SMM, 4 de marzo:
En las primeras operaciones, el contrato de cobre SHFE 2603 osciló en consolidación antes de retroceder tras un rápido repunte, y luego volvió a rebotar hacia el final de la sesión. Abrió en 101.340 yuanes/tm. Tras la apertura, los precios fluctuaron entre 101.350 yuanes/tm y 101.660 yuanes/tm, y luego subieron rápidamente hasta un máximo intradía de 102.370 yuanes/tm. Posteriormente, los precios se moderaron, retrocediendo a 101.650 yuanes/tm, antes de volver a subir al final de la sesión. Al cierre, el precio de liquidación fue de 102.100 yuanes/tm. El diferencial en contango entre los contratos de futuros del contrato del mes siguiente osciló entre 310 yuanes/tm y 250 yuanes/tm, y el margen de beneficio de importación del cobre SHFE del mes en curso fue una pérdida de 500 yuanes/tm a 200 yuanes/tm.
Durante la sesión, en Shanghái, el sentimiento de venta de cátodos de cobre fue de 2,76, 0,09 menos intermensual, mientras que el sentimiento de compra fue de 2,79, 0,02 más intermensual. Al inicio de la sesión matinal, los proveedores cotizaron descuentos al contado para cobre de calidad estándar de 230 yuanes/tm a 100 yuanes/tm; SPCC-ILO y SUMIKO-N se cotizaron con descuentos de 150 yuanes/tm a 100 yuanes/tm; y Zhongtiaoshan, Jinchuan ISA, Zijin y Honglu se cotizaron con descuentos de 200 yuanes/tm a 190 yuanes/tm. Posteriormente, los proveedores redujeron ligeramente los precios: SPCC-ILO, SUMIKO-N, Xiangguang y HMG-B se cotizaron con descuentos de 150 yuanes/tm a 100 yuanes/tm, y Zhongtiaoshan, Jinchuan ISA, Zijin y Honglu se cotizaron con descuentos de 230 yuanes/tm a 220 yuanes/tm. El cobre de alta calidad, limitado por la escasa oferta circulante, incluido Jinchuan (placa), se cotizó con descuentos de 70 yuanes/tm a 50 yuanes/tm. El cobre no registrado se cotizó con descuentos de 300 yuanes/tm a 280 yuanes/tm. Al entrar en la segunda ventana temporal, los precios del cobre de calidad estándar se estabilizaron gradualmente, prácticamente sin cambios; Tongguan, Jinguang y Jinxin se negociaron sucesivamente a los descuentos cotizados de 210 yuanes/tm a 170 yuanes/tm. El cobre SX-EW registrado estuvo activo pero escaso, con solo algunos cargamentos de Myanmar en circulación, cotizados con descuentos de 250 yuanes/tm a 240 yuanes/tm.
De cara a mañana, se espera que los descuentos del cobre al contado en Shanghái continúen una leve recuperación. Los precios de los futuros bajaron ligeramente, mientras que aumentaron los pedidos de las empresas downstreamDesde la perspectiva de la estructura de mercado, el diferencial de contango entre contratos de futuros se redujo, y la disposición de los proveedores a enviar a los almacenes de entrega podría disminuir. En el lado de la oferta, siguieron llegando cobre nacional y cargamentos importados previamente fijados en precio; junto con unos inventarios sociales en niveles elevados, la oferta circulante total se mantuvo holgada. En el lado de la demanda, las empresas aguas abajo continuaron impulsando la reanudación del trabajo y la producción, brindando apoyo a las primas al contado. En general, las primas al contado muestran un patrón de recuperación lenta y estabilización gradual.
![Tras la entrega, una fuerte caída de los precios del cobre frena los envíos de los proveedores [Reseña diaria del cobre secundario de SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/Dtcte20251217171710.jpg)
