El Estaño del LME Sube con Fuerza Durante las Vacaciones, la Restricción de Suministro de Indonesia Estimula el Aumento del Precio del Estaño [Noticias Matutinas del Estaño por SMM]

Resumen Matutino del Estaño de SMM del 9 de Octubre de 2025:

Futuros: Durante las vacaciones del Día Nacional, los precios del estaño en la LME mostraron generalmente una tendencia alcista. Al 7 de octubre, el estaño en la LME cerró en 36.370 dólares por tonelada, con un aumento acumulado del 2,71% durante las vacaciones. Los precios se dispararon significativamente al inicio de las vacaciones, estimulados por noticias sobre el endurecimiento de la oferta en Indonesia, alcanzando un máximo de 37.695 dólares por tonelada el 3 de octubre, el nivel más alto desde principios de abril. Aunque el sentimiento del mercado se digirió gradualmente posteriormente y los precios retrocedieron ligeramente desde los máximos, la tendencia general se mantuvo sólida.

Macro: (1) El 6 de octubre de 2025, miles de mineros artesanales se reunieron en la sede de PT Timah Tbk en la provincia de Bangka Belitung, Indonesia, proponiendo ajustes al sistema comercial del estaño. En respuesta, PT Timah anunció ajustes clave ese mismo día: aumentar el precio de compra de la arena de estaño grado SN70 (conteniendo 70% de estaño) de 180.000 a 200.000 rupias indonesias por kg a 300.000 rupias indonesias; y eliminar a los socios intermediarios, cambiando a pagos directos a los mineros para resolver los retrasos de pago de varias semanas previos. Estos ajustes llegaron en un momento crítico cuando Indonesia está rectificando integralmente la industria del estaño. El presidente indonesio Prabowo ordenó recientemente el cierre de múltiples sitios de minería ilegal en la provincia de Bangka Belitung y el bloqueo de canales de contrabando. Las medidas de PT Timah se alinean con la dirección de gobernanza del gobierno, con el objetivo de guiar los recursos hacia canales comerciales formales asegurando los ingresos de los mineros legales. El regente de Bangka Occidental, Markus, acogió con beneplácito esta decisión, y el gobernador provincial de las Islas Bangka Belitung, Hidayat Arsani, enfatizó que el precio cumple con las expectativas de la comunidad. (2) Según The Wall Street Journal, OpenAI y la compañía de diseño de chips AMD (AMD.O) anunciaron una asociación multimillonaria para desarrollar conjuntamente centros de datos de inteligencia artificial que funcionarán con procesadores AMD. Según el acuerdo, OpenAI se comprometió a comprar chips AMD equivalentes a 6 gigavatios de capacidad de computación, comenzando con los chips MI450 del próximo año. OpenAI comprará los chips directamente o a través de sus socios de computación en la nube. (3) Según The Wall Street Journal, un acuerdo multimillonario para que Nvidia (NVDA.O) exporte chips de inteligencia artificial a los EAU se ha estancado casi cinco meses después de su firma. Según fuentes informadas, el retraso es un revés para Jensen Huang y el director de IA de la Casa Blanca, David Sacks, quienes esperaban avanzar rápidamente en el acuerdo para demostrar la nueva estrategia tecnológica orientada a la exportación de EE. UU. Según el acuerdo anunciado en mayo, los Emiratos Árabes Unidos se comprometieron a invertir en EE. UU. a cambio de hasta decenas de miles de chips de Nvidia anualmente. Sin embargo, tras meses de negociaciones, la inversión no se ha materializado, lo que ha desconcertado a algunos funcionarios gubernamentales que desconocen la razón del retraso. Las perspectivas de este acuerdo dependen principalmente de las decisiones del secretario de Comercio de EE. UU., Rutenik, quien inicialmente lo defendió con firmeza. La aprobación del Departamento de Comercio es crucial para la implementación del acuerdo. Fuentes informadas revelaron que Huang Renxun y varios ejecutivos de Nvidia se han quejado en privado ante otros funcionarios gubernamentales sobre la estrategia de Rutenik y la lentitud del progreso. Funcionarios gubernamentales, incluido Sachs, también han expresado su insatisfacción. Un alto funcionario gubernamental argumentó que Rutenik no ha obstaculizado el acuerdo, pero otros funcionarios lo acusaron de ralentizar el proceso.

Aspectos fundamentales: (1) Interrupciones en el lado de la oferta: La oferta general de mineral de estaño se está endureciendo en las principales zonas productoras, como Yunnan. Algunas fundiciones permanecieron en mantenimiento y paradas en octubre (Alcista ★). (2) Demanda: Las compras de los sectores downstream siguen siendo cautelosas, y los altos precios suprimen significativamente el consumo real. Impulso limitado de los sectores emergentes: Aunque el aumento de la capacidad de computación de IA y el crecimiento en las instalaciones fotovoltaicas han impulsado cierto consumo de estaño, su contribución actual sigue siendo pequeña e insuficiente para compensar la disminución del consumo de los sectores tradicionales.

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