El contrato de estaño más negociado en la SHFE fluctuó en máximos, con los precios del estaño respaldados por vientos macroeconómicos favorables, oferta ajustada y bajos inventarios, formando un suelo sólido. [Resumen del Mediodía de Estaño por SMM]

Al cierre del mediodía del 26 de noviembre de 2025, el contrato más negociado de estaño en la SHFE, el 2601, se situó en 295.810 yuanes por tonelada, con un aumento de 420 yuanes o un 0,14％ respecto al día anterior. Los precios intradía fluctuaron en un rango entre 293.770 y 297.500 yuanes, mostrando los futuros un patrón de fluctuación en niveles altos. Aunque en la sesión nocturna el estaño del LME cerró con una subida del 0,72％ a 37.695 dólares por tonelada, influido por el aumento de las expectativas de recortes de tipos de la Reserva Federal estadounidense, la actividad negociadora del mercado estaba claramente bajo presión, reflejando una intensificación de la batalla entre alcistas y bajistas en los niveles actuales.

Desde una perspectiva macro, las señales del gobernador de la Reserva Federal estadounidense, Waller, se volvieron más accommodaticias, fortaleciendo las expectativas del mercado sobre un recorte de tipos en diciembre, y un índice del dólar más débil abrió una ventana de precios para las materias primas. A nivel nacional, las políticas actuaron de forma coordinada, con el banco central manteniendo una liquidez flexible a través de herramientas MLF, junto con ocho departamentos que promueven conjuntamente políticas para industrias emergentes como los circuitos integrados, impulsando indirectamente las expectativas de consumo descendente del estaño. Sin embargo, el mercado se encuentra actualmente en un período de vacío de datos; aunque el sentimiento macro es cálido, la transmisión a la demanda real aún requiere tiempo, lo que deja a los precios del estaño sin impulso de ruptura a corto plazo.

A corto plazo, los precios del estaño tienen un suelo sólido respaldado por vientos macroeconómicos favorables, una oferta ajustada y bajos inventarios, pero la insuficiente absorción por el lado de la demanda limita la altura del rebote. Por la tarde, la atención debería centrarse en si el estaño del LME puede mantenerse por encima del nivel de 37.600 dólares y si las expectativas de políticas nacionales pueden impulsar aún más la aversión al riesgo del mercado. Se espera que el contrato de estaño más negociado en la SHFE continúe fluctuando en niveles altos durante la tarde, con un rango proyectado de 293.000 a 297.000 yuanes.