El contrato de estaño más negociado de la SHFE fluctuó en un rango limitado durante la sesión nocturna, con empresas de la cadena de valor realizando principalmente transacciones de pequeños lotes. [Resumen Matutino del Estaño de SMM]

Resumen Matutino del Estaño de SMM del 6 de febrero de 2026:

Futuros: El contrato de estaño más negociado en la SHFE (SN2603) fluctuó lateralmente durante la sesión nocturna y cerró en 366.500 yuanes/tonelada, con una caída del 3,36%.

Macro: (1) Cui Dongshu, Secretario General de la Asociación China de Pasajeros, declaró que las ventas globales de automóviles alcanzaron 8,86 millones de unidades en diciembre de 2025, un 2% más interanual. Dado que los mercados automovilísticos de China y EE.UU. se desaceleraron relativamente, el crecimiento de las ventas globales de automóviles se ralentizó en diciembre de 2025. Las ventas de enero a diciembre de 2025 totalizaron 96,47 millones de unidades, un 5% más interanual. Las ventas globales de automóviles crecieron un 5% en enero-diciembre de 2025, con China (34,35 millones de unidades, +9%), EE.UU. (16,72 millones, +1%), India (5,58 millones, +7%), Japón (4,56 millones, +3%) y Alemania (3,16 millones, +1%). Actualmente, el mercado chino es el más dinámico, con un crecimiento rápido. El mercado ruso disminuyó significativamente, el crecimiento de México se desaceleró, mientras que mercados como Argentina en Sudamérica tuvieron un buen desempeño. La participación de China en el mercado automovilístico global continúa aumentando, repuntando a un máximo del 40% en noviembre y manteniéndose en un buen nivel del 37% en diciembre. La participación de China en el mercado automovilístico global fue del 34,2% en 2024 y alcanzó el 35,6% en 2025, un aumento de 1,4 puntos porcentuales interanual. (2) Counterpoint afirmó que los precios de la memoria en el primer trimestre de 2026 subieron un 80%-90% trimestral, alcanzando un máximo histórico sin precedentes. El principal impulsor de este aumento de precios es el fuerte incremento en los precios del DRAM para servidores generales. Además, los precios relativamente tranquilos de la memoria flash NAND en el cuarto trimestre también experimentaron un aumento sincronizado del 80%-90% en el primer trimestre. Combinado con aumentos de precios para algunos productos HBM3e, todo el mercado mostró una tendencia alcista integral.

Fundamentos: (1) Oferta: Se espera que la mayoría de las fundadoras detengan gradualmente la producción para mantenimiento en febrero, entrando en las vacaciones del Año Nuevo Chino. (2) Demanda: La adquisición aguas abajo sigue siendo cautelosa, la reposición de existencias previa a las vacaciones básicamente ha concluido, y las empresas aguas abajo comenzarán gradualmente a detener la producción para descansar.

Mercado spot: La negociación del mercado se recuperó, centrándose principalmente en pedidos y gestión de inventarios. Sin embargo, las fluctuaciones del mercado fueron intensas, la orientación temporalmente poco clara, y las empresas aguas abajo mayoritariamente realizaron seguimiento con pedidos pequeños.

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