Los precios del estaño en la SHFE estuvieron deprimidos durante la sesión nocturna, con baja entusiasmo por parte de las empresas de usuarios finales y aguas abajo para reponer existencias. [Noticias Matutinas del Estaño por SMM]

Resumen Matutino de Estaño de SMM del 23 de Octubre de 2025:

Futuros: El contrato de estaño más negociado en la SHFE (SN2511) abrió ligeramente a la baja en la sesión nocturna y continuó fluctuando en un rango lateral, cerrando a 280,530 yuanes por tonelada, un 0.15% menos que el día anterior.

Macro: (1) Tesla (TSLA.O) reportó un beneficio del tercer trimestre inferior al esperado, a pesar de que sus ventas de vehículos eléctricos alcanzaron un récord, lo que indica que la empresa enfrenta presión por los cambios en las políticas estadounidenses y el aumento de costos. Su informe financiero mostró un beneficio ajustado por acción de 50 centavos en el tercer trimestre, mientras que los analistas esperaban en promedio 54 centavos. Sin embargo, los ingresos trimestrales alcanzaron 28,100 millones de dólares, superando las expectativas del mercado. La empresa reiteró su declaración del trimestre anterior sobre la dificultad de evaluar cómo los cambios en las políticas comerciales y fiscales globales afectarán su negocio y operaciones. Tesla considera que su desempeño depende del entorno macroeconómico general y del ritmo al que acelere los esfuerzos en conducción autónoma y aumente la producción de productos clave. Los analistas esperan que las entregas de automóviles de Tesla disminuyan por segundo año consecutivo. A principios de mes, Tesla reportó ventas récord en el tercer trimestre, ya que los consumidores se apresuraron a comprar vehículos eléctricos antes de que expire el crédito fiscal estadounidense el 30 de septiembre, lo que proporcionó un impulso temporal a su negocio principal de automóviles. (2) Jingduan Technology anunció que planea optimizar la asignación de recursos para el proyecto de industrialización de componentes de transmisión de accionamiento eléctrico para vehículos de nueva energía. Basándose en pronósticos de demanda del mercado de clientes, Jingduan Technology pretende expandir aún más la escala de capacidad de Pacific Jingduan Technology Co., Ltd. Considerando varios factores y el capital de trabajo necesario para la puesta en marcha de nueva capacidad, Jingduan Technology planea aumentar su inversión en la empresa tailandesa en 250 millones de yuanes, de los cuales el 1% será invertido directamente por Jingduan Technology y el 99% será invertido en la empresa tailandesa por su subsidiaria de propiedad total, PPF INDUSTRIAL PTE. LTD. La inversión adicional en la empresa tailandesa tiene como objetivo expandir aún más su escala de capacidad, aumentar la capacidad de suministro para proyectos de ejes de engranajes de maquinaria de ingeniería y vehículos de nueva energía, y facilitar la asignación óptima de recursos para el proyecto de industrialización de componentes de transmisión de accionamiento eléctrico para vehículos de nueva energía. (3) Datos de la Asociación de Vehículos de Pasajeros muestran que del 1 al 19 de octubre, las ventas minoristas de automóviles en el mercado nacional de vehículos de pasajeros alcanzaron 1.128 millones de unidades, un 6% menos en comparación interanual con el mismo período de octubre del año pasado, pero un 7% más en comparación mensual. Las ventas minoristas acumuladas desde principios de año alcanzaron 18,136 millones de unidades, un aumento interanual del 8%. Del 1 al 19 de octubre, las ventas mayoristas de automóviles por parte de los fabricantes de vehículos de pasajeros a nivel nacional llegaron a 1,155 millones de unidades, un descenso interanual del 5% en comparación con el mismo período de octubre del año pasado y se mantuvieron planas en comparación con el mes anterior. Las ventas mayoristas acumuladas desde principios de año alcanzaron 22,002 millones de unidades, un aumento interanual del 12%.

Fundamentos: (1) Interrupciones en el lado de la oferta: El suministro general de mineral de estaño en las principales regiones productoras, como Yunnan, se está ajustando, y algunas fundadoras mantuvieron paradas por mantenimiento en octubre (Alcista★). (2) Demanda: Los pedidos disminuyeron significativamente debido a la débil demanda en los mercados de electrónica de consumo y electrodomésticos. Las compras de los actores posteriores en la cadena se mantuvieron cautelosas, con precios altos que suprimieron significativamente el consumo real. Los sectores emergentes aportaron un impulso limitado: aunque el aumento en la capacidad de cómputo de IA y el crecimiento en las instalaciones fotovoltaicas impulsaron cierto consumo de estaño, su escala de contribución actual sigue siendo pequeña e insuficiente para llenar el vacío dejado por la disminución del consumo en los sectores tradicionales.

Mercado spot: Las operaciones spot fueron relativamente lentas ayer. Los precios del estaño en general mostraron un rendimiento sólido, fluctuando alrededor de 281,000 yuanes por tonelada métrica. La mayoría de las empresas de actores posteriores en la cadena y usuarias finales mantuvieron una postura de esperar y ver, realizando solo compras mínimas justo a tiempo, con bajo entusiasmo para reaprovisionarse.

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