[Análisis SMM] Barra de Progreso de Carga para la Reanudación de la Producción de Mineral de Estaño en el Estado Wa de Myanmar: ¿Cómo se Desarrollará el Mercado del Estaño a Continuación?

Las operaciones de desagüe estancadas, los túneles colapsados y el equipo envejecido han generado incertidumbre sobre la recuperación del tercer productor mundial de estaño.

Con la convocatoria de la reunión para recabar opiniones sobre problemas de desagüe en cavidades mineras profundas el 2 de diciembre de 2025, el proceso de reanudación de la producción en las minas de estaño del Estado Wa en Myanmar ha vuelto a ser un foco de atención del mercado. Esta reunión buscaba abordar los desafíos técnicos que obstaculizan la reanudación de la producción en la zona minera, especialmente los problemas de acumulación de agua en minas de baja altitud, que están directamente relacionados con el ritmo de recuperación de la cadena de suministro global de mineral de estaño.

En los últimos años, debido a la prohibición de minería implementada en el Estado Wa de Myanmar desde agosto de 2023, y posteriores problemas como el envejecimiento de equipos, el derrumbe de túneles y la grave acumulación de agua, el mercado mundial de estaño ha experimentado una persistente tensión en el suministro.

• Mayores expectativas para la recuperación del suministro en el Estado Wa de Myanmar, pero persisten los cuellos de botella

Como el tercer productor mundial de estaño, la situación de suministro de Myanmar impacta significativamente el equilibrio del mercado global de estaño. Desde la implementación de la prohibición minera en agosto de 2023, el proceso de reanudación de la producción en las minas de estaño del Estado Wa ha estado lleno de altibajos.

El progreso de la reanudación estuvo muy por debajo de las expectativas. Según información de finales de octubre, el proceso general ha sido lento desde el inicio de las solicitudes de permisos de minería en julio, principalmente debido al grave envejecimiento de equipos, derrumbes de túneles y problemas de acumulación de agua causados durante el período de inactividad. Además, el número de cavidades mineras capaces de reanudar la producción disminuyó de más de 100 a 60-70, una reducción de más de un tercio.

Los problemas de desagüe se han convertido en un cuello de botella que restringe la reanudación de las zonas mineras de alto rendimiento. Las zonas mineras de baja altitud y alto grado en el Estado Wa están inundadas y presentan dificultades extremas para reiniciar. A pesar de meses de esfuerzos de desagüe, todas las operaciones cesaron a principios de septiembre debido a disputas entre inversionistas y contratistas de desagüe sobre costos y reparto de ganancias, lo que llevó a niveles de agua continuamente crecientes.

Sin embargo, recientemente han comenzado a surgir señales positivas. Con la retirada del monzón del suroeste de Myanmar a mediados de octubre, que marca el final de la temporada de lluvias y la llegada del invierno seco, se espera que se acelere el proceso de reanudación de la producción en Myanmar.

• Se evidencia una tendencia de diversificación en el panorama de suministro global

Además de Myanmar, el suministro de estaño de otras regiones se está recuperando y creciendo gradualmente, mostrando una tendencia de diversificación en el suministro global de estaño, lo que juega un papel importante en aliviar la tensión del mercado.

Los conflictos persistentes en el este de la República Democrática del Congo (RDC) en 2025 aumentaron la preocupación del mercado sobre un posible cierre de la mina de estaño Bisie de Alphamin, que representa aproximadamente el 6% del suministro global. Sin embargo, con la firma de un acuerdo de paz el 4 de diciembre, las preocupaciones sobre el suministro africano se han aliviado algo. La situación de exportación de Indonesia mejoró significativamente, con las exportaciones de lingotes de estaño en noviembre mostrando un crecimiento sustancial en comparación con octubre.

• Los cambios en inventario revelan un cambio en la oferta y demanda del mercado

Los inventarios del LME aumentaron bruscamente, alcanzando su nivel más alto desde agosto de 2021. Al 19 de diciembre, el inventario del LME se situó en 4.645 toneladas, un aumento de 220 toneladas respecto al día anterior. El inventario social doméstico también aumentó. Al 19 de diciembre, el inventario social de lingotes de estaño alcanzó 9.192 toneladas, un aumento de 732 toneladas respecto a la semana anterior.

•  La débil demanda downstream lucha por sostener los altos precios del estaño

Los altos precios suprimen significativamente la demanda: la demanda en sectores tradicionales como la electrónica de consumo y los electrodomésticos sigue siendo débil. A pesar de las significativas fluctuaciones de precios, la actividad comercial en el mercado spot se ha mantenido relativamente baja, caracterizada por "precios nominales sin transacciones reales".

Frente a los altos precios del estaño, la voluntad de compra de las empresas downstream generalmente es contenida. Aparte de la demanda rígida esencial, la mayoría de las empresas prefieren adoptar un enfoque de esperar y ver, resultando en una procuración real mínima. Incluso cuando los precios bajan y el comercio muestra cierta recuperación, la mayoría de los fundidores domésticos mantuvieron un ritmo de producción estable en diciembre, manteniendo el suministro de lingotes de estaño relativamente estable.

De cara al futuro, los precios del estaño pueden continuar fluctuando en niveles altos debido a las rígidas restricciones de suministro y el bajo soporte de inventario. Sin embargo, a corto plazo, si la demanda spot no mejora efectivamente, el efecto supresor de los altos precios sobre el consumo real persistirá, y el inventario puede continuar enfrentando cierta presión.

• Análisis y Previsión de las Tendencias Futuras del Precio del Estaño

Considerando los cambios en los fundamentos de la oferta y la demanda, los precios del estaño enfrentan una presión significativa a la baja en el futuro, con factores de riesgo acumulados tras los repuntes a corto plazo que merecen atención.

A corto plazo, es probable que los precios del estaño fluctúen considerablemente. A medio plazo (3-6 meses), se espera que la presión a la baja sobre los precios aumente notablemente. A medida que se recupere la oferta del Estado Wa y aumenten las importaciones africanas, el lado de la oferta mejorará gradualmente. Mientras tanto, al no haber signos claros de recuperación en el lado de la demanda, el cambio en el patrón de oferta y demanda ejercerá presión sobre los precios del estaño.