SHFE Estaño Mantiene Negociación Lateral en Niveles Altos en Sesión de la Tarde, Interrupciones de Suministro y Sentimiento Macro Resuenan para Impulsar Precios del Estaño [Reseña de Mediodía de Estaño por SMM]

Durante la sesión del mediodía del １２ de noviembre de ２０２５， el contrato de estaño más negociado en la SHFE （SN２５１２） extendió sus ganancias de la sesión nocturna， cerrando al mediodía en ２９１，６７０ yuanes por tonelada y manteniéndose temporalmente por encima del umbral clave de ２９０，０００ yuanes， alcanzando un máximo reciente． El estaño en el LME también mostró un rendimiento sólido， con el contrato de futuros de estaño a tres meses cerrando en ３６，６９５ dólares por tonelada， un aumento del １．４２％， después de alcanzar un máximo intradía de ３６，７８５ dólares por tonelada， llegando también a un máximo en casi dos semanas．

El alza del precio del estaño hoy fue impulsada principalmente por dos factores． Desde una perspectiva macro， la aprobación por el Senado de EE． UU． de la Ley de Asignaciones Continuas y Extensión marcó un paso clave hacia el fin del cierre gubernamental， mejorando la aversión al riesgo del mercado． Mientras tanto， los datos de empleo de ADP de octubre en EE． UU． mostraron una disminución de ４５，０００， la mayor caída en dos años y medio， reforzando aún más las expectativas de un recorte de tasas de la Fed en diciembre． El índice del dólar estadounidense retrocedió a alrededor de ９９．５， apoyando al sector de metales no ferrosos denominados en dólares． Las interrupciones en el lado de la oferta sirvieron como un catalizador más directo． Datos del Ministerio de Comercio de Indonesia mostraron que las exportaciones de estaño refinado en octubre fueron de solo ２，６４３．０５ toneladas， una significativa caída interanual del ５３．８９％， intensificando las preocupaciones del mercado sobre la tensión en la oferta global de estaño．

En general， la fortaleza actual en los precios del estaño se debe principalmente al efecto combinado de una mejora en el sentimiento macro y las expectativas de tensión de oferta a corto plazo． La tendencia de la tarde requiere atención a los cambios en el sentimiento del capital； actualmente， la concentración de posiciones largas en el contrato de estaño más negociado de la SHFE ha aumentado， y la relación de precios SHFE／LME ha llevado a una ampliación de las pérdidas por importación， frenando la entrada de suministros extranjeros， lo que podría continuar apoyando los precios domésticos a corto plazo． Sin embargo， dado el efecto inhibitorio de los precios altos en el consumo real y la ausencia de impulsores fundamentales sólidos， el espacio para una subida sostenida y significativa en los precios del estaño puede ser limitado， y se espera que los precios se mantengan en niveles altos durante la sesión de la tarde．