Según la Agencia de Noticias Xinhua, a medida que se intensificaba el conflicto entre Estados Unidos e Irán, el Cuerpo de la Guardia Revolucionaria Islámica de Irán anunció el cierre del Estrecho de Ormuz en la tarde del 28 de febrero. Varios propietarios de buques cisterna y comerciantes han suspendido el transporte a través del estrecho. Esta es la primera vez en los últimos años que el canal principal de transporte de energía y productos químicos a nivel mundial se enfrentaba a una suspensión sustancial. Como la "garganta" del comercio mundial de azufre, esta interrupción cortará directamente los canales de exportación de azufre de Oriente Medio y tendrá un impacto en cadena en la producción de MHP de Indonesia y en la industria de fertilizantes fosfatados de China, que dependen en gran medida de las fuentes de Oriente Medio.
I. Estrecho de Ormuz: el "canal vital" para las exportaciones de azufre de Oriente Medio se corta y la capacidad de las rutas alternativas es limitada
El Estrecho de Ormuz es el paso absoluto fundamental para el comercio mundial de azufre, y su cierre causará un impacto de "magnitud" en las exportaciones de azufre de Oriente Medio.
1. El comercio mundial de azufre depende en gran medida de este paso
En el comercio marítimo mundial de azufre, el 50 % de la carga (aproximadamente 20 millones de toneladas al año) proviene de la región del Golfo Pérsico y debe transportarse a través del Estrecho de Ormuz al mercado mundial. Los principales países exportadores incluyen Arabia Saudí, Emiratos Árabes Unidos, Catar, Kuwait e Irán.
2. Todos los principales puertos de exportación están bloqueados
Los principales puertos de exportación de azufre de Oriente Medio —Ruwais en Emiratos Árabes Unidos, Jubail y Ras al-Khair en Arabia Saudí, Ras Laffan en Catar, Al Zour y Shuaiba en Kuwait y Bandar Imam Jomeini en Irán— todos deben pasar por el Golfo Pérsico y luego por el Estrecho de Ormuz para entrar en el Océano Índico. El cierre del estrecho significa que el azufre de estos puertos no puede cargarse ni exportarse en absoluto.
3. Capacidad extremadamente limitada de las rutas alternativas
Aunque existen opciones para evitar el Estrecho de Ormuz, son difíciles de operar a gran escala:
Puerto de Fujairah, Emiratos Árabes Unidos: ubicado fuera del estrecho en el Golfo de Omán, pero lejos de las principales áreas de producción del Golfo Pérsico, con altos costos de transporte terrestre y capacidad limitada, y es difícil dar prioridad al azufre a granel durante las crisis.
Puertos del Mar Rojo de Arabia Saudita: Pueden transportarse por tierra hasta el Puerto de Yeda, pero el transporte terrestre a larga distancia enfrenta desafíos económicos y operativos significativos.
II. MHP de Indonesia: El azufre del Medio Oriente como fuente principal de material auxiliar, la interrupción logística aumentará directamente los costos de producción
Como sitio de producción central para materiales de níquel-cobalto de nueva energía a nivel global (MHP), los proyectos HPAL de Indonesia dependen en gran medida del azufre del Medio Oriente. Esta interrupción afectará directamente los costos de producción y la estabilidad del suministro de MHP.
1. Alta concentración de importaciones de azufre en Indonesia
Según datos aduaneros indonesios, más del 75% del azufre importado por Indonesia en 2025 provenía del Medio Oriente. Esta estructura de suministro altamente concentrada significa que, tras el cierre del Estrecho de Ormuz, la fuente principal de materias primas para los proyectos MHP de Indonesia se corta precisamente.
2. Demanda rígida para la producción de MHP
Según los promedios de la industria, producir 1 tonelada de MHP requiere aproximadamente 11,7 toneladas de azufre. Aunque recientes deslizamientos de tierra en un parque industrial indonesio han interrumpido algunos proyectos, llevando a operaciones de baja carga y demanda incierta a nivel de abajo, otros proyectos MHP existentes y nuevos aún tienen una demanda rígida significativa de azufre.
