Análisis de Futuros de Estaño SMM: Precios del Estaño en SHFE y LME Fluctúan Sincrónicamente en Máximos, Mercado Adopta Enfoque Cauteloso de Espera

El 28 de enero, el contrato más negociado de estaño 2603 en la SHFE fluctuó en máximos, cerró en 443.800 yuanes/tonelada, con una ganancia intradía del 2,11%. En la LME, el contrato a tres meses de estaño cerró en 55.250 dólares/tonelada. Ambos mercados, la SHFE y la LME, se consolidaron.

Según noticias, las recientes grandes inversiones en infraestructura de IA por parte de gigantes de internet y startups globales han impulsado un aumento en la demanda de DRAM, llevando a incrementos significativos en los precios de productos de memoria como LPDDR5. Mientras tanto, los principales productores de DRAM están trasladando capacidad masivamente hacia HBM (memoria de alto ancho de banda) dedicada a la IA, exacerbando aún más la escasez de DRAM de grado consumer. Las expectativas de desarrollo en sectores emergentes se mantienen positivas.

Desde la perspectiva fundamental actual, con los precios de las materias primas fluctuando en máximos por un período prolongado, muchas empresas downstream están realizando pedidos pequeños para demanda rígida, principalmente digiriendo pedidos. Las empresas terminales de electrónica enfrentan una fuerte presión de costos debido a las amplias ganancias en el sector de metales, suprimiendo significativamente la demanda. Al acercarse el Año Nuevo Chino, algunas empresas ya han entrado temprano en estado de vacaciones, resultando en una negociación lenta en el mercado spot. En general, los precios del estaño están respaldados por el sentimiento macro y las expectativas de desarrollo para fluctuar en máximos, pero se necesita cautela contra los riesgos de volatilidad por una divergencia creciente entre los altos precios y los fundamentos.