Los precios del estaño en la SHFE fluctuaron al alza durante la sesión nocturna, impulsados por un fuerte sentimiento macro, y se espera que mantengan una tendencia alcista. [Noticias Matutinas del Estaño por SMM]

25 de septiembre de 2025 Resumen Matutino de Estaño de SMM:

Futuros: El contrato de estaño más negociado en SHFE (SN2510) abrió al alza al inicio de la sesión nocturna y luego fluctuó hacia arriba, cerrando a 272,900 yuanes/tonelada, un leve aumento del 0.51% en comparación con el día de negociación anterior.

Macro: (1) Según fuentes informadas, Intel (INTC.O) se ha acercado a Apple respecto a una inversión por parte de esta última, un movimiento destinado a revitalizar al fabricante de chips en dificultades, que ahora es parcialmente propiedad del gobierno estadounidense. Apple e Intel también discutieron formas de cooperar más estrechamente. Enfatizaron que las negociaciones aún se encuentran en etapas iniciales y que no necesariamente conducirán a un acuerdo. Las fuentes dijeron que Intel también ha contactado a otras empresas sobre posibles inversiones y asociaciones. Este acuerdo potencial sigue a la inversión de 5,000 millones de dólares por parte de Nvidia la semana pasada, que planea colaborar con Intel en chips para computadoras personales y centros de datos. El gigante tecnológico japonés SoftBank Group también anunció una inversión de 2,000 millones de dólares en Intel el mes pasado, buscando una mayor expansión en EE. UU. Apple fue una vez un cliente a largo plazo de Intel pero cambió a sus propios procesadores en los últimos cinco años. Un acuerdo con Apple validaría aún más los esfuerzos de transformación de Intel, aunque es poco probable que Apple reintroduzca los procesadores Intel en sus dispositivos. (2) Según informes de medios estadounidenses, EE. UU. ha reducido los aranceles a los automóviles importados de la UE al 15%, retroactivo al 1 de agosto, consolidando los términos del acuerdo marco comercial alcanzado por ambas partes este verano. El Departamento de Comercio de EE. UU. y la Oficina del Representante Comercial de EE. UU. publicaron documentos en línea el miércoles detallando estos ajustes a una serie de aranceles de bienes. Tras la noticia, las acciones de los fabricantes de automóviles alemanes Volkswagen, Porsche y Mercedes-Benz Group subieron. Los ajustes también incluyen listas de exención para industrias como aviación, piezas de aeronaves, medicamentos genéricos y sus materias primas, así como ciertos metales y minerales, efectivos desde el 1 de septiembre. La mayoría de las nuevas tasas se aplican a bienes enviados desde la UE a partir del 1 de septiembre, pero las reducciones arancelarias para automóviles y piezas dependen de la legislación de la UE para reducir los aranceles a los bienes estadounidenses. La UE tomó medidas correspondientes el 28 de agosto, allanando el camino para que la administración Trump implemente nuevos aranceles automotrices retroactivamente. EE. UU. declaró en el aviso que la lista de productos aún puede modificarse. (3) Fed de EE. UU.—① El miembro votante de este año, Goolsbee, advirtió contra una serie de recortes de tasas de interés, expresando continua preocupación sobre la inflación y manifestando renuencia a apoyar un recorte de tasas en la próxima reunión. ② Daly：El crecimiento económico y los mercados laborales se están desacelerando，mientras que la inflación es más baja de lo esperado，lo que posiblemente justifique nuevos recortes de tasas de interés。③ Secretario del Tesoro de EE。UU。Besant：Powell debería haber señalado recortes de tasas de 100 a 150 puntos base。Están buscando una persona de mente abierta para sucederlo como presidente de la Fed。

Aspectos fundamentales：（1）Interrupciones en el lado de la oferta：El suministro general de mineral de estaño se está endureciendo en regiones productoras clave como Yunnan。Algunas fundadoras mantuvieron paradas de mantenimiento en septiembre（Alcista ★）。（2）Demanda：Los pedidos en la industria de soldadura，el principal consumidor de estaño，han disminuido significativamente debido a la débil demanda en los mercados de electrónica de consumo y electrodomésticos。Las compras aguas abajo siguen siendo cautelosas，con los altos precios suprimiendo significativamente el consumo real。Impulso limitado de sectores emergentes：Aunque el aumento de la capacidad de computación de IA y el crecimiento en las instalaciones fotovoltaicas han impulsado cierto consumo de estaño，su escala de contribución actual sigue siendo pequeña e insuficiente para compensar la disminución del consumo en los sectores tradicionales。

Mercado spot：La negociación en el mercado spot fue relativamente lenta ayer。Debido al tifón，las transacciones del mercado spot en el sur de China se suspendieron temporalmente，mientras que el ánimo de compra en el este de China fue generalmente lento，ya que los precios del estaño continuaron fluctuando en máximos。La mayoría de los comerciantes negociaron alrededor de 10 toneladas ayer，con algunos comerciantes negociando más de un camión。

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