【Análisis SMM】Revisión en Profundidad del Mercado de Reciclaje de Baterías de Litio en el Primer Semestre de 2025 y Perspectivas para el Segundo Semestre (1)

Ⅰ． Revisión de Precios

Reciclaje de Baterías de Litio:

Enero-Febrero: El acopio previo a las festividades provocó oscilaciones en los precios．

En enero， el precio de las baterías de litio usadas en general se movió dentro de un rango． Dado que los precios de los desechos de baterías se mantuvieron firmes， los costos de producción de las plantas hidrometalúrgicas continuaron invertidos， lo que no generó una demanda de acopio a gran escala antes de las vacaciones； las adquisiciones fueron principalmente para demanda rígida basada en pedidos． Debido al impacto del feriado del Festival de Primavera en febrero， con pausas que se esperaba duraran hasta alrededor del Festival de los Faroles para algunas plantas trituradoras y comerciantes pequeños y medianos， el volumen de circulación de chatarra en el mercado disminuyó， resultando en operaciones escasas． Los precios de sales como sulfato de níquel y sulfato de cobalto se mantuvieron básicamente estables en términos de demanda， mientras que los precios del carbonato de litio experimentaron un ligero descenso． A medida que los precios de las sales de litio cayeron y el precio de la masa negra requerida para la producción se mantuvo temporalmente estable， la inversión de costos para algunas empresas de reciclaje de LFP empeoró， llevándolas a adoptar una actitud de espera．

Marzo: Los precios del cobalto subieron impulsados por políticas de la RDC， junto con el acopio de los eslabones posteriores， lo que condujo a aumentos sostenidos de precios．

Los datos generales muestran que los precios de las baterías de litio usadas en marzo estuvieron principalmente en tendencia alcista． Específicamente， los precios de los desechos ternarios y de cobalto puro subieron junto con los precios de las sales en la primera y segunda decena， mientras que los precios del LFP experimentaron un pequeño aumento seguido de una disminución gradual． La oferta de carbonato de litio se mantuvo fuerte； desde la perspectiva de la materia prima， el inventario de carbonato de litio continuó acumulándose， y los precios al contado cayeron persistentemente en medio de un patrón sostenido de excedentes． Los precios del cobalto subieron rápidamente en la primera y segunda decena de marzo debido a la suspensión de las exportaciones de cobalto de la República Democrática del Congo． Simultáneamente， coeficientes de cobalto más altos para el MHP también aumentaron los costos de las sales de níquel， impulsando finalmente los precios del níquel． Sin embargo， después de la segunda y tercera decena， los precios del níquel y el cobalto no mantuvieron su tendencia alcista， mostrando una ligera disminución gradual． En la primera y segunda decena， las plantas trituradoras y los comerciantes， influenciados por el aumento de los precios de las sales de níquel y cobalto， apoyaron activamente los precios desde el lado de la oferta． Para la segunda y tercera decena， incluso cuando los precios de las sales disminuyeron gradualmente， sus niveles de precio psicológico no bajaron， lo que los llevó a continuar apoyando los precios de los desechos ternarios y de cobalto puro．De manera similar, para el LFP, el punto de litio siguió rápidamente el leve aumento del carbonato de litio a principios de marzo para respaldar los precios, pero disminuyó lentamente durante la segunda y tercera decena del mes cuando los precios de la sal de litio cayeron.

Abril-junio: Los precios del níquel, cobalto y sal de litio oscilaron, y el poder de fijación de precios de los recicladores se desplazó gradualmente aguas abajo.

