Indonesia otorga nuevamente permiso de exportación de concentrado de cobre: ¿Podrá saciar la sed inmediata? [Análisis de SMM]

２８ de octubre de ２０２５ – Un portavoz del Ministerio de Energía de Indonesia declaró que Indonesia ha acordado emitir un permiso de exportación de concentrado de cobre a Amman Mineral International. Esta cuota de exportación se establece en ４８０，０００ toneladas métricas de mineral，válida por seis meses. El concentrado de cobre de Indonesia fluye principalmente hacia China，Japón y Corea del Sur，siendo China la que tiene la mayor demanda. Esta reanudación de las exportaciones desde Indonesia se ha convertido en un foco de atención del mercado，coincidiendo con el momento de las negociaciones de contratos a largo plazo entre las fundiciones de China y Japón y Antofagasta. ¿Puede el permiso de exportación de concentrado de cobre de Indonesia remodelar el flujo de concentrado de cobre en Asia? ¿Puede mejorar el equilibrio entre la oferta y la demanda de concentrado de cobre en China? ¿Puede respaldar a los compradores，representados por las fundiciones chinas，para mejorar su poder de negociación en las conversaciones de contratos a largo plazo?

Debido a un acuerdo de ventas firmado entre Glencore y AMNT en ２０２４，que estipula que AMNT venderá no menos de ４００，０００ toneladas métricas de concentrado de cobre anualmente a Glencore desde ２０２４ hasta ２０２６，Glencore actuará como el comercializador exclusivo del concentrado de cobre de Batu Hijau. El concentrado de cobre de Batu Hijau exportado por AMNT será vendido por Glencore. Según SMM，algunos contratos firmados entre Glencore y fundiciones específicas este año incluyen disposiciones que permiten a Glencore entregar concentrado de cobre de Batu Hijau a estas fundiciones. Mientras tanto，algunas fundiciones indicaron que varios envíos de concentrado de Batu Hijau también han ingresado al mercado spot. Sin embargo，el atractivo del concentrado de Batu Hijau para las fundiciones se reduce significativamente debido a su contenido de oro de １０－２０ gramos／tonelada. En contraste，las fundiciones japonesas，con sus capacidades de recuperación de metales preciosos más fuertes，han recibido ofertas para el concentrado de cobre de Batu Hijau. Por lo tanto，para esta ronda de exportaciones de concentrado de cobre de Indonesia，la porción spot fluye más hacia Japón，mientras que las entregas a las fundiciones chinas son principalmente bajo contratos a largo plazo. El suministro adicional de concentrado de cobre de la porción spot es limitado para China.

SMM pronostica que las importaciones de concentrado de cobre de China alcanzarán ３０．３７ millones de toneladas físicas en ２０２５，un aumento interanual del ７．８％. Se proyecta que las exportaciones de concentrado de cobre de Indonesia a China serán de １．３１ millones de toneladas físicas，un aumento interanual del ６１％.

Si bien la política de exportación de concentrados de cobre de Indonesia podría no afectar el equilibrio entre la oferta y la demanda mundial de concentrados de cobre, ofrece a las fundiciones de China, Japón y Corea del Sur más opciones y fuentes de materias primas. Esto sin duda puede mejorar el equilibrio regional entre la oferta y la demanda de concentrados de cobre en estos tres países y proporcionar a las fundiciones más poder de negociación en sus contratos a largo plazo. Las negociaciones de fin de año con Antofagasta están a punto de comenzar; el equipo comercial de Antofagasta viajará a Japón la próxima semana para iniciar la primera ronda de conversaciones con las fundiciones japonesas y comenzará las negociaciones de contratos a largo plazo con las fundiciones chinas a partir del lunes de la semana siguiente (durante la semana CESCO).