Durante la sesión nocturna, los precios del estaño en la SHFE experimentaron un ligero aumento antes de mantener una tendencia fluctuante. La actividad comercial en el mercado spot fue relativamente activa. [Noticias Matutinas del Estaño por SMM]

Resumen matutino de estaño SMM del 6 de noviembre de 2025:

Futuros: El contrato de estaño más negociado en la SHFE (SN2512) subió ligeramente durante la sesión nocturna y luego mantuvo una tendencia fluctuante, cerrando a 282,820 yuanes/mt, un aumento del 0,28% respecto al día hábil anterior.

Macro: (1) Según las estadísticas de la Asociación China de Maquinaria de Construcción, la tasa media de operación de los principales productos de maquinaria de construcción en octubre de 2025 fue del 55%, una disminución de 10,1 puntos porcentuales interanual y de 0,16 puntos porcentuales mensual. El desglose es el siguiente: excavadoras (55,1%), cargadoras (58,2%), grúas camión (69,7%), grúas oruga (56,9%), grúas torre (39,9%), rodillos compactadores (42,4%), pavimentadoras (57%), perforadoras rotativas (40,1%), camiones mineros todoterreno (45,9%), bombas de concreto (36,1%), mezcladoras de concreto (30,9%) y carretillas elevadoras (58,5%). (2) BYD declaró durante una encuesta institucional que su negocio de almacenamiento de energía comenzó en 2008, centrado en la I+D y aplicación de sistemas de almacenamiento de energía y baterías de nuevo tipo. La empresa ha establecido una cadena de industria completa que integra I+D, fabricación, ventas, servicio y reciclaje de productos de almacenamiento de energía. Sus productos cubren completamente áreas de aplicación como ESS del lado de suministro de energía, ESS del lado de la red, ESS industrial y comercial, y ESS doméstico, con su fuerza tecnológica y envíos clasificados entre los mejores de la industria. Hasta octubre de 2025, la capacidad instalada total de baterías de vehículos eléctricos y baterías ESS de la empresa superó los 230 GWh. (3) Los datos de la Asociación de Vehículos de Pasajeros mostraron que, según las estadísticas preliminares, las ventas minoristas de vehículos de pasajeros en China del 1 al 31 de octubre alcanzaron 2,387 millones de unidades, un aumento del 6% interanual y del 7% mensual. Las ventas minoristas acumuladas desde principios de año alcanzaron 19,395 millones de unidades, un aumento del 9% interanual. Las ventas minoristas de NEV en el mercado nacional de vehículos de pasajeros alcanzaron 1,4 millones de unidades, un aumento del 17% interanual y del 8% mensual. Las ventas minoristas acumuladas de NEV desde principios de año alcanzaron 10,27 millones de unidades, un aumento del 23% interanual. Las ventas al por mayor de NEV por parte de los productores de vehículos de pasajeros del 1 al 31 de octubre alcanzaron 1,614 millones de unidades, un aumento del 16% interanual y del 8% mensual. Las ventas al por mayor acumuladas de NEV desde principios de año alcanzaron 12,061 millones de unidades, un aumento del 30% interanual.

Aspectos fundamentales： （１） Interrupciones en el lado de la oferta： El suministro de mineral de estaño se tensó en general en las principales regiones productoras como Yunnan． Se esperaba que la mayoría de las fundiciones mantuvieran una producción relativamente estable en noviembre． （２） Demanda： Los pedidos disminuyeron significativamente debido a la débil demanda en los mercados de electrónica de consumo y electrodomésticos． Las compras aguas abajo se mantuvieron cautelosas， y los altos precios suprimieron notablemente el consumo real． Impulso limitado de sectores emergentes： Aunque el aumento de la capacidad de computación de IA y el crecimiento en las instalaciones fotovoltaicas impulsaron cierto consumo de estaño， su escala de contribución actual seguía siendo pequeña e insuficiente para compensar la disminución del consumo de los sectores tradicionales．

Mercado spot： La negociación en el mercado de lingotes de estaño al contado fue relativamente activa， con algunos actores aguas abajo y usuarios finales realizando pedidos en los niveles de precios más bajos de ayer， llevando a cabo compras de reabastecimiento a pequeña escala y adquisiciones justo a tiempo． La mayoría de los comerciantes concretaron transacciones de alrededor de ２０ toneladas， mientras que unos pocos comerciantes negociaron más de dos camiones．

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