Resumen Matutino del Estaño SMM del 18 de Septiembre de 2025:
Futuros: El contrato de estaño más negociado en la SHFE (SN2510) abrió ligeramente a la baja en la sesión nocturna y continuó fluctuando en niveles bajos, cerrando en 271,000 yuanes/tonelada, una disminución del 0.73% respecto al día anterior.
Macro: (1) Según Nikkei, Apple (AAPL.O) ha discutido la producción de prueba de iPhones plegables con proveedores en Taiwán, China, con el objetivo de iniciar la producción en masa en India para 2026. El informe indicó que Apple planea lanzar una nueva generación de iPhone en 2026, con una producción objetivo de aproximadamente 95 millones de unidades, un aumento de más del 10% respecto a este año. Apple considera que el lanzamiento del tan esperado modelo plegable podría ser clave para alcanzar este objetivo. Fuentes señalaron que Apple busca aprovechar los recursos de ingeniería y el ecosistema industrial de los proveedores en Taiwán para establecer allí una pequeña línea de producción de prueba para evaluar dispositivos, ajustar parámetros y optimizar el proceso de fabricación de iPhones plegables. Una vez finalizado el proceso de producción, se replicará en India para la producción en masa. Los proveedores han identificado un posible sitio en una ciudad del norte de Taiwán para instalar la línea de producción de prueba. (2) En la Conferencia Mundial de Almacenamiento de Energía 2025 celebrada el 17 de septiembre, Du Xinfeng, Subgerente General de Hangzhou Unitree Robotics Co., Ltd., declaró que los avances en los grandes modelos de IA entre 2023 y 2024 han impulsado a la industria de la robótica a transitar de un modelo "integrado de software y hardware" a un enfoque de división del trabajo, donde el hardware, el entrenamiento de modelos y las aplicaciones industriales son manejados por entidades especializadas. Simplemente combinando hardware y modelos se permite un despliegue rápido, lo que ha sido clave para el reciente aumento en la popularidad de los robots humanoides. Du considera que los robots humanoides son una forma crucial para realizar operaciones complejas en el futuro. Actualmente, los robots cuadrúpedos de Unitree Robotics representan entre el 60% y 70% de los envíos globales, y sus robots humanoides también lideran en envíos a nivel mundial. Los robots son ampliamente utilizados en espectáculos de entretenimiento y tienen ciertas aplicaciones en inspección industrial, red eléctrica, sistemas de almacenamiento de energía (ESS) y otros campos. Se espera que la energía, el transporte, la lucha contra incendios y la respuesta a emergencias sean escenarios importantes de despliegue para robots. (3) Reunión de Septiembre de la Fed de EE. UU.—① Anunció un recorte de tasas de 25 puntos básicos, con solo Milan disintiendo y apoyando un recorte de 50 puntos básicos. ② Powell declaró que los riesgos en el mercado laboral están inclinados a la baja, y este recorte de tasas puede entenderse como una medida de gestión de riesgos; un recorte de 50 puntos básicos no recibió un amplio apoyo; reiteró el impacto temporal de los aranceles en la inflación. ③ La mediana del diagrama de puntos implica tres recortes acumulados de tasas (75 puntos básicos) este año y un recorte el próximo año. Milán espera un recorte acumulado de 150 puntos básicos este año. ④ Powell continuó expresando implícitamente preocupaciones sobre el estanflación.
Fundamentos: (1) Interrupciones del lado de la oferta: El suministro de mineral de estaño se está ajustando en las principales zonas productoras como Yunnan, y algunas fundidoras mantuvieron paradas por mantenimiento en septiembre (Alcista★). (2) Demanda: Industria fotovoltaica: Tras la oleada de instalaciones, los pedidos de barras de estaño fotovoltaico en el este de China disminuyeron, y las tasas de operación de algunos productores cayeron; Industria electrónica: El sector de usuarios finales de electrónicos en el sur de China entró en la temporada baja, sumado a los altos precios del estaño, lo que generó un fuerte sentimiento de espera entre los usuarios finales, con pedidos que solo cubren necesidades esenciales; Otros sectores: La demanda se mantuvo estable en áreas como hojalata y productos químicos, sin superar las expectativas.
Mercado spot: Los precios del estaño bajaron ligeramente pero se mantuvieron en un nivel relativamente alto, con la mayoría de las empresas downstream y usuarios finales manteniendo una estrategia de compra justo a tiempo. La gran mayoría de los comerciantes transaron 10-20 toneladas ayer, mientras que algunos comerciantes transaron más de dos camiones. En general, las transacciones del mercado spot mostraron una ligera recuperación.
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