En los últimos meses, los precios del mercado de reciclaje han seguido principalmente los precios de las sales, oscilando. Los datos generales indican que el ternario, la masa negra de óxido de litio y cobalto, y los desechos de LFP enfrentaron una presión continua debido al ciclo descendente de las sales de litio, siendo particularmente significativa la caída en el punto de litio para la masa negra de LFP. El mercado de carbonato de litio mantuvo un patrón de oferta fuerte y demanda débil después de mediados de mayo. Desde la perspectiva de las materias primas, la incertidumbre en torno a las políticas arancelarias de EE. UU. hacia China continuó suprimiendo el sentimiento del mercado, sumado al cercano final del ciclo de acumulación de existencias aguas abajo a nivel nacional, lo que llevó a que los precios continuaran oscilando débilmente. Los productores de sulfato de níquel mantuvieron una estrategia de ventas según la producción, manteniendo estables los precios de la sal de níquel, mientras que los precios de la sal de cobalto experimentaron efectos de vinculación reducidos debido a la mejora en el suministro de materias primas africanas y la lenta reducción de inventarios nacionales. En el contexto de que los precios de las sales de níquel, cobalto y litio buscaban continuamente fondos, la mayoría de las plantas hidrometalúrgicas optaron por estrategias operativas conservadoras en el lado de la demanda, especialmente las plantas hidrometalúrgicas de LFP, que redujeron significativamente la frecuencia de adquisición externa de masa negra, con algunas líneas de producción cambiando a modos de mantenimiento o reducción de producción. La digestión de inventarios de la industria actualmente depende principalmente del consumo interno. Las expectativas pesimistas del mercado para los precios de la sal de litio llevaron a un comportamiento de compra cauteloso para la masa negra de LFP, manteniéndose baja la actividad general de negociación.

Uso en Cascada:

Enero-febrero:

Al acercarse el mes del Festival de Primavera, el mercado de uso en cascada experimentó una oferta y demanda débiles, con precios generalmente manteniéndose estables. En el lado de la oferta, debido al impacto de las vacaciones del Festival de Primavera, la producción de celdas de almacenamiento de energía y de potencia se encontraba en la temporada baja tradicional para los fabricantes de baterías, sumado a menos días laborables en febrero, lo que resultó en una ligera disminución mes a mes en la producción de celdas de uso en cascada de Grado A y Grado B. Desde la perspectiva de la demanda del mercado， algunas fábricas de uso en cascada también tuvieron vacaciones extendidas durante el período de Año Nuevo， reanudando la producción alrededor del Festival de los Faroles。 Además， con las existencias de seguridad preparadas antes de las vacaciones， el mercado en general aún mostró una situación de exceso de oferta。

Marzo－Junio：

Los datos generales muestran que el mercado de uso en cascada continuó su tendencia tranquila de marzo a junio。 Los precios de las celdas de Grado B se mantuvieron estables con una leve caída a corto plazo， mientras que las fluctuaciones de precios de las celdas de Grado A estuvieron estrechamente relacionadas con los precios del níquel， el cobalto y las sales de litio， así como con las condiciones de suministro。 Actualmente， el mercado de uso en cascada aún mantiene márgenes de beneficio en las etapas de desmontaje／trituración y procesamiento hidrometalúrgico。 Sin embargo， la masiva reducción de inventarios por parte de las fábricas de celdas en el período anterior condujo a un exceso de oferta de celdas de Grado B， manteniendo los precios equilibrados entre los esfuerzos de las fábricas de celdas aguas arriba para sostener los precios y la cautelosa adquisición por parte de las fábricas de uso en cascada aguas abajo。 En cuanto a la demanda， las empresas de uso en cascada generalmente mantenían una visión pesimista sobre los precios futuros， realizando solo reposiciones esenciales。 Afectada por las políticas arancelarias globales， la demanda de exportación al extranjero se vio algo suprimida。 No obstante， dado que el mercado estadounidense de celdas representa una proporción relativamente baja， la oferta del mercado interno fue relativamente suficiente。 Además， con los proyectos de reemplazo de baterías para autobuses en curso en varias regiones， la oferta de celdas de Grado B creció lentamente， careciendo de impulso para aumentos de precios。

