Codelco y SQM se acercan a un acuerdo final para la explotación conjunta de litio.

| 8 de septiembre de 2025 | 8:03 a. m.

La estatal chilena Codelco, productora de cobre, y SQM (NYSE: SQM), la segunda mayor productora de litio del mundo, están cerca de finalizar una asociación histórica para extraer litio conjuntamente en el salar de Atacama.

El acuerdo, firmado inicialmente en diciembre de 2023, surge de la del presidente Gabriel Boric, que situó a Codelco al frente de todas las operaciones en salares estratégicos. Según el acuerdo, SQM entregará a Codelco una participación mayoritaria en sus operaciones en Atacama a cambio de extender sus derechos de producción hasta 2060.

Se espera que el pacto , aunque aún requiere aprobaciones antimonopolio, incluidas las de los reguladores de China, que SQM anticipa para finales de este mes o en octubre.

Los defensores argumentan que la empresa diversificará los ingresos de Codelco, actualmente presionados por la disminución de la producción de cobre y el aumento de la deuda por proyectos de expansión que exceden el presupuesto. Al incursionar en el litio, Codelco puede acceder a un mercado en auge central para la transición energética global. Asociarse con SQM, que ya cuenta con la infraestructura y el know-how, podría reducir costos y acelerar la producción.

Pérdida “monumental”

Los críticos advierten que el acuerdo sacrifica demasiado. La economista Marcela Vera calificó el acuerdo como “una entrega de la soberanía”, señalando que permite a SQM conservar casi la mitad de los ingresos futuros de Atacama a pesar de que el litio es un recurso no concesionable según la ley chilena.

En una , Vera señaló la compra de Arcadium Lithium por parte de Rio Tinto por en Argentina, con la mitad de la capacidad de producción de las operaciones chilenas de SQM, como una señal de que Chile subvaloró su activo.

“Diversos escenarios de precios y volúmenes estiman que, bajo un esquema 100% público o con licitación internacional, los ingresos estatales habrían oscilado entre 45,000 millones y 365,000 millones de dólares”, escribió. “Añadiendo a esto el pago inicial perdido de al menos 6,700 millones de dólares (…) El daño fiscal potencial es monumental”.

Diversificación

El avance de Codelco hacia el litio se produce mientras el gigante del cobre enfrenta profundos desafíos estructurales. La empresa en sus minas envejecidas, mientras que cuatro de sus proyectos emblemáticos de expansión han excedido significativamente el presupuesto y sufrido retrasos. La deuda ha aumentado a aproximadamente seis veces las ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización, un nivel que ha reavivado antiguos debates sobre la salud financiera a largo plazo de Codelco.

Durante la primera administración de Sebastián Piñera, una propