Tono Dovish de la Fed Estadounidense Resurge, Precios del Aluminio Siguen Fluctuando en Máximos [Acta de la Reunión Matutina de Aluminio de SMM]

11.26 Resumen de la Reunión Matutina de SMM

Futuros: En la noche del 25 de noviembre, el contrato de aluminio 2601 de SHFE abrió a 21,465 yuanes/tonelada, con un precio máximo de 21,520 yuanes/tonelada y un precio mínimo de 21,385 yuanes/tonelada, cerrando finalmente a 21,410 yuanes/tonelada, mostrando un patrón de fluctuación lateral. El volumen de negociación fue de 69,300 lotes, una disminución de 43,800 lotes, y el interés abierto fue de 269,000 lotes. Aunque el precio abrió ligeramente más alto, no logró superar el nivel de resistencia anterior de 21,555 yuanes/tonelada, retrocediendo después de un aumento inicial, lo que indica que la presión de venta aún existe, y el precio general se mantuvo dentro del rango de 21,350-21,500 yuanes/tonelada. El aluminio en LME abrió a $2,807/tonelada, alcanzó un máximo de $2,828/tonelada y un mínimo de $2,791/tonelada, cerrando finalmente a $2,801/tonelada, una caída del 0.43%. El volumen de negociación fue de 18,100 lotes, y el interés abierto fue de 693,000 lotes, una disminución de 2,282 lotes. El aluminio en LME mostró un patrón de fluctuación al alza pero encontrando resistencia.

Macro: Mary Daly, Presidenta de la Reserva Federal de San Francisco, declaró recientemente que apoya un recorte de la tasa de interés el próximo mes, ya que considera que el riesgo de un deterioro repentino en el mercado laboral es mayor y más difícil de controlar que un aumento repentino de la inflación. (Alcista ★) En la conferencia de prensa regular del Ministerio de Relaciones Exteriores el 25 de noviembre, un periodista preguntó sobre el resultado de la llamada telefónica entre los presidentes de China y EE. UU. el día 24. La portavoz Mao Ning respondió que la llamada, iniciada por la parte estadounidense, fue positiva, amigable y constructiva. Los dos presidentes tuvieron una comunicación profunda sobre temas de interés mutuo, inyectando un significado importante al desarrollo estable de las relaciones sino-estadounidenses. (Alcista ★)

Fundamentales: En términos de inventario, según estadísticas de SMM, el inventario combinado de lingotes de aluminio en tres ubicaciones nacionales el 25 de noviembre fue de 459,500 toneladas, una disminución de 1,500 toneladas respecto al período anterior; mientras que el inventario combinado de palanquillas de aluminio en dos ubicaciones fue de 88,000 toneladas, una disminución de 2,000 toneladas respecto al período anterior.

Mercado de aluminio primario: El contrato de diciembre de aluminio de SHFL fluctuó principalmente al alza durante la sesión matutina. En el este de China, los vendedores inicialmente cotizaron alrededor del promedio de SMM, pero con una oferta concentrada y una liquidez amplia del mercado, los compradores prefirieron transaccionar con un descuento, con precios de transacción reales alrededor de 10 yuanes/tonelada por debajo del promedio de SMM. A medida que los futuros continuaron al alza，el descuento se amplió．El martes，el índice de sentimiento de venta en el mercado del este de China fue de ３．０２，una disminución de ０．０７ en comparación con el mes anterior；el índice de sentimiento de compra fue de ２．９５，una disminución de ０．１１ en comparación con el mes anterior．El aluminio SMM A00 se cotizó a ２１，４４０ yuanes por tonelada，un aumento de ８０ yuanes por tonelada respecto al día de negociación anterior，con un descuento de １０ yuanes por tonelada frente al contrato de diciembre，una disminución de １０ yuanes por tonelada respecto al día de negociación anterior．El martes，el mercado del centro de China registró una negociación continuamente débil，con los operadores principalmente deshaciendo posiciones unilaterales．Las empresas downstream mostraron una baja voluntad de compra，lo que dificultó a los operadores mantener los precios firmes，y las cotizaciones continuaron disminuyendo．Los precios reales finales de transacción cayeron consistentemente desde la apertura，oscilando entre la paridad y un descuento de ２０ yuanes por tonelada frente al precio del centro de China．El martes de esta semana，el índice de sentimiento de envío en el mercado del centro de China fue de ２．９５，una disminución de ０．０２ en comparación con la semana anterior；el índice de sentimiento de compra fue de ２．９０，una disminución de ０．０２ en comparación con la semana anterior．El cierre del SMM en el centro de China fue de ２１，３３０ yuanes por tonelada，un aumento de ７０ yuanes por tonelada respecto al día de negociación anterior，con un descuento de １２０ yuanes por tonelada frente al contrato de diciembre，una disminución de ２０ yuanes por tonelada respecto al día de negociación anterior．La diferencia de precio entre Henan y Shanghai fue de －１１０ yuanes por tonelada，una disminución de １０ yuanes por tonelada respecto al día de negociación anterior．

