SMM, 22 de diciembre, Noticias:
Desde una perspectiva macro, el sentimiento de aversión al riesgo en el extranjero se redujo, mientras que el sentimiento macro interno mejoró. Por regiones, en el extranjero, la fricción entre Estados Unidos y Europa por Groenlandia se intensificó, lo que en un momento dado aumentó la preocupación por una división transatlántica. Posteriormente, el presidente estadounidense Trump anunció que se había alcanzado un acuerdo marco sobre la cuestión de Groenlandia con el secretario general de la OTAN, Rutte, y declaró que las medidas arancelarias previstas para entrar en vigor el 1 de febrero no se aplicarían, lo que condujo a una desescalada de las tensiones y a una reducción del sentimiento de aversión al riesgo en el mercado. A nivel nacional, un funcionario relevante de la Comisión Nacional de Desarrollo y Reforma (CNDR) declaró que las políticas macroeconómicas de 2026 deben centrar su impulso en fortalecer la circulación interna y expandir integralmente la demanda doméstica. Esto incluye optimizar el alcance del apoyo y los estándares de subsidio para el programa de renovación a gran escala de equipos y de recambio de bienes de consumo, y abordar integralmente la competencia "involutiva".
En el lado fundamental, Por el lado de la oferta, los proyectos de aluminio nacionales e indonesios aumentaron constantemente su producción, con una producción media diaria que continuó al alza; se espera que la producción mantenga su tendencia alcista a corto plazo. Por el lado de la demanda, las recientes fluctuaciones del precio del aluminio se estrecharon y el mercado entró gradualmente en una fase de estabilización. Apoyadas por los pedidos actuales de los clientes downstream, la tasa de operación de las empresas de procesamiento experimentó un ligero repunte en comparación con el período anterior. Las retiradas de lingotes de aluminio de los almacenes en las principales zonas de consumo esta semana aumentaron en comparación interanual, y el ritmo de acumulación de inventarios se moderó. El inventario social registró una ligera acumulación de 2.000 toneladas en comparación con el jueves pasado, mostrando un aumento interanual. La proporción semanal de aluminio líquido del SMM de esta semana se situó en el 74,9%, una disminución de 0,44 puntos porcentuales respecto a la semana anterior.
En general, el sentimiento alcista en los metales no ferrosos se enfrió, sumado a los riesgos fundamentales de un inventario elevado, los precios del aluminio estuvieron estancados durante la semana. Afectado por el desplazamiento a la baja del centro de precios, los descuentos del aluminio A00 del SMM este jueves fueron de -150 yuanes/tonelada, reduciéndose en unos 30 yuanes/tonelada en comparación interanual. La relajación del sentimiento de riesgo macro proporcionó un soporte de fondo faseado para los precios del aluminio, pero el alza estuvo limitada debido a la presión del alto inventario. Se espera que el aluminio en la SHFE se mantenga estancado la próxima semana, operando dentro de un rango de 23.600 a 24.200 yuanes/tonelada. Hasta este miércoles, los warrants registrados de lingotes de aluminio en el LME alcanzaron las 480.000 toneladas, un aumento de aproximadamente 36.000 toneladas interanual; el aluminio en el LME encontró resistencia al alza y se espera que opere dentro de un rango de 3.080 a 3.180 dólares/tonelada.
![La tasa de operación del aluminio secundario registró un descenso intermensual más moderado, pero una caída interanual más pronunciada en junio [SMM Analysis].](https://imgqn.smm.cn/usercenter/aezhG20251217171650.jpg)
![En junio, la tasa operativa de los productores de aluminio secundario experimentó una contracción mensual más reducida y un fuerte retroceso interanual, con atención a la elasticidad de producción impulsada por los diferenciales de precios [Análisis de SMM]](https://imgqn.smm.cn/usercenter/risnW20251217171650.jpg)
