Los precios del estaño en la SHFE fluctúan en máximos, mientras que el mercado de lingotes de estaño al contado está débil debido a los altos precios [Noticias Matutinas del Estaño por SMM]

15 de diciembre de 2025 Resumen Matutino de Estaño de SMM:

Futuros: El contrato de estaño más negociado en la SHFE (SN2601) retrocedió tras una leve subida durante la sesión nocturna, cayendo por debajo de la marca de 330.000 yuanes para cerrar en 329.400 yuanes/tonelada, un 0,3% menos que el día anterior.

Macro: (1) Según un informe del 13 de diciembre de China Times News Network, el secretario de Comercio de EE. UU., Luttig, declaró en una entrevista con medios estadounidenses el día 11 que se espera que la administración Trump impulse a TSMC para que invierta más de 200.000 millones de dólares en construir una planta en EE. UU., lo que podría crear 30.000 empleos. TSMC respondió que la información relevante debe basarse en anuncios oficiales y declinó comentar. (2) Los datos publicados el día 14 por el Ministerio de Ciencia y TIC de Corea del Sur mostraron que el valor de las exportaciones de productos TIC del país en noviembre aumentó un 24,3% interanual hasta 25.450 millones de dólares, estableciendo un nuevo récord mensual. Esto marca el décimo mes consecutivo de crecimiento interanual en las exportaciones de TIC, atribuido a factores como la próspera industria de semiconductores y una clara recuperación de la demanda de equipos TIC. Por rubros, el valor de exportación aumentó interanual en semiconductores (38,6%), teléfonos móviles (3,5%), equipos de comunicación (3,3%) y computadoras y equipos periféricos (1,9%), mientras que las pantallas disminuyeron un 3,7% interanual. Específicamente, el valor de exportación de semiconductores se disparó un 38,6% interanual hasta 17.270 millones de dólares, alcanzando un nuevo máximo mensual y impulsando las exportaciones generales de TIC. Esta es la cuarta vez este año, después de junio, agosto y septiembre, que las exportaciones de semiconductores establecen un nuevo récord mensual. (3) Según Southern Plus, el "Informe del Índice AIR Pearl River (2025)" publicado en la apertura de la Conferencia de la Industria de IA y Robótica del Gran Área de la Bahía Guangdong-Hong Kong-Macao 2025 el 13 de diciembre indicó que la provincia de Guangdong lidera la nación en cuatro indicadores principales de su industria de IA y robótica: fortaleza empresarial, potencial de desarrollo, aplicación industrial y vinculación de la cadena industrial. El informe sitúa a la industria de IA y robótica de Guangdong en el nivel superior junto con Beijing, Jiangsu, Zhejiang y Shanghai, con su ranking integral manteniendo firmemente el primer lugar nacional. Liderar los cuatro indicadores principales subraya su papel como motor central de la industria inteligente del país.

Fundamentales: (1) Interrupciones en el lado de la oferta: El suministro de mineral de estaño se está tensando en las principales zonas productoras como Yunnan. La mayoría de las fundiciones se espera que mantengan una producción relativamente estable en diciembre. (2) Demanda: Los pedidos han disminuido significativamente debido a la débil demanda en electrónica de consumo y electrodomésticos. Las compras de los compradores siguen siendo cautelosas, con los altos precios suprimiendo notablemente el consumo real. Limitado impulso de sectores emergentes: Aunque el aumento de la capacidad de computación de IA y el crecimiento en instalaciones fotovoltaicas están impulsando cierto consumo de estaño, su contribución actual sigue siendo demasiado pequeña para compensar la disminución en los sectores tradicionales.

Mercado spot: La semana pasada, los futuros de estaño en la SHFE fluctuaron en máximos, mientras que la negociación de lingotes de estaño en el mercado spot fue lenta ante los precios elevados, dejando a compradores y vendedores en un punto muerto. A principios de semana, los futuros de estaño en la SHFE extendieron su fortaleza previa. El mercado se centró en la reunión de diciembre de la Fed de EE. UU. y anticipó un recorte de tasas. El punto culminante de la semana llegó el 12 de diciembre, cuando los futuros de estaño en la SHFE se dispararon debido a múltiples factores favorables, incluido el recorte de tasas de la Fed y un dólar estadounidense más débil. El contrato más negociado subió brevemente un 6% intradía, tocando los 338.800 yuanes/t antes de cerrar con una ganancia de más del 4%, superando decisivamente la resistencia de los 330.000 yuanes/t. En general, después de una breve consolidación a principios de semana, los precios del estaño repuntaron bruscamente hacia el fin de semana gracias a factores macroeconómicos y positivos del lado de la oferta, subrayando un fuerte impulso. En contraste con las oscilaciones de los futuros, el mercado spot fue más lento. Los altos precios frenaron significativamente la voluntad de compra de los compradores, y la negociación spot fue mediocre. Las fundiciones mantuvieron sus ofertas pendientes de venta debido a los costos, mientras que las empresas compradoras se volvieron cautelosas, suprimiendo las compras reales; el comercio consistió principalmente en lotes pequeños de demanda rígida, dejando el volumen de negocios general frío. El inventario social nacional de lingotes de estaño aumentó notablemente, reflejando la débil demanda y limitando aún más el espacio alcista para los precios.

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