El contrato de futuros de estaño más negociado en la SHFE fluctúa en máximos, con posiciones largas y cortas divergiendo en los niveles actuales, pero el sentimiento general tiende al optimismo [Resumen Mediodía Estaño SMM].

Durante la sesión del mediodía del 25 de noviembre de 2025, el contrato más negociado de estaño 2601 en la SHFE fluctuó en máximos. Abrió hoy a 295,180 yuanes/tonelada, con una subida de 950 yuanes respecto al día anterior, y mantuvo un patrón de fluctuación al alza durante la sesión. Al cierre del mediodía, se cotizaba provisionalmente a 295,940 yuanes/tonelada, con un aumento de 1,710 yuanes respecto al precio de liquidación de ayer, una ganancia del 0.58%. La negociación en el mercado fue activa y el interés abierto aumentó, lo que indica una divergencia intensificada entre alcistas y bajistas en el nivel de precio actual, pero con un sesgo general optimista. Observando el movimiento intradía, el estaño en la SHFE abrió más alto en la sesión matutina, llegando a probar un máximo de 296,760 yuanes, luego retrocedió ligeramente pero se mantuvo por encima de la marca de 295,000 yuanes, con características técnicas que mantienen una fortaleza.

Durante la noche, el estaño en el LME tuvo un rendimiento sólido. El contrato a tres meses de estaño cerró en 37,425 dólares/tonelada, con una subida de 455 dólares, una ganancia del 1.23%. Durante la sesión asiática de hoy, el estaño en el LME continuó rondando en máximos, fluctuando alrededor de 37,500 dólares.

Desde una perspectiva macro, los factores alcistas y bajistas se entrelazaron. Las señales de posibles recortes de tasas liberadas por la Fed de EE. UU. impulsaron una recuperación del apetito por el riesgo en el mercado, y el índice del dólar estadounidense se debilitó periódicamente, reduciendo la presión sobre los precios de las materias primas denominadas en dólares. Sin embargo, el mercado spot mantuvo cautela hacia el estaño a precios elevados, y la atmósfera de negociación no mostró un aumento significativo de volumen, lo que refleja una aceptación limitada por parte de la demanda downstream del nivel de precio actual, lo que restringió en cierta medida el espacio alcista para los precios del estaño.

En general, el contrato más negociado de estaño en la SHFE mantuvo un rendimiento relativamente fuerte, respaldado por un suministro ajustado, inventarios bajos y una mejora en el sentimiento macro, pero el miedo a los precios altos en el mercado spot limitó el espacio alcista. En la sesión de la tarde, se debe prestar atención a los flujos de capital y a las compras de seguimiento en el mercado spot. Se espera que los precios del estaño continúen fluctuando en máximos a corto plazo, con un rango proyectado de 293,000 a 298,000 yuanes/tonelada. Los inversores deben monitorear de cerca los desarrollos en la situación de la RDC y la dinámica real de las compras downstream, ya que estos factores podrían convertirse en variables clave que rompan el equilibrio actual.