Situación geopolítica sigue siendo inestable; el aluminio de la SHFE se mantiene bien a corto plazo [Resumen de la Reunión Matutina de Aluminio de SMM]

3.3 Resumen de la Reunión Matutina SMM

Futuros: En la sesión nocturna del 2 de marzo, el contrato de aluminio SHFE 2604 más negociado abrió a 24,500 yuanes/mt, alcanzó un máximo de 24,600 yuanes/mt y un mínimo de 24,125 yuanes/mt, cerrando a 24,195 yuanes/mt, una disminución de 270 yuanes/mt o 1.1% respecto al cierre anterior. Desde una perspectiva técnica, las líneas MA mostraron un patrón divergente con MA30 (24,075) > MA5 (24,035) > MA20 (23,989) > MA10 (23,809). El RSI estaba alrededor de 55, rebotando a un rango moderadamente fuerte, lo que indica una continuación de la tendencia alcista. En términos de interés abierto, la sesión nocturna vio aproximadamente 273,000 contratos, una disminución de 5,239 contratos desde la sesión diurna. El aluminio LME abrió a $3,169/mt, alcanzó un máximo de $3,254/mt, un mínimo de $3,160/mt, y cerró a $3,185/mt, subiendo 1.38%. El volumen de operaciones fue de 44,389 contratos, un aumento de 23,796 contratos, mientras que el interés abierto se situó en 667,000 contratos, una reducción de 10,749 contratos.

Frente Macroeconómico: Trump declaró que la acción militar contra Irán podría durar de 4 a 5 semanas, pero está preparado para que "dure mucho más". Trump también afirmó que EE.UU. destruiría completamente la armada iraní y ya había hundido 10 de sus barcos. (Alcista ★) Irán anunció el cierre del Estrecho de Ormuz, amenazando con atacar cualquier barco que intente pasar. El Estrecho de Ormuz es el único paso desde el Golfo Pérsico al Océano Índico, manejando el transporte marítimo principal de aluminio primario y materias primas relacionadas del Medio Oriente. Su seguridad de navegación determina directamente la operación de la industria de aluminio regional, y cualquier interrupción desencadenaría una crisis de suministro regional, extendiéndose globalmente. (Alcista ★)

Fundamentos: Hasta el 2 de marzo, el inventario social de lingotes de aluminio en diversas regiones aumentó en 72,000 toneladas métricas en comparación con el jueves anterior y en 121,000 toneladas métricas en comparación con el lunes anterior, con el mayor incremento ocurriendo en Wuxi, Foshan y Gongyi. El inventario de perfiles de aluminio en las principales áreas de consumo aumentó en 5,500 toneladas métricas en comparación con el jueves anterior, principalmente en Foshan.

Mercado de Aluminio Primario: En la sesión de negociación temprana, el contrato de aluminio SHFE 2602 más negociado fluctuó al alza, con el centro de precios más alto que el día de negociación anterior. Influenciado por el conflicto entre Estados Unidos e Irán, el sentimiento del mercado era alcista y la intención de compra aumentó. Las cotizaciones principales se concentraron entre -10 yuan/mt y 10 yuan/mt, con transacciones principales a 10 yuan/mt. El lunes, el índice de sentimiento de envío en el este de China fue de 2,94, un aumento de 0,05 WoW; el índice de sentimiento de compra fue de 2,93, un aumento de 0,20 WoW. El aluminio SMM A00 se cotizó a 23.620 yuan/mt, un aumento de 210 yuan/mt respecto al día hábil anterior, con un descuento de 170 yuan/mt frente al contrato 2603, sin cambios respecto al día hábil anterior. La situación internacional impulsó los precios del aluminio, y el lunes, los comerciantes en el centro de China eran muy optimistas, lo que llevó a un fortalecimiento general del sentimiento de negociación. Algunas grandes empresas de procesamiento downstream dejaron de recibir entregas debido a altos inventarios, pero influenciados por el sentimiento alcista, los comerciantes mantuvieron firmes los precios. Aunque los compradores preferían adquirir a precios más bajos, los precios de transacción reales permanecieron relativamente firmes. El precio de transacción final real en el mercado central de China varió desde un prima de 10 yuan/mt sobre el precio central de China hasta paridad o un descuento de 10 yuan/mt sobre el precio central de China. El lunes, el índice de sentimiento de envío en el mercado central de China fue de 2,63, un aumento de 0,03 MoM; el índice de sentimiento de compra fue de 2,29, un aumento de 0,06 MoM. El cierre de SMM en el centro de China fue de 23.500 yuan/mt, un aumento de 210 yuan/mt respecto al día hábil anterior, con un descuento de 290 yuan/mt frente al contrato 2603, sin cambios respecto al día hábil anterior. La diferencia de precios entre Henan y Shanghai fue de -120 yuan/mt, sin cambios respecto al día hábil anterior.

