El 22 de septiembre de 2025 por la mañana, el contrato de estaño más negociado de la SHFE (SN2510) mostró un patrón de apertura a la baja y posterior alza, fluctuando en niveles altos durante la sesión matutina. En la sesión nocturna, el contrato cerró en 271.480 yuanes por tonelada, con un fuerte aumento de 3.010 yuanes, una ganancia del 1,12%. Tras la apertura matutina, las órdenes de compra se dispararon, impulsando rápidamente el precio, que en un momento alcanzó un máximo de 273.570 yuanes, lo que indica un fuerte soporte subyacente y un sentimiento alcista en el mercado.
Desde una perspectiva macro, factores mixtos. La Reserva Federal de EE. UU. implementó previamente un recorte preventivo de tasas de 25 puntos básicos, pero las declaraciones de Powell fueron interpretadas por el mercado como "gestión de riesgos" en lugar del inicio de un ciclo de flexibilización, lo que llevó a una recuperación del dólar estadounidense, que en su momento presionó al sector de metales. Sin embargo, China anunció el 21 de septiembre la reactivación de la política de "subsidio nacional", que cubre áreas como electrodomésticos, automóviles y decoración del hogar, impulsando efectivamente las expectativas del mercado sobre la demanda de uso final de metales base como el aluminio y el cobre, con un sentimiento optimista que se extendió al mercado del estaño.
En el mercado externo, el estaño del LME cerró más alto durante la noche, proporcionando orientación para la apertura de la SHFE. El estaño a tres meses del LME cotizó en 34.340 dólares por tonelada, un aumento de 120 dólares respecto a la sesión anterior, una ganancia del 0,35%. La fortaleza del estaño en el LME también se benefició de los inventarios globales visibles extremadamente bajos y la preocupación del mercado por futuras brechas entre la oferta y la demanda.
En general, el contrato de estaño más negociado de la SHFE, respaldado por cuellos de botella en la oferta que son difíciles de resolver rápidamente, inventarios en mínimos históricos y expectativas de demanda incremental de sectores emergentes, mantuvo altas fluctuaciones en la sesión del mediodía. La sesión de la tarde requiere atención cercana a una mayor interpretación del mercado de la política de "subsidio nacional" doméstica y la aceptación por parte de los compradores downstream de los precios altos, esperándose que los precios del estaño se mantengan en niveles elevados a corto plazo.
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