En la sesión nocturna, el contrato de estaño más negociado en la SHFE se mantuvo en máximos. Las transacciones en el mercado spot fueron relativamente lentas [Resumen Matinal de Estaño SMM]

Noticias de estaño SMM de la mañana del 2 de marzo de 2026:

Futuros: El contrato de estaño más negociado en la SHFE se mantuvo en máximos durante la sesión nocturna, cerrando a 455.610 yuanes/mt, con un aumento del 5,65%.

Macro: (1) Desde el comienzo del Año del Caballo, múltiples provincias han lanzado detalles de apoyo para las políticas de intercambio de vehículos. Según estadísticas, desde el 10 de febrero, más de cinco provincias, incluyendo Hunan, Qinghai, Henan, Fujian y Jiangxi, han introducido sucesivamente detalles de apoyo para las políticas de intercambio de vehículos. Actualmente, todas las provincias de China continental han publicado detalles de apoyo para la subvención nacional de vehículos de 2026. Un examen integral muestra que los detalles de subvención publicados por las diversas provincias son en gran medida similares. El período de implementación de la política es del 1 de enero de 2026 al 31 de diciembre de 2026. Los programas de subvención se dividen en jubilación y renovación, y renovación por reemplazo. Los estándares de subvención para la jubilación y renovación son los siguientes: por la jubilación de vehículos viejos elegibles y la compra de vehículos eléctricos NEV, se otorgará una subvención del 12% del precio de venta del nuevo vehículo, con un monto máximo de subvención de 20.000 yuanes; por la jubilación de vehículos de pasajeros a gasolina elegibles y la compra de vehículos de pasajeros a gasolina con desplazamiento de 2,0 litros o menos, se otorgará una subvención del 10% del precio de venta del nuevo vehículo, con un miento máximo de subvención de 15.000 yuanes. Los estándares de subvención para la renovación por reemplazo son los siguientes: por la compra de vehículos eléctricos NEV elegibles, se otorgará una subvención del 8% del precio de venta del nuevo vehículo, con un monto máximo de subvención de 15.000 yuanes; por la compra de vehículos de pasajeros a gasolina elegibles, se otorgará una subvención del 6% del precio de venta del nuevo vehículo, con un monto máximo de subvención de 13.000 yuanes. (2) El Centro de Monitoreo de Precios de la Comisión Nacional de Desarrollo y Reforma (NDRC) declaró en un artículo que, desde septiembre de 2025 hasta la fecha, impulsado por factores como el crecimiento "explosivo" de la demanda y la escasez de capacidad "acantilada", la brecha del mercado global de memoria se ha ampliado y los precios de los chips de memoria han continuado aumentando, con el incremento mostrando una tendencia expansiva en el último mes aproximadamente. Se recomienda prestar atención al impacto de los chips de memoria en los precios de los productos downstream. Las investigaciones indican que, hasta enero de este año, los precios de los dos principales productos de chips de memoria, DRAM y NAND flash, alcanzaron máximos históricos desde que comenzó la recopilación de datos en 2016. Tomando como ejemplo los modelos principales, el precio de contrato promedio para la DRAM (DDR4 8Gb 1G*8) en enero fue de $11.5, un aumento aproximado del 24% respecto al mes anterior y del 83% desde septiembre de 2025; el precio de contrato promedio para la memoria flash NAND (128Gb 16G*8 MLC) fue de $9.5, un incremento aproximado del 65% respecto al mes anterior y casi 1.5 veces desde septiembre de 2025.

Fundamentos: (1) Lado de la oferta: En marzo, se espera que la mayoría de las fundiciones reanuden gradualmente la producción y vuelvan al trabajo, saliendo del estado vacacional. (2) Lado de la demanda: La adquisición a nivel de abajo sigue siendo cautelosa. Las empresas a nivel de abajo comenzarán gradualmente a reanudar la producción y volver al trabajo, pero las condiciones de los pedidos son relativamente mediocres.

Mercado spot: Después de las vacaciones, las transacciones de lingotes de estaño en el mercado spot mostraron un patrón fluctuante de debilidad inicial seguida de fortaleza y luego una actitud de espera. El primer día después de las vacaciones (24 de febrero), la circulación en el mercado spot era relativamente ajustada, con los proveedores manteniendo primas relativamente altas, pero la mayoría de las empresas de soldadura a nivel de abajo aún no habían reanudado completamente sus operaciones, lo que resultó en transacciones reales limitadas. A medida que se aceleraba la reanudación del trabajo, el mercado spot pasó a una situación de "escasez de mercancías" el 26 de febrero, con los comerciantes mostrando gran reticencia a vender y las empresas a nivel de abajo preguntando activamente, calentando significativamente el ambiente de negocios. Sin embargo, cuando los precios del estaño volvieron a situarse en máximos por encima de 430.000 yuanes/mt, la voluntad de compra a nivel de abajo se vio aún más suprimida, con las empresas optando principalmente por digerir el inventario previo a las vacaciones y posponer la reposición, lo que llevó a que las transacciones del mercado se volvieran ligeras posteriormente.

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