[Session nocturna] Los precios del estaño en la SHFE abrieron altos y se mantuvieron estables, las transacciones en el mercado spot se vieron suprimidas y se detuvieron temporalmente [Noticias Matutinas del Estaño de SMM]

Resumen Matutino del Estaño de SMM del 10 de Octubre de 2025:

Futuros: El contrato de estaño más negociado en la SHFE (SN2511) abrió alto a 289,500 yuanes/tonelada en la sesión nocturna, manteniendo una tendencia lateral en niveles altos en general, y cerró a 287,400 yuanes/tonelada, un aumento del 0.82% respecto al día anterior.

Macro: (1) Según The Wall Street Journal, fuentes informadas declararon que la administración Trump y Arabia Saudita están progresando en un acuerdo que permitiría a las empresas estadounidenses de chips exportar semiconductores al estado del Golfo, y el acuerdo podría finalizarse pronto. Las discusiones sobre el acuerdo han estado en curso desde mayo, cuando Trump promocionó acuerdos de chips que involucran a Nvidia y AMD con Arabia Saudita y los EAU. Estos chips, destinados a centros de datos que entrenan modelos de inteligencia artificial, son una parte central del plan de la administración Trump para exportar tecnología estadounidense a nivel global. Recientemente también se ha progresado en el acuerdo con los EAU, con el gobierno estadounidense acordando proporcionar algunos chips de Nvidia después de que los EAU finalizaran planes para invertir en EE. UU. (2) Resultados preliminares de International Data Corporation (IDC) mostraron que el mercado global de PC tradicional, incluyendo computadoras de escritorio, portátiles y estaciones de trabajo, demostró vitalidad continua y crecimiento acelerado en el T3 de 2025: los envíos totales alcanzaron 75.9 millones de unidades, un aumento del 9.4% en comparación con el mismo período del año pasado (69.3 millones de unidades). Lenovo Group mantuvo su posición como líder en cuota de mercado global de PC, con envíos de PC alcanzando 19.4 millones de unidades en el T3 de 2025, capturando una cuota de mercado del 25.5%. (3) Fed de EE. UU. – ① Williams: Apoya más recortes de tasas de interés, y el mercado laboral podría desacelerarse aún más. ② Barr: Los recortes de tasas de interés deben abordarse con cautela, ya que las tasas actuales son levemente restrictivas. ③ Kashkari: Básicamente está de acuerdo con todo lo dicho por Barr.

Fundamentales: (1) Interrupciones en el lado de la oferta: El suministro de mineral de estaño se está endureciendo en general en las principales regiones productoras como Yunnan, y algunas fundadoras mantienen paradas de producción por mantenimiento en octubre (Alcista ★). (2) Lado de la demanda: Los pedidos han disminuido significativamente debido a la débil demanda en los mercados de electrónica de consumo y electrodomésticos. Las compras de los actores descendentes son relativamente cautelosas, y los precios altos están suprimiendo significativamente el consumo real. Impulso limitado de sectores emergentes: Aunque el aumento de la capacidad de computación de IA y el crecimiento en instalaciones fotovoltaicas están impulsando cierto consumo de estaño, su escala de contribución actual sigue siendo pequeña e insuficiente para compensar la disminución en el consumo de los sectores tradicionales.

Mercado spot：Tras el ajuste alcista post-festivo del estaño en la SHFE, los precios generales experimentaron un notable incremento, lo que suprimió las transacciones spot. La gran mayoría de las empresas downstream han adoptado una actitud de espera, suspendiendo las actividades de compra. La mayoría de los comerciantes informaron que ayer no realizaron transacciones o solo llevaron a cabo operaciones menores por demanda rígida.

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