El Aversión al Riesgo Macroeconómico Domina los Precios del Estaño Bajo Presión, la Debilidad de la Oferta y Demanda Limita el Espacio de Recuperación [Reseña de Mediodía del Estaño por SMM]

Al cierre del mediodía， el contrato de estaño más negociado en la SHFE （2511） se debilitó significativamente， tocando un mínimo intradía de 280，600 yuanes/tonelada， aproximadamente un 2，56% menos que el precio de liquidación anterior， y cerró temporalmente en 281，040 yuanes/tonelada． Durante la noche， el contrato de estaño a 3 meses en el LME también sufrió presión， liquidando en 35，350 dólares/tonelada， una caída del 3，99％． Aunque repuntó ligeramente a alrededor de 35，600 dólares durante la sesión asiática de hoy （subiendo aproximadamente un 0，93%）， se mantuvo limitado en general por el aumento de la aversión al riesgo en el frente macro y las fluctuaciones en el índice del dólar estadounidense．

En cuanto a los factores impulsores， la volatilidad de precios a corto plazo fue impactada principalmente por la escalada de fricciones comerciales entre Estados Unidos y China． Las recientes amenazas de Estados Unidos de imponer aranceles del 100% a los productos chinos desencadenaron una venta masiva de activos de riesgo globales， poniendo a los metales base bajo presión general． Aunque las declaraciones de ambas partes durante el fin de semana mostraron una leve moderación， las preocupaciones del mercado por las interrupciones en la cadena de suministro persistieron． Combinado con un retroceso en el índice del dólar estadounidense， esto no logró compensar completamente la presión sobre los precios del estaño proveniente de la demanda de refugio seguro． Las operaciones spot fueron lentas， y el inventario social continuó su tendencia de acumulación． Adicionalmente， la leve acumulación reciente en los inventarios de estaño del LME alivió el riesgo de un ajuste por escasez en el mercado extranjero， debilitando el efecto líder del estaño del LME sobre el estaño de la SHFE．

Mirando hacia la sesión de la tarde， se espera que los precios del estaño en la SHFE permanezcan en un estado deprimido． Desde una perspectiva macro， se debe prestar atención cercana al progreso de las negociaciones arancelarias entre Estados Unidos y China y a la publicación de los datos de inflación estadounidenses en la noche． Técnicamente， el contrato de estaño más negociado en la SHFE ha roto por debajo del soporte de su línea de tendencia alcista． Si no logra recuperar el nivel de 282，000 yuanes/tonelada en la tarde， la presión bajista a corto plazo podría intensificarse aún más．