Si el índice del dólar estadounidense continúa fortaleciéndose, el precio del estaño podría permanecer en un estado de estancamiento [Reseña de Mediodía de Estaño por SMM]

El 19 de septiembre de 2025 por la tarde, el contrato de estaño 2510 más negociado de la SHFE abrió a la baja y mostró una tendencia descendente, manteniéndose en un estado de estancamiento. El contrato abrió a 268.270 yuanes por tonelada, cayó durante la sesión y se reportó tentativamente a 268.840 yuanes por tonelada al mediodía, una disminución de 1.400 yuanes respecto al precio de liquidación del día anterior. El sentimiento del mercado doméstico se mantuvo cauteloso, con la actividad comercial impulsada principalmente por la demanda rígida, y las transacciones en el mercado spot fueron tibias. Durante la noche, el estaño del LME enfrentó una presión significativa, con los futuros de estaño cerrando a 33.750 dólares por tonelada, una caída de 640 dólares respecto al día anterior, lo que representa un descenso del 1,86%. El volumen de negociación se situó en 1.215 lotes, mientras que el interés abierto disminuyó en 2,09 millones de lotes, lo que indica que parte del capital optó por salir.

Desde una perspectiva macro, después de que la Reserva Federal de EE. UU. recortara las tasas de interés en 25 puntos básicos en septiembre, el presidente Powell dejó claro que la reducción de tasas fue una medida de "gestión de riesgos" y no el inicio de un ciclo de flexibilización. Esta declaración relativamente hawkish enfrió significativamente las expectativas del mercado sobre recortes consecutivos de tasas dentro del año. El índice del dólar estadounidense se fortaleció posteriormente, recuperando firmemente el nivel de 97, ejerciendo una presión general a la baja sobre las materias primas denominadas en dólares. La caída de los precios internacionales del petróleo ejerció una mayor presión sobre el sentimiento general del mercado de materias primas, ya que el capital se trasladó de activos de alto riesgo a refugios seguros como el dólar estadounidense, exacerbando la presión a la baja sobre los precios del estaño.

En general, el mercado de estaño de la SHFE está dominado por una dinámica débil de oferta y demanda. Aunque el bajo inventario proporciona un soporte subyacente para los precios, las presiones macro y la realidad de la temporada baja de la demanda continúan siendo las principales restricciones a corto plazo. En la sesión de la tarde, el mercado deberá monitorear de cerca los flujos de capital y los cambios en las expectativas respecto a las políticas de los bancos centrales extranjeros. Si el índice del dólar estadounidense continúa fortaleciéndose, los precios del estaño podrían extender su tendencia débil y lateral.