27 de febrero de 2026 Resumen Matutino del Estaño de SMM:
Futuros: El contrato de estaño más negociado en la SHFE abrió la sesión nocturna con una fuerte alza y continuó rondando máximos, cerrando a 425.500 yuanes/tonelada, un 1,88% más.
Macro: (1) El Departamento de Comercio de la Provincia de Fujian y otros ocho departamentos emitieron recientemente las "Normas de Implementación del Programa de Renovación de Automóviles 2026 en Fujian". Las normas establecen que las subvenciones para la compra de vehículos de pasajeros nuevos elegibles serán del 8% del precio de venta del vehículo nuevo, con un importe máximo de subvención de 15.000 yuanes; las subvenciones para la compra de vehículos de pasajeros a combustible elegibles serán del 6% del precio de venta del vehículo nuevo, con un importe máximo de subvención de 13.000 yuanes. (2) La inteligencia artificial volvió a captar la atención de los operadores. A pesar de los mejores resultados de lo esperado de Nvidia, su acción tuvo un desempeño débil durante todo el día, cerrando finalmente con una caída de más del 5%, lo que enfrió el sentimiento del mercado. Influenciados por el débil desempeño del sector estadounidense de semiconductores, los contratos de los índices de referencia en Japón y Corea del Sur, donde las acciones tecnológicas tienen un alto peso, cayeron, mientras que los contratos en Australia y Hong Kong registraron ligeras ganancias. Estas fluctuaciones indican aún más la alta sensibilidad del mercado a las noticias relacionadas con la IA, ya que los participantes se esfuerzan por comprender el impacto a largo plazo de esta tecnología en rápido desarrollo. Hardika Singh, analista de Fundstrat Global Advisors, cree que la reacción mediocre del mercado a los buenos resultados de Nvidia se debe en parte a que los inversores ahora dan por sentado un desempeño tan sobresaliente.
Fundamentos: (1) Lado de la oferta: Se espera que la mayoría de las fundidoras detengan gradualmente sus operaciones para mantenimiento en febrero, entrando en las vacaciones del Año Nuevo Chino. (2) Lado de la demanda: Las compras de los sectores downstream siguen siendo cautelosas, con el reaprovisionamiento previo a las vacaciones mayormente completado; las empresas downstream comenzarán gradualmente a detener operaciones para el receso.
Mercado spot: El mercado aún se encuentra en un período de transición de recuperación posterior a las vacaciones, con los precios influenciados más por el sentimiento macro que por la demanda real, lo que justifica cautela ante riesgos de corrección. La atención futura debería centrarse en si el sentimiento macro puede obtener un apoyo sostenido del seguimiento de la demanda real, así como en la voluntad de compra real de las empresas downstream después de la reanudación total de actividades y el ritmo de digestión de inventarios.
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![El sentimiento macro impulsó continuamente el centro al alza; los futuros fluctuaron en máximos, reprimiendo la disposición del mercado a seguir la tendencia [Revisión de mediodía del estaño de SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/wRltl20251217171750.jpg)
