El reequilibrio de índices frenó temporalmente el impulso de la plata, la demanda de inversión postvacacional se enfría y las primas al contado regresan [Resumen semanal del mercado de plata de SMM]

Desde una perspectiva macro, los acontecimientos geopolíticos, como las acciones militares de EE. UU. contra Venezuela y el conflicto Rusia-Ucrania en curso, impulsaron significativamente la demanda de refugio seguro a principios de 2026, brindando un apoyo a corto plazo a los precios de los metales preciosos. Al acercarse el fin de semana, varias instituciones advirtieron que, debido a la próxima reequilibración anual del Índice de Materias Primas Bloomberg del 8 al 14 de enero, las ventas a corto plazo a gran escala de plata podrían ejercer una mayor presión sobre los precios de la plata, frenando el impulso alcista a corto plazo de los metales preciosos. Aunque los impulsores clave —como el ciclo de flexibilización continua de la Fed de EE. UU. y la demanda rígida del sector de energía verde— se mantienen intactos, y a pesar de los ajustes a corto plazo, se espera que los precios de la plata a mediano y largo plazo se mantengan bien. Persisten los riesgos a corto plazo de un retroceso tras la fuerte subida, con los riesgos de liquidez del mercado y las opiniones divergentes de las instituciones añadiendo incertidumbre a la volatilidad de los precios.

[Datos Económicos]

Alcistas:

PMI Manufacturero de EE. UU. de diciembre: real 47,9, anterior 48,2, esperado 48,3
Inventarios de Petróleo Crudo de la EIA de EE. UU. para la semana que finaliza el 2 de enero: real -3,832 millones de barriles, anterior -1,934 millones de barriles, esperado 447.000 barriles
Cambio de Empleo ADP de EE. UU. de diciembre: real 41.000, anterior -29.000, esperado 47.000

[Mercado Físico] En el mercado físico nacional de plata, la demanda de inversión previa al Año Nuevo se desvaneció después de las vacaciones, mientras que los usuarios finales industriales realizaron pequeñas acumulaciones de existencias por necesidades rígidas. Al acercarse el fin de semana, después de que las fundiciones entregaran los contratos a largo plazo según lo programado, las primas al contado cayeron rápidamente. Al inicio de la semana, la oferta era ajustada en el mercado spot; las fundiciones en Henan y Yunnan aumentaron las primas TD a 150-200 yuanes/kg con transacciones limitadas, y los comerciantes también ejecutaron principalmente pequeños pedidos con primas altas. En Shanghai, grandes fundiciones reportaron ocasionalmente primas TD de 200-350 yuanes/kg para lingotes de plata, con cotizaciones de primas altas impulsadas principalmente por la demanda de inversión y las necesidades rígidas de usuarios finales con un consumo mensual de plata inferior a 1 tonelada. Hacia el fin de semana, a medida que los precios de la plata se movían en un punto muerto, la demanda de inversión se enfrió en Shenzhen, con algunas ofertas libres de impuestos transadas a la par con el TD. En Shanghai, las cotizaciones principales de lingotes de plata estándar nacional contra el TD cayeron a 100-150 yuanes/kg. La demanda industrial rígida de productos como nitrato de plata y soldadura buscó activamente cotizaciones y negoció, haciendo que las primas al contado se normalizaran gradualmente; las transacciones del mercado spot posteriores a las vacaciones experimentaron una ligera recuperación.

Pasta de Plata Fotovoltaica: Esta semana, el precio de referencia promedio para la pasta de plata de la parte posterior de la celda solar fue de 11.473-12.303 yuanes/kg; para el dedo de la parte frontal de la celda solar, el promedio de referencia fue de 17.244-18.489 yuanes/kg; para la barra colectora frontal de la celda solar, el promedio de referencia fue de 17.194-18.439 yuanes/kg.