3. Mecanismo de transmisión de costos fortalecido
Impacto directo en los costos: SMM estima que la proporción de azufre en los costos de MHP alcanzó el 41% en enero de 2026. Si los precios del azufre continúan subiendo debido a las interrupciones del suministro, el costo del azufre en MHP también aumentará, reduciendo los márgenes de ganancia de los proyectos.
Aumento de los costos de adquisición: Los compradores indonesios se verán forzados a competir con compradores globales por suministros limitados no mediorientales. Al mismo tiempo, el aumento de las primas de seguros y los costos de envío incrementados por desvíos harán subir aún más el costo de llegada.
III. Impacto ampliado en los precios: La acelerada disminución de las reservas de azufre de China elevará aún más los precios
Como el mayor importador de azufre del mundo, China tiene una dependencia estructural de los suministros del Medio Oriente. Esta interrupción afectará directamente el suministro doméstico de azufre y la producción de fertilizantes fosfatados a nivel de abajo, haciendo subir aún más los precios del azufre.
1. Dependencia extremadamente alta de las importaciones
La dependencia externa de China en azufre se ha mantenido durante mucho tiempo entre el 50% y el 53%. Los datos aduaneros muestran que en 2025, Oriente Medio representó el 56,2% de las importaciones de azufre de China, lo que significa que más de la mitad de la logística de azufre importado se verá interrumpida.
2. Demanda rígida para la preparación de la agricultura de primavera
Actualmente, es un período crucial para la preparación de la agricultura de primavera, donde existe una demanda rígida de azufre para la producción de fertilizantes fosfatados. Las tasas de operación de las empresas de fosfato diamónico a nivel de abajo permanecen altas, con demandas de reposición liberadas colectivamente. Las licitaciones generalmente se concluyen con un sobreprecio, y los comerciantes tienen una fuerte inclinación a mantener firmes los precios.
3. Agotamiento más rápido del inventario, reabastecimiento limitado
Según Tonghuashun Finance, al 28 de febrero, el inventario total de azufre en los puertos de China fue de 1,7398 millones de toneladas. Con un consumo mensual promedio de 1,4 a 1,5 millones de toneladas durante el período de agricultura de primavera, el inventario actual solo puede soportar 1,2 a 1,5 meses. Considerando los inventarios de fábrica y las mercancías en tránsito, el período de soporte se extiende a 1,5-2 meses. Si el bloqueo del estrecho continúa, el inventario se agotará rápidamente durante el pico de la agricultura de primavera en marzo-abril. Aunque se pueden buscar fuentes alternativas en Norteamérica, el Mar Negro y Asia Central, la distancia de transporte extendida, los costos de flete incrementados y las restricciones contractuales limitarán la velocidad de reabastecimiento.
IV. Advertencias de riesgo a nivel de abajo
1. Materiales para baterías de vehículos eléctricos: Como material básico para precursores de cátodos ternarios, un aumento en los costos de MHP se transmitirá a lo largo de la cadena de suministro a materiales de cátodo, células de batería, afectando finalmente el costo de fabricación de vehículos eléctricos.
2. Fertilizante fosfatado: El 56% de las importaciones de azufre de China enfrenta un riesgo de interrupción del suministro, con inventarios portuarios nacionales esperados a agotarse rápidamente durante el pico de preparación de la agricultura de primavera. Es probable que los precios del azufre superen máximos anteriores, impactando los precios de los fertilizantes fosfatados a nivel de abajo, y finalmente aumentando los costos de producción agrícola.
3. La duración es la variable clave:
Si el cierre es a corto plazo (1-2 meses): El impacto se centrará principalmente en las fluctuaciones de precios, que las empresas pueden gestionar mediante ajustes de inventario y sustitución de materias primas.
Si el cierre es a largo plazo (más de 3 meses): Conducirá a una expansión continua de la brecha de suministro. Algunas empresas que dependen de acuerdos a largo plazo con Oriente Medio pueden experimentar escasez de materias primas, reducción de la carga de las instalaciones o incluso cierres. Las cadenas globales de azufre y sus industrias downstream experimentarán una reestructuración profunda.
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