II。 Revisión del Volumen de Adquisiciones

Según investigaciones de SMM， el suministro total de materiales de reciclaje de baterías de litio en China de enero a junio de 2025 fue de 132，000 toneladas， basado en la conversión al calibre de masa negra， lo que representa un aumento interanual del 2％ en comparación con las 129，000 toneladas del mismo período del año anterior。 Desglosado por tipo de materia prima， el volumen total de reciclaje de desechos ternarios de enero a junio de 2025 fue de 52，000 toneladas， un aumento interanual del 30％ en comparación con las 40，000 toneladas del mismo período del año anterior。 Para los desechos de LFP， el volumen total de reciclaje fue de 76，000 toneladas， una disminución interanual de aproximadamente el 10％。 Para los desechos de óxido de litio y cobalto， el volumen total de reciclaje fue de 4，000 toneladas， un aumento interanual de aproximadamente el 50％。

Observando el volumen de reciclaje en el primer semestre del año， las transacciones en el mercado de reciclaje fueron relativamente escasas al comienzo del año。La mayoría de las empresas mostraron baja motivación general para la producción debido a la prolongada inversión del coeficiente de masa negra en la industria. Además, dado que en ese momento las expectativas del sector sobre los precios de ciertos productos derivados eran pesimistas, la mayoría de las plantas hidrometalúrgicas no estaban dispuestas a transaccionar masa negra con coeficientes altos y preferían realizar compras después de las festividades. Prácticamente no hubo operaciones por lotes de masa negra o recortes de electrodos en el mercado.

El análisis general de datos muestra que las adquisiciones en el mercado de marzo de 2025 aumentaron en comparación con febrero de 2025. En cuanto a la demanda, la producción en los segmentos de energía y almacenamiento energético incrementó de manera estable. El consumo de inventario antes del Año Nuevo fue relativamente significativo para la mayoría de las plantas hidrometalúrgicas, lo que llevó a un aumento en la actividad de compras. Adicionalmente, el período laboral más largo en marzo en comparación con el mes anterior contribuyó notablemente a la recuperación observable en la demanda general del mercado durante marzo. En el lado de la oferta, las fábricas de baterías mantuvieron una clara postura de sostener los precios. A principios de marzo, los precios del níquel, cobalto y sales de litio subieron en distintas proporciones, y tanto las fábricas de baterías como los comerciantes ajustaron rápidamente sus precios en consecuencia. Hacia mediados y finales de marzo, incluso cuando los precios de las sales comenzaron a descender gradualmente, las fábricas de baterías y las plantas de trituración no redujeron sus precios, aprovechando los recientes precios altos del níquel y cobalto para mantener elevados los precios de los desechos. Desde una perspectiva de materiales, el precio del sulfato de cobalto continuó aumentando rápidamente durante la primera y segunda decena de marzo debido a la política que prohibía las exportaciones de sales de cobalto de la RDC. Este incremento en el precio del sulfato de cobalto avivó aún más el ánimo de sostener los precios entre los vendedores de MHP, elevando el costo del sulfato de níquel y provocando que su precio también subiera durante la primera y segunda decena de marzo.

El análisis general de datos indica que las adquisiciones en el mercado de mayo a junio de 2025 disminuyeron en comparación con abril-mayo. En el aspecto de la demanda, la mayoría de las plantas hidrometalúrgicas optaron por un estado de semiparalización debido a la continua caída en los precios del níquel, cobalto y sales de litio. La mayoría de las plantas hidrometalúrgicas de ternario y LFP redujeron sus volúmenes de compra durante este período, limitándose a consumir inventario básico. El mercado mantuvo mucha cautela al adquirir masa negra de LFP debido a una perspectiva pesimista sobre los futuros precios de las sales de litio, lo que resultó en operaciones muy escasas en el mercado. Se esperaba que las compras se reanudaran gradualmente en junio a medida que los inventarios de las plantas hidrometalúrgicas disminuyeran. En el lado de la oferta, los precios psicológicos de venta de las plantas de trituración y los comerciantes mostraron cierta flexibilidad a medida que los precios de la sal seguían bajando. Los precios de la masa negra básicamente siguieron a la baja los precios de la sal, pero la tasa de disminución aún fue más lenta que la de los precios de la sal. Además, dado que el margen de beneficio del proceso de trituración se mantuvo por debajo del punto de equilibrio para algunas plantas de trituración, estas simplemente optaron por retener los envíos, esperando una posterior recuperación del mercado, lo que llevó a operaciones escasas en el mercado.