Los factores macro crean perturbaciones bidireccionales en los precios del estaño, con los precios del estaño en la SHFL fluctuando alrededor de 273.000 yuanes por tonelada [Reseña de Mediodía del Estaño por SMM]

Durante la sesión del mediodía del 16 de septiembre de 2025, el precio del contrato de estaño más negociado en la SHFE mostró un patrón fluctuante. El precio de apertura fue de 273,030 yuanes por tonelada, y durante la sesión matutina se mantuvo alrededor del nivel clave de 273,000 yuanes por tonelada, debilitándose ligeramente en comparación con el precio de cierre del día anterior de 273,960 yuanes por tonelada. Las primas en el mercado spot se mantuvieron cerca de 200 yuanes por tonelada, lo que indica una relativa fortaleza en los precios spot. El inventario de estaño en la SHFE aumentó ligeramente a alrededor de 7,402 toneladas, mientras que el inventario del LME continuó subiendo a 2,645 toneladas.

Desde una perspectiva macroeconómica, una mezcla de factores alcistas y bajistas creó perturbaciones bidireccionales para los precios del estaño. Los débiles datos de nóminas no agrícolas de agosto en EE. UU. fortalecieron las expectativas del mercado sobre un recorte de tasas de la Fed en septiembre, y un dólar estadounidense fluctuante a la baja proporcionó un apoyo general al sector de metales no ferrosos. Sin embargo, la incertidumbre en torno a las políticas arancelarias de Trump y los desarrollos en las relaciones económicas y comerciales entre China y EE. UU. avivaron intermitentemente el sentimiento de aversión al riesgo del mercado, llevando a los alcistas a tomar ganancias. El mercado está observando de cerca los próximos datos de IPC de EE. UU. y la reunión de tasas de la Fed para obtener señales de política más claras.

Los precios de los contratos de estaño en el LME se han movido recientemente en estrecha correlación con los de la SHFE, aunque con características de volatilidad ligeramente diferentes. Los mercados extranjeros también enfrentan preocupaciones de suministro, pero el aumento continuo en el inventario del LME (último reporte de 2,645 toneladas) ha aliviado algo los riesgos de escasez. El descuento spot a 0-3 meses del LME se amplió a 132 dólares por tonelada, lo que indica una presión de suministro a corto plazo relativamente aliviada en comparación con el mercado doméstico. Los precios del estaño en el LME siguen influenciados por los movimientos del dólar estadounidense y el apetito de riesgo global, y se espera que fluctúen dentro del rango de 32,000 a 33,500 dólares por tonelada hasta que la política monetaria de la Fed se aclare, manteniendo una alta correlación con el estaño de la SHFE pero potencialmente con una volatilidad ligeramente mayor.

En general, el contrato de estaño más negociado en la SHFE tiene un fuerte soporte cerca de 270,000 yuanes por tonelada, pero enfrenta resistencia por encima de 280,000 yuanes por tonelada. La sesión de la tarde requiere atención a los flujos de capital y si las transacciones spot pueden seguir adelante. Si no hay desarrollos negativos inesperados en el frente macro, se espera que los precios se mantengan en niveles altos, esperando una nueva guía direccional.