El miembro del Consejo de Gobierno Stournaras declaró que los tipos de interés actuales se encuentran en un buen estado de equilibrio. Los precios del estaño en la SHFE se recuperaron gradualmente por encima de la marca de 270.000 [Resumen Matutino del Es

Resumen Matutino de Estaño de SMM del 22 de septiembre de 2025:

Futuros: El contrato de estaño más negociado en la SHFE (SN2510) continuó subiendo durante la sesión nocturna, cerrando en 271,400 yuanes/tonelada, un aumento del 1.12% respecto al día de negociación anterior.

Macro: (1) El 19 de septiembre, GAC International firmó oficialmente un acuerdo de cooperación para una fábrica KD con su socio camboyano TH Group. La fábrica KD en Camboya, ubicada en la provincia de Kampong Chhnang en el centro del país, está construida estrictamente según los estándares de GAC con una inversión total de aproximadamente 19 millones de dólares. La fábrica planea establecer cuatro líneas de ensamblaje con una capacidad anual de 15,000 unidades, se espera que esté terminada en diciembre de 2025 y comenzará oficialmente la producción en masa en enero de 2026. (2) El 20 de septiembre, la primera subestación de nueva generación de 500 kV completamente autónoma del país—la Subestación Xiquan—entró en operación en Liaoning. La Subestación Xiquan ha logrado la localización de cadena completa de materiales centrales, chips clave, sistemas operativos, bases de datos e incluso estándares técnicos para equipos eléctricos y de protección, mejorando la seguridad de la red y la capacidad de transmisión de energía renovable en el norte de Liaoning. (3) Banco Central Europeo—① Presidenta Lagarde: El BCE ha alcanzado su objetivo de inflación, pero persisten incertidumbres. ② Miembro del Consejo de Gobierno Scicluna: Las tasas de interés actuales son apropiadas y el banco central es capaz de responder a riesgos a la baja. ③ Miembro del Consejo de Gobierno Stournaras: Las tasas de interés actuales están en un buen equilibrio y no se necesita más flexibilización.

Fundamentales: (1) Interrupciones en el lado de la oferta: La oferta general de mineral de estaño se está ajustando en las principales áreas productoras como Yunnan, con algunos fundidores manteniendo paradas de producción por mantenimiento en septiembre (Alcista★). (2) Demanda: Industria fotovoltaica: Después del impulso de instalación, los pedidos de barras de estaño fotovoltaicas en el este de China han disminuido y algunos productores han reducido sus tasas de operación; Industria electrónica: Los usuarios finales de electrónicos en el sur de China han entrado en la temporada baja y, combinado con los altos precios del estaño, muestran una fuerte actitud de espera, con pedidos que solo cubren necesidades esenciales; Otros sectores: La demanda se mantiene estable en áreas como hojalata y productos químicos, sin mostrar crecimiento inesperado.

Mercado spot: La semana pasada, a medida que los precios del estaño caían, las operaciones en el mercado spot se volvieron gradualmente más activas, con la mayoría de las empresas downstream y usuarios finales realizando reabastecimientos a pequeña escala. Sin embargo, el repunte durante la sesión nocturna del viernes enfrió el entusiasmo de compra de las empresas downstream, lo que las llevó a adoptar una actitud expectante y suspender las adquisiciones.

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