El contrato más negociado de estaño en la SHFE, el 2403 (SN2603), subió ligeramente al inicio de la sesión nocturna, luego fluctuó y retrocedió, ya que algunas empresas redujeron gradualmente sus tasas de operación ante la proximidad del Año Nuevo Chino.

Resumen Matutino del Estaño de SMM del 28 de enero de 2026:

Futuros: El contrato de estaño más negociado en la SHFE (SN2603) subió ligeramente durante la sesión nocturna antes de retroceder entre fluctuaciones, reduciendo sus ganancias generales y cerrando a 436.450 yuanes/tonelada, un alza del 0,41%.

Macro: (1) Samsung Electronics y SK Hynix han negociado con Apple un aumento significativo del precio de la memoria LPDDR utilizada en los iPhone. Recientemente, las masivas inversiones en infraestructura de IA por parte de gigantes de internet y startups globales han impulsado un aumento en la demanda de DRAM, lo que ha llevado a fuertes subidas de precios en productos de memoria como la LPDDR5. Al mismo tiempo, los principales productores de DRAM están trasladando capacidad masivamente hacia la HBM (Memoria de Alto Ancho de Banda) dedicada a aplicaciones de IA, agravando aún más la escasez de DRAM de grado consumer. En este contexto, Samsung Electronics y SK Hynix optaron por negociar con Apple y aumentar sustancialmente los precios de la memoria LPDDR para los iPhone en el primer trimestre. En concreto, Samsung Electronics elevó los precios más de un 80%, mientras que SK Hynix los incrementó casi un 100%. (2) Bajo un acuerdo comercial alcanzado entre India y la Unión Europea, India ha acordado otorgar a los fabricantes de automóviles europeos un cupo muy superior a los acuerdos recientes con otros socios, recortando drásticamente los aranceles y abriendo un mayor acceso a su mercado automotriz, históricamente protegido. El pacto permitirá gradualmente que hasta 250.000 coches fabricados en Europa entren en India con tasas arancelarias preferenciales, cifra muy superior a las 37.000 unidades asignadas al Reino Unido en un acuerdo separado. Los derechos de importación de unos 160.000 coches de combustión interna se reducirán al 10% en cinco años, mientras que para 90.000 vehículos eléctricos, los aranceles solo comenzarán a bajar en el décimo año para proteger el incipiente mercado indio de VE. Los aranceles iniciales dentro del cupo para la mayoría de las categorías de vehículos comenzarán alrededor del 30%. Más allá de este cupo, el acuerdo también establece una reducción al 35% para coches de gasolina y diésel en diez años. En comparación con los aranceles actuales de India de hasta el 110% sobre los coches importados, esto representa un recorte sustancial. Este acuerdo de cupo sin precedentes marca una reconfiguración de las relaciones económicas mediante el comercio.

Fundamentales: (1) Lado de la oferta: Se espera que la mayoría de las fundiciones mantengan una producción estable en enero. (2) Lado de la demanda: Las compras de los sectores downstream siguen siendo cautelosas, y los altos precios frenan significativamente el consumo real.

Mercado spot: Las empresas downstream de soldadura y electrónica mantienen generalmente operaciones con bajos inventarios, comprando con cautela solo para necesidades inmediatas. A medida que se acerca el Año Nuevo chino, algunas empresas han reducido gradualmente sus tasas operativas y han comenzado las vacaciones antes de lo habitual, manteniendo las transacciones en el mercado spot débiles.

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