Aluminio reciclado: El lunes, el precio spot del aluminio primario aumentó 210 yuan/mt MoM, y el mercado de aluminio reciclado en su conjunto siguió la tendencia, aunque las disparidades regionales seguían siendo significativas. En cuanto a la diferencia de precios entre el aluminio A00 y el aluminio reciclado, el 2 de marzo, la diferencia de precios en Foshan para chatarra de perfiles de aluminio mixtos sin pintura fue de 3.318 yuan/mt, y en Jiangsu para alambre de aluminio desnudo brillante fue de 1.211,3 yuan/mt. Áreas como Shandong, Jiangxi y Hunan vieron mayores aumentos el lunes, mientras que otras regiones fueron más cautelosas. Después de las vacaciones del Año Nuevo chino, la mayoría de los patios nacionales reanudaron operaciones y envíos entre el octavo y el décimo día, con los inventarios de materias primas de las empresas de procesamiento de aluminio downstream disminuyendo a niveles bajos, lo que indica necesidades de reposición. Sin embargo, las vacaciones del Año Nuevo Chino de 2026 fueron más largas que en años anteriores, lo que provocó un retraso en las actividades de reposición a gran escala. Esta semana, no ha habido una señal clara de recuperación en los envíos de chatarra de aluminio. Se espera que el mercado de la chatarra de aluminio fluctúe en niveles altos esta semana, con la chatarra de aluminio tensa desmenuzada (precios basados en el contenido de aluminio) operando principalmente en el rango de 19,000-19,600 yuanes/mt (sin impuestos). En el lado de la oferta, los patios están gradualmente reanudando sus operaciones completas y la liberación de fuentes aumentará, pero las políticas de reciclaje aún restringen la liquidez. En cuanto a la demanda, las empresas de abajo están acelerando su reanudación del trabajo y se espera que las necesidades de reposición se liberen lentamente. La lucha entre vendedores y compradores continúa, con el ambiente de negociación del mercado recuperándose gradualmente, pero aún siendo lento. Se debe prestar atención cercana al progreso de las reanudaciones de abajo, a la tendencia de los precios del aluminio primario y a los cambios en las políticas de reciclaje, mientras se mantiene la vigilancia sobre los riesgos de fluctuación de precios.

