[Análisis SMM] El mercado de productos intermedios de níquel adopta mayormente una actitud expectante tras las festividades, pero, afectado por perturbaciones accidentales, el centro de los pagables de níquel MHP se desplaza al alza.

Esta semana, las transacciones del mercado de MHP fueron lentas, con ofertas al alza. En el lado de la oferta, durante las vacaciones del Año Nuevo Chino el 18 de febrero de 2026, algunos proyectos de MHP en un parque de Indonesia se vieron afectados por un deslizamiento de tierra en una presa de relaves, y las líneas de producción actualmente operan a baja capacidad, lo que lleva a una reducción en el suministro de MHP. En el lado de la demanda, algunos fundidores de sal de níquel downstream reanudaron operaciones, y la actividad de compra y venta en el mercado se recuperó gradualmente. Bajo un patrón general de oferta y demanda ajustada, el centro de pagos de níquel en MHP se movió al alza, mientras que los pagos de cobalto en MHP se mantuvieron sin cambios en niveles altos. Mirando hacia adelante, en el lado de la oferta, personal del gobierno de Indonesia propuso medidas de responsabilidad, y el mercado de MHP tiene fuertes expectativas de contracción de la oferta; es necesario prestar atención al manejo posterior del incidente. En el lado de la demanda, la política de cancelar o reducir las devoluciones de impuestos a la exportación para algunos productos de energía nueva, efectiva a partir del 1 de abril, está por implementarse, lo que lleva a una demanda apresurada de exportación por parte de empresas downstream. Combinado con la liberación de la demanda rígida de existencias desde downstream, se espera que los pagos de níquel y cobalto sean difíciles de disminuir.

La atmósfera de negociación en el mercado de mata de níquel de alto grado se mantuvo lenta después de las vacaciones, con oferta y demanda débiles, y los coeficientes se mantuvieron sin cambios. Mirando hacia adelante, el crecimiento de la producción de mata de níquel de alto grado es limitado, y su papel como materia prima suplementaria sustituta del MHP es significativo. Sumado a la fuerte voluntad de los vendedores de mantener los precios firmes, se espera que los pagos de níquel sean difíciles de disminuir.

Para el azufre, material auxiliar clave, los precios cayeron esta semana. En el lado de la demanda, ocurrió un incidente de seguridad en algunos proyectos de MHP en un parque de Indonesia, y las líneas de producción actualmente operan a baja capacidad, creando incertidumbre en la perspectiva de demanda en Indonesia. En términos de transacciones reales, el comercio de azufre estuvo significativamente estancado debido al impacto de las vacaciones. A corto plazo, la atención se centra en los resultados de las licitaciones de azufre en el mercado indonesio y la guía de los precios de contrato de marzo en Medio Oriente. Debido a interrupciones en el lado de la demanda, se espera que el centro de precios de transacción se mueva a la baja.

Respecto a los precios del níquel esta semana, Indonesia recortó significativamente su cuota de mineral de níquel RKAB 2026 a aproximadamente 250-260 millones de toneladas. Combinado con las interrupciones causadas por algunos incidentes en proyectos de MHP, las expectativas de un ajuste en el suministro siguen siendo el motor central de los precios actuales del níquel. Los precios del níquel aumentaron esta semana en comparación con la semana anterior. En cuanto a los coeficientes, los precios del níquel en MHP y de la mata de níquel de alta calidad subieron esta semana, y los precios del cobalto en MHP también aumentaron.