámite y no habría oferta incremental a corto plazo. A medida que se libere la demanda de acopio aguas abajo, se espera que los payables de níquel y los payables de cobalto tengan más probabilidades de subir que de bajar.
El mercado de matte de níquel de alta ley se mantuvo en un equilibrio ajustado, con los payables sin cambios. Los vendedores principales ya habían agotado los cargamentos del 1T, la circulación en el mercado spot fue limitada y algunos vendedores dejaron de cotizar. De cara al futuro, se espera que el crecimiento de la producción de matte de níquel de alta ley sea limitado, y su papel complementario como materia prima alternativa al MHP fue evidente; junto con la fuerte disposición de los vendedores a mantener los precios, se espera que los payables de níquel tengan más probabilidades de subir que de bajar.
En cuanto al azufre, material auxiliar clave, los precios subieron esta semana debido a una fuerte reducción de la oferta. Por el lado de la oferta, el precio contractual de azufre de Qatar para marzo fue FOB 520 $/t, sin cambios intermensuales. Sin embargo, la situación en Oriente Medio siguió estancada, sin señales de alivio a corto plazo; en la práctica no se pudieron cerrar transacciones a precios de Oriente Medio y las empresas buscaron otras fuentes de importación. De cara al futuro, es más probable que los precios del azufre suban que bajen, y la situación en Oriente Medio y la materialización de las llegadas reales a puerto determinarán la tendencia posterior de los precios del azufre.
En cuanto a los precios del níquel esta semana, las tensiones geopolíticas en Oriente Medio se intensificaron bruscamente, el sentimiento de aversión al riesgo aumentó rápidamente y los precios del níquel retrocedieron antes de repuntarEn general, los precios del níquel cayeron mes a mes esta semana. En cuanto a los pagables, los precios del níquel en MHP y del níquel mate de alta ley bajaron esta semana, mientras que los precios del cobalto en MHP subieron.
![[Análisis de SMM] Revisión semanal de SS: los shocks geopolíticos y la inflación de costos impulsan los precios mientras el mercado afronta la prueba de la temporada alta](https://imgqn.smm.cn/usercenter/fzwTi20251217171733.jpg)
