El mercado de contado se recuperó algo ayer por la tarde, los precios del estaño en la SHFE abrieron más altos en la sesión nocturna y se mantuvieron en máximos [Resumen Matutino del Estaño de SMM]

Resumen Matutino del Estaño de SMM del 29 de Octubre de 2025:

Futuros: El contrato de estaño más negociado en la SHFE (SN2511) abrió al alza en la sesión nocturna y se mantuvo en niveles altos, cerrando a 286,460 yuanes por tonelada, un aumento del 0.56％ respecto al día anterior.

Macro: (1) Las acciones de Nvidia (NVDA.O) extendieron las ganancias a un 6％ en la negociación vespertina estadounidense, impulsando la capitalización de mercado del gigante de chips de IA por encima de los 4.9 billones de dólares por primera vez. El alza fue impulsada por varios nuevos acuerdos de cooperación y una fuerte respuesta del mercado al discurso del CEO Jensen Huang en la conferencia GTC en Washington. En cuanto a noticias, Nvidia se asoció con la empresa farmacéutica Eli Lilly para construir conjuntamente la supercomputadora más poderosa en el campo médico para acelerar la I+D de nuevos medicamentos. Huang presentó el nuevo sistema de interconexión NVQLink, permitiendo una conexión eficiente entre procesadores cuánticos y supercomputadoras de IA. Declaró, "NVQLink es la 'Piedra Rosetta' que conecta las supercomputadoras cuánticas y clásicas". Nvidia colaborará con el Departamento de Energía de EE. UU. (DOE) para construir siete nuevas supercomputadoras de inteligencia artificial. La empresa también invertirá 1,000 millones de dólares en Nokia para cooperación en IA. Una vez completada la transacción, Nvidia poseerá una participación del 2.9％ en la empresa de telecomunicaciones. Además, Huang descartó los rumores de una burbuja de IA. (2) El CEO de Nvidia (NVDA.O), Jensen Huang, desestimó el martes las preocupaciones sobre una burbuja de inteligencia artificial, afirmando que los últimos chips de la empresa generarían 500,000 millones de dólares en ingresos durante los próximos cinco trimestres. En la conferencia GTC en Washington, Huang señaló que el procesador Blackwell y el próximo modelo Rubin están impulsando un crecimiento de ventas sin precedentes. La conferencia destacó las colaboraciones de la empresa con empresas como Uber, Palantir y CrowdStrike para integrar la IA en diversos productos. Nvidia también presentó un nuevo sistema que conecta computadoras cuánticas con chips de IA. "Hemos alcanzado un punto de inflexión en un ciclo virtuoso", dijo Huang a miles de asistentes en el centro de convenciones cerca de la Casa Blanca, "Esto es verdaderamente extraordinario". El núcleo del discurso de Huang se centró en el punto de inflexión de la industria de la IA, argumentando que los modelos actuales de IA son lo suficientemente potentes como para que los clientes paguen por su uso, lo que justificaría las costosas inversiones en infraestructura informática. Esta perspectiva alivió las preocupaciones del mercado sobre una burbuja de inversión en IA, lo que impulsó las acciones de Nvidia más de un 5% el martes, con el precio de la acción superando los $200 por primera vez. (3) Según informes de medios estadounidenses del martes que citan declaraciones del presidente de la junta de Tesla (TSLA.O), si el paquete de compensación de $100,000 millones de Musk no se aprueba en la reunión anual de accionistas de la próxima semana, Tesla ha comenzado a considerar candidatos internos para la sucesión del CEO. El presidente de la junta, Robyn Denholm, instó el lunes a los accionistas a votar a favor del paquete de compensación del CEO, con la esperanza de retener a Musk al mando mientras la empresa realiza una transición estratégica hacia la tecnología de conducción autónoma y la robótica biónica. Esto subraya la posición central irreemplazable de Musk en la imagen corporativa de Tesla y la confianza de los inversores, incluso cuando la empresa enfrenta presión para reducir su dependencia de él. El plan de compensación propuesto establecería 12 umbrales de incentivos de capital para Musk, con objetivos que incluyen aumentar el valor de mercado de la empresa a $8.5 billones y lograr avances tecnológicos significativos en conducción autónoma y robótica. La salida de varios ejecutivos en los últimos años ha dejado a Tesla con un equipo directivo reducido, y el actual director financiero, Vaibhav Taneja, y la vicepresidenta senior de automoción, Zhu Xiaotong, se han convertido en los ejecutivos más críticos además de Musk.

Fundamentos: (1) Interrupciones en el lado de la oferta: La oferta general de mineral de estaño de las principales áreas productoras como Yunnan se está tensando. Para octubre, las paradas por mantenimiento en algunas fundiciones habían concluido en gran medida, y la mayoría de las fundiciones en Yunnan operaban de manera estable. (2) Demanda: Los pedidos han disminuido significativamente debido a la débil demanda en electrónica de consumo y electrodomésticos. Las compras de los actores posteriores son cautelosas, y los altos precios claramente suprimen el consumo real. Impulso limitado de sectores emergentes: Aunque el aumento de la capacidad de computación de IA y el crecimiento de las instalaciones fotovoltaicas han impulsado cierto consumo de estaño, su contribución sigue siendo pequeña e insuficiente para compensar la disminución en los sectores tradicionales.

Mercado spot: Las transacciones en el mercado spot se han recuperado algo. Algunas empresas posteriores y de usuarios finales realizaron pequeñas recompras cuando los precios del estaño cayeron ayer por la tarde. Algunos comerciantes cerraron tratos por aproximadamente un camión, mientras que unos pocos negociaron más de un camión.

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