Oferta y demanda en equilibrio ajustado y expectativas de recorte de tasas resuenan, el mercado de futuros de estaño de SHFE mantiene patrón alcista nocturno [Reseña del mediodía de estaño por SMM]

Durante la sesión de la tarde del ４ de diciembre de ２０２５， el mercado de futuros de estaño de la SHFE mantuvo su fortaleza de la sesión nocturna． El contrato más negociado， estaño２６０１， fluctuó en niveles altos durante la sesión y cerró a mediodía en ３１８，７９０ yuanes por tonelada， un aumento de ９，４５０ yuanes respecto al precio de liquidación de la sesión anterior， con una ganancia del ３．０５％． Esto marca el quinto día consecutivo de negociación en que el precio se mantiene por encima del nivel clave de ３００，０００ yuanes por tonelada， alcanzando un nuevo máximo desde mayo de ２０２２． La negociación fue activa durante la sesión， con entradas notables de capital．

A nivel internacional， los precios del estaño en la Bolsa de Metales de Londres (LME) también se fortalecieron． El contrato de futuros de estaño a tres meses de la LME se disparó un ４．９２％ durante la sesión nocturna， cerrando en ４０，７５０ dólares por tonelada， después de alcanzar un máximo intradía de ４０，７８０ dólares por tonelada， con ganancias que superaron el ４．４％ en un momento． El diferencial de precios entre los mercados nacionales e internacionales se mantuvo estable， reflejando un sentimiento consistente respecto a la tensión en la cadena de suministro global．

El actual repunte del precio del estaño está impulsado tanto por factores macroeconómicos como fundamentales． Desde una perspectiva macro， el informe de empleo ADP de noviembre en EE． UU． mostró inesperadamente una disminución de ３２，０００ puestos de trabajo， la mayor caída en dos años y medio． Esto elevó las expectativas del mercado sobre una posible reducción de tasas por parte de la Fed en diciembre a casi el ９０％， mientras que el índice del dólar estadounidense cayó a un mínimo de ９８．８， impulsando ampliamente los productos básicos denominados en dólares． A nivel nacional， a medida que se acerca la ventana para las reuniones clave de políticas， las expectativas de estabilización del crecimiento se están calentando， apoyando el sentimiento hacia los activos de riesgo． En el lado de la oferta y la demanda， la escalada de conflictos geopolíticos en el este de la RDC continúa interrumpiendo las rutas logísticas y la oferta laboral en las zonas mineras． El lento progreso en la reanudación de la producción en las minas de estaño del Estado Wa de Myanmar， junto con el endurecimiento de las políticas de exportación en Indonesia， agrava aún más las múltiples perturbaciones en el sistema global de suministro de mineral de estaño． En el lado de la demanda， el panorama es mixto： la demanda de las cadenas industriales de semiconductores e IA proporciona un soporte sólido， pero los altos precios del estaño están frenando la voluntad de reabastecimiento en los sectores tradicionales． Las operaciones al contado siguen siendo débiles， caracterizadas por altos precios listados pero escasas transacciones reales． Mirando hacia la sesión de la tarde， se espera que el equilibrio ajustado entre oferta y demanda y las expectativas de reducción de tasas continúen apoyando que los precios del estaño se mantengan bien． El rango de fluctuación intradía para el contrato más negociado se proyecta entre ３１３，０００ yuanes por tonelada y ３２３，０００ yuanes por tonelada．