Según SMM, la noche del 19 de diciembre de 2025, Antofagasta y los fundidores del grupo CSPT de China finalizaron el contrato a largo plazo de concentrado de cobre para 2026 con una TC/RC de USD 0/t y 0 centavos/lb, marcando un mínimo histórico. En comparación, el precio de referencia de TC/RC del concentrado de cobre para 2025 se estableció en USD 21,25/t y 2,125 centavos/lb.
En comparación con finales de 2024, durante la semana de CESCO de este año, los fundidores chinos aceleraron el ritmo de fijación de precios para los contratos a largo plazo de cátodo de cobre doméstico de 2026. Según se informa, las ofertas de primera ronda para las principales marcas de cátodo de cobre que circulan en el este de China están mayormente por encima de RMB 180/t. Este artículo resume brevemente las cotizaciones actuales de contratos a largo plazo en diferentes regiones.
En general, los sobreprecios spot en 2025 han mejorado notablemente en comparación con 2024. Sin embargo, en el este de China, la liquidez desigual entre marcas, los amplios diferenciales de precios inter-marcas y la escasez de marcas importadas registradas en COMEX han resultado en un mercado de contratos a largo plazo de precio fijo muy fragmentado. Sumado a que los precios del cobre han alcanzado repetidamente máximos históricos, la mayoría de los consumidores downstream mantienen una actitud pesimista respecto a la firma de contratos a largo plazo de cátodo de cobre para 2026. Aunque las expectativas han aumentado desde los niveles de finales de 2024 y existe cierta anticipación de un posible ajuste de suministro en 2026, los altos precios del cobre y los elevados sobreprecios continúan disuadiendo a los compradores downstream, y se espera que la proporción de contratos a largo plazo de precio fijo disminuya aún más.
Con base en las activas discusiones de mercado de SMM esta semana, las ofertas de primera ronda para contratos a largo plazo de precio fijo en el este de China se cotizan principalmente en RMB 200–260/t base ex almacén de Shanghái, mientras que los precios exworks de plantas de grandes fundidores del este y centro de China se cotizan en RMB 180–200/t. Se pueden realizar ajustes dependiendo de los términos de entrega, mecanismos de fijación de precios, distancia de transporte y volúmenes contratados.
En el sur de China, los precios ex almacén se cotizan alrededor de RMB 260/t, en comparación con aproximadamente RMB 120/t en 2025.
En el suroeste de China, las ofertas iniciales del ddp rondan los 160 RMB/t, frente a 110 RMB/t en 2025.
En las regiones del norte, las cotizaciones varían significativamente. Las ofertas en el norte de China aún no han comenzado, mientras que en Henan y Shandong se escuchan alrededor de 60-70 RMB/t, y en el noroeste de China aproximadamente 140-160 RMB/t sobre base ex works
Nota: Los precios promedio de 2025 se calculan hasta el 26 de diciembre de 2025.
Tras completarse las cotizaciones iniciales, se espera que los productores negocien activamente con los compradores minoristas. SMM continuará monitoreando de cerca la evolución del mercado.
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