El 26 de febrero de 2026, el contrato de estaño más negociado en la SHFE, sn2604, se mantuvo firme en la sesión matutina tras recibir un impulso por el conflicto en Myanmar durante la sesión nocturna, y cerró en 432.700 yuanes/tonelada en la sesión vespertina, con un alza del 3,47%. En el LME, el contrato de estaño a tres meses también subió, cotizándose provisionalmente en 55.250 dólares/tonelada, un aumento del 1,59%. La atención del mercado a las interrupciones en el suministro de mineral de estaño de Myanmar avivó nuevamente el entusiasmo especulativo, impulsando un alza significativa de los futuros. Sin embargo, cabe señalar que el lugar real del conflicto está lejos de la principal región productora de estaño, Wa, y el impacto directo a corto plazo es limitado; se recomienda al mercado abordarlo con racionalidad.
En el lado de la oferta exterior, afectada por las aprobaciones de cuotas RKAB en enero, las exportaciones cayeron un 47% mensual a 2.653,7 toneladas, pero las exportaciones a China contrarrestaron la tendencia, disparándose un 162% hasta 1.775,0 toneladas, representando el 67% del total. Desde febrero, las exportaciones generales se han recuperado; hasta el día 26, los datos de la Bolsa de Indonesia mostraron que las exportaciones de lingotes de estaño habían alcanzado 3.490 toneladas, y se espera que las exportaciones posteriores se estabilicen gradualmente.
En el mercado spot, la mayoría de las empresas downstream no han reanudado plenamente sus operaciones, lo que limita la liberación de la demanda. Los precios volvieron a situarse por encima del máximo de 430.000 yuanes, suprimiendo aún más la voluntad de compra downstream; las empresas optaron mayormente por digerir inventarios y retrasar el reaprovisionamiento. Aunque hubo grandes envíos a los almacenes de entrega de la SHFE tras las vacaciones, la reducción de existencias no fue significativa y la circulación general se mantuvo lenta. Algunas empresas downstream aún están de vacaciones y planean reanudar la producción después del Festival de los Faroles el 3 de marzo; posteriormente, deberá prestarse atención a la solidez de la recuperación de la demanda y al desempeño del consumo final postvacacional.
El mercado, influenciado por el sentimiento macro y factores impulsados por eventos, registró una activa participación de fondos; se espera que los precios del estaño se mantengan en niveles altos a corto plazo. No obstante, si los precios elevados continúan suprimiendo la demanda, llevando a compras downstream débiles y una acumulación pasiva de inventarios, podría ejercer cierta presión a la baja posteriormente. Los aspectos a seguir incluyen el ritmo de reanudación laboral downstream, la recuperación de las transacciones spot y los desarrollos sustanciales en la situación de Myanmar.
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