El estaño de la SHFE continúa fluctuando en máximos, restricciones de oferta y divergencia de demanda en un tira y afloja [Resumen de futuros de estaño de SMM]

El 15 de octubre de 2025，el contrato más negociado de estaño en la SHFE（SN2511）mostró una tendencia de consolidación durante la sesión diurna，cerrando por la tarde en 281，710 yuanes por tonelada，un 0.15% menos que el día anterior。En los mercados internacionales，el estaño del LME subió 210 dólares para cerrar en 35，500 dólares por tonelada，manteniendo una tendencia lateral，lo que indica presión de ajuste a corto plazo en el mercado global del estaño。

Desde una perspectiva fundamental de oferta y demanda，el mercado del estaño actualmente exhibe un patrón de "oferta ajustada，demanda divergente"。En el lado de la oferta，la reanudación de la producción de mineral de estaño en Myanmar sigue siendo lenta，por debajo de las expectativas，lo que resulta en niveles bajos de importación de mineral de estaño。Mientras tanto，la reciente represión del gobierno indonesio contra las actividades mineras ilegales ha aumentado la preocupación del mercado sobre la estabilidad del suministro global de mineral de estaño。

El impacto del frente macroeconómico en los precios del estaño es significativo。La escalada de las fricciones comerciales entre China y Estados Unidos ha generado preocupación en el mercado，con la amenaza de que la administración Trump planee imponer aranceles elevados de manera integral a los productos chinos，lo que exacerba la incertidumbre en el entorno comercial global，llevando a un aumento del sentimiento de aversión al riesgo y la salida de capitales de los mercados de materias primas。Al mismo tiempo，los riesgos de un "cierre" del gobierno estadounidense y la publicación retrasada del informe de IPC de septiembre en EE.UU. han aumentado aún más la incertidumbre del mercado，intensificando la volatilidad en los precios de las materias primas。Estos factores de riesgo macroeconómico han llevado a algunos compradores a tomar ganancias，ejerciendo presión sobre los precios del estaño。

Perspectiva a corto plazo，se espera que el contrato más negociado de estaño en la SHFE fluctúe dentro del rango de 272，000 a 286，000 yuanes por tonelada。Por un lado，el patrón de oferta ajustada es difícil de aliviar rápidamente，con reanudaciones lentas de la producción en Myanmar y la incertidumbre política en Indonesia，lo que proporciona un soporte de base para los precios del estaño

；por otro lado，los riesgos macroeconómicos junto con un desempeño divergente en el lado de la demanda limitarán el alza de los precios del estaño。