Las expectativas de recortes de tasas de interés continúan fermentándose, se espera que el precio del estaño en la SHFE mantenga una tendencia fluctuante [Reseña de mediodía de estaño de SMM]

El 17 de septiembre de 2025 por la tarde, el contrato de estaño 2510 más negociado de la SHFE cerró en 272,430 yuanes por tonelada, con una leve caída de 310 yuanes, o 0.11%, respecto al día anterior. Durante la sesión matutina, los precios fluctuaron en un rango alrededor del nivel de 272,000 yuanes por tonelada, alcanzando un máximo intradía de 274,530 yuanes por tonelada y un mínimo de 271,370 yuanes por tonelada, mostrando un patrón de consolidación en niveles elevados. El sentimiento del mercado fue cauteloso, con un volumen de negociación reducido, reflejando la tendencia de los inversores a esperar y ver antes de la decisión de tasas de interés de la Fed de EE. UU.

En el mercado externo, los precios del estaño en la LME también se movieron lateralmente. Durante la noche, el estaño en la LME cerró en $34,750 por tonelada, con un ligero aumento de $70, o 0.2%. Sin embargo, durante la sesión asiática de hoy, los precios del estaño en la LME retrocedieron ligeramente a alrededor de $34,740, con el rango diario estrechándose ($34,600-34,815 por tonelada), lo que indica que tanto alcistas como bajistas permanecieron cautelosos antes del evento macro. En el lado del inventario, la estructura de bajos inventarios continuó proporcionando un soporte subyacente para los precios del estaño.

Desde una perspectiva macro, el enfoque del mercado se concentró en la decisión de tasas de interés que la Fed de EE. UU. liberaría en la noche. El índice del dólar estadounidense cayó a un mínimo de 10 semanas mientras las expectativas de un recorte de tasas continuaban creciendo, pero la toma de ganancias por parte de los alcistas antes de la decisión llevó a fluctuaciones más estrechas en los metales base en general. A nivel nacional, las expectativas para la temporada alta tradicional de septiembre a octubre y el sentimiento respaldado por las políticas de infraestructura permanecieron, pero la procuración downstream aún era principalmente bajo demanda, sin observarse una reposición de inventarios a gran escala.

Perspectiva a corto plazo, se espera que el contrato de estaño más negociado de la SHFE se mueva lateralmente en el rango de 270,000-275,000 yuanes por tonelada. Si la Fed de EE. UU. libera señales dovish, los precios del estaño podrían probar el extremo superior del rango impulsados por las expectativas de liquidez; sin embargo, si la demanda no cumple con las expectativas de la temporada alta, los precios podrían enfrentar presión y retroceder. Por la tarde, se debe prestar atención cercana a la guía de la decisión de la Fed sobre el dólar estadounidense y el apetito por el riesgo, así como el efecto de transmisión de los cambios en las primas/descuentos spot sobre los precios futuros.