Aleación de aluminio secundaria: En futuros, el contrato de aleación de aluminio secundaria 2604 más negociado fluctuó al alza el lunes, estabilizándose después de una ligera caída en la sesión de la mañana, y continuó subiendo por la tarde, alcanzando el máximo intradía al cierre. Finalmente cerró a 23,180 yuanes, con un aumento de 450 yuanes/mt respecto al cierre anterior, lo que representa un incremento del 1,98%. El volumen de negociación fue de 14,947, y la posición abierta fue de 6,875, principalmente debido a la reducción de posiciones cortas. El volumen de negociación intradiario aumentó ligeramente, mientras que la posición abierta disminuyó, resultando en un aumento con reducción de posiciones. El precio rompió el rango reciente, cerrando con una vela alcista media, con el indicador KDJ girando hacia arriba, lo que indica una ventaja a corto plazo para los toros y un fuerte sentimiento de mercado. El lunes, las cotizaciones generales en el mercado de aleaciones de aluminio secundarias se elevaron. Antes del mediodía, los fabricantes generalmente aumentaron los precios en 100 yuanes/mt, y algunas empresas, respaldadas por expectativas de aumento de precios y bajas existencias de productos terminados, aumentaron el ajuste a 200 yuanes/mt. Por la tarde, el mercado de futuros se disparó, fortaleciendo aún más el sentimiento del mercado, y algunos fabricantes siguieron el ejemplo, con aumentos acumulativos diarios que oscilaron entre 100 y 400 yuanes/mt. A medida que las empresas reanudan gradualmente sus operaciones, la oferta del mercado está recuperándose paso a paso, y la disposición de los fabricantes a vender ha aumentado algo. Sin embargo, el ritmo de reanudación de las operaciones después de las vacaciones ha sido relativamente suave, con la liberación de pedidos manteniéndose cautelosa. Las compras están principalmente impulsadas por la demanda rígida, lo que resulta en un rendimiento general de transacciones mediocre. El aumento de precios refleja más bien el sentimiento y los factores de coste. En general, se espera que el precio a corto plazo de ADC12 mantenga un patrón de estabilidad. Antes de que el ritmo de reanudación de la producción se realice plenamente, la liberación de suministro seguirá siendo relativamente lenta. Junto con el soporte de costos, hay un espacio limitado para la caída de los precios. Posteriormente, a medida que las empresas reanuden completamente la producción, el enfoque del mercado se desplazará gradualmente del lado de la oferta a la realización del consumo final. Si los pedidos terminales experimentan un aumento faseado mientras el aluminio primario sigue fluctuando al alza, el centro de precios de ADC12 aún tendrá margen para subir. Por el contrario, si la recuperación de la demanda no cumple con las expectativas, los precios pueden seguir fluctuando dentro de un rango.

Resumen del mercado de aluminio: El conflicto entre Estados Unidos e Irán que ha desencadenado la inestabilidad en Oriente Medio se ha convertido en el mayor cisne negro geopolítico en el mercado global de aluminio primario, con el potencial de causar interrupciones en el suministro a escala de millones de toneladas métricas, además de aumentar los costos de fundición. Junto con el sentimiento de aversión al riesgo en el mercado, se espera que la volatilidad de los precios del aluminio se amplifique. A partir de ahora, es esencial mantenerse alerta ante riesgos como el escalado de conflictos, bloqueos de estrechos, interrupciones en el suministro de materias primas, así como impactos adicionales de perturbaciones macroeconómicas en los precios del aluminio. Las empresas deben ser prudentes en la gestión de los riesgos operativos e inversores derivados de las fluctuaciones de la cadena de suministro. Fundamentalmente, las presiones estacionales siguen siendo prominentes. En el lado de la oferta, los nuevos proyectos de aluminio electrofundido en el país y en el extranjero están aumentando la producción de manera constante, con una tasa de conversión de aluminio líquido que permanece baja. En cuanto a la demanda, las operaciones de materiales procesados ​​​​agstream están mostrando un ritmo de recuperación estable después de las vacaciones. Sin embargo, bajo la influencia actual de la oferta superando la demanda estacional y algunos productos atascados en las estaciones de ferrocarril, se espera que el inventario pico de lingotes de aluminio domésticos después de las vacaciones supere los 1,35 millones de toneladas, alcanzando un nuevo máximo de cinco años. Esto será un factor significativo que suprimirá el aumento de los precios. En general, los precios del aluminio mostraron una tendencia de caída inicial seguida de un aumento alrededor del Año Nuevo chino, y se espera que el aluminio de la SHFE mantenga un patrón de estabilidad a corto plazo.

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