Materias primas de aluminio reciclado：El martes de esta semana，los precios spot del aluminio primario fluctuaron y aumentaron en comparación con el día de negociación anterior．El cierre spot del SMM A00 fue de ２１，４４０ yuanes por tonelada，y el mercado de chatarra de aluminio siguió el aumento de manera colectiva．Al entrar en finales de noviembre，la demanda downstream de chatarra de aluminio mostró una divergencia significativa．La demanda de chatarra utilizada en aleaciones de aluminio para fundición se mantuvo robusta con un ligero aumento，proporcionando más apoyo al consumo，y algunas empresas consumidoras de chatarra en Shandong informaron que la adquisición de materias primas se caracterizó por precios nominales sin transacciones reales．La demanda de chatarra utilizada en aleaciones de aluminio forjado comenzó a mostrar signos de debilitamiento；sin embargo，la oferta ajustada del mercado siguió siendo el tema principal，manteniendo altos los precios de adquisición．El martes de esta semana，la chatarra de aluminio UBC embalada se cotizó en un rango de １６，０５０－１６，５５０ yuanes por tonelada（sin impuestos），la chatarra de aluminio triturada tipo tense（preciada en función del contenido de aluminio）se cotizó en un rango de １８，０００－１８，５００ yuanes por tonelada（sin impuestos）．Los precios en Hubei，Anhui，Hunan，Guizhou y Sichuan se mantuvieron estables en comparación con la semana anterior，mientras que los precios en Shanghai，Zhejiang，Tianjin，Jiangsu y otras regiones aumentaron entre ５０ y １００ yuanes por tonelada en comparación con la semana anterior．En cuanto a la diferencia de precio entre el aluminio A00 y la chatarra de aluminio, la diferencia de precio entre el aluminio A00 y la chatarra de aluminio extruido sin pintura en Foshan fue de 2.501 yuanes/tonelada, y la diferencia de precio entre el aluminio A00 y el alambre de aluminio brillante desnudo en Jiangsu fue de 880,6 yuanes/tonelada. Se espera que el mercado de chatarra de aluminio se mantenga en niveles altos esta semana, con el rango de precio principal para la chatarra de aluminio triturada tensa (preciada en base al contenido de aluminio) probablemente fluctuando entre 17.800-18.600 yuanes/tonelada. Por el lado de la oferta, el patrón de oferta y demanda ajustado en el mercado de chatarra de aluminio es difícil de cambiar a corto plazo, pero a medida que los precios del aluminio primario fluctúan en máximos, el miedo a los precios altos puede intensificarse y la voluntad de seguir el aumento de precios en algunas regiones puede debilitarse. En general, el mercado continuará el tira y afloja entre vendedores y compradores en niveles altos, y se recomienda seguir de cerca las tendencias de los precios del aluminio primario y los ajustes en las estrategias de compra de las empresas downstream.

Aleación de aluminio secundaria:El martes de esta semana, el contrato de futuros de aleación de aluminio más negociado 2601 abrió a 20.695 yuanes/tonelada, fluctuó y subió después de la apertura. A las 14:20, los futuros cerraron a 20.735 yuanes/tonelada, un aumento de 100 yuanes/tonelada o 0,48% respecto al día anterior, impulsado principalmente por el cierre de posiciones cortas. Técnicamente, es un rebote técnico débil dentro de la tendencia bajista actual, pero la tendencia aún no se ha revertido. Si los niveles clave de resistencia no pueden romperse con volumen posteriormente, es probable que los precios vuelvan a la tendencia a la baja y prueben nuevamente el soporte inferior. En el lado spot, los precios del aluminio subieron ligeramente el martes de esta semana. El precio spot de aluminio A00 de SMM se reportó a 21.440 yuanes/tonelada, un aumento de 80 yuanes/tonelada respecto al día anterior. En el mercado de aluminio secundario, los precios de ADC12 se mantuvieron estables a 21.350 yuanes/tonelada. En el contexto del aumento de los precios del aluminio, el mercado generalmente mantuvo ofertas estables con un fuerte sentimiento de espera y observación, y los productores tenían baja voluntad de ajustar precios. Actualmente, los precios de ADC12 están fuertemente apoyados en la base debido al soporte de costos y la oferta ajustada; sin embargo, limitados por el sentimiento de cautela en el lado de la demanda provocado por las fluctuaciones del precio del aluminio, el espacio alcista para los precios es limitado. Se espera que los precios de ADC12 se muevan lateralmente en el rango de 21.200-21.500 yuanes/tonelada a corto plazo. En el lado de las importaciones, la cotización extranjera de ADC12 se mantiene estable en el rango de 2,600-2,630 dólares por tonelada métrica, con pérdidas inmediatas por importación superiores a 500 yuanes por tonelada métrica, y la ventana de importación permanece cerrada.

Resumen del Mercado de Aluminio:En general, en el frente macroeconómico, las tendencias macroeconómicas nacionales son favorables; la política monetaria de la Fed de EE. UU. muestra divergencias, con voces de tono moderado reapareciendo dentro de la Fed, y el sentimiento macroeconómico en el extranjero tiende a la cautela. La supresión previa del consumo por los precios del aluminio ha retrasado parte de la demanda, proporcionando cierto soporte fundamental a los precios; en el extranjero, el enfoque sigue en el progreso de los recortes de producción en la planta de aluminio de Islandia. Se espera que los precios del aluminio se mantengan en niveles altos a corto plazo.

[La información proporcionada es solo para referencia. Este artículo no constituye un consejo directo de investigación de inversiones. Los clientes deben tomar decisiones con precaución y no utilizar esto para reemplazar su juicio independiente. Cualquier decisión tomada por los clientes no está relacionada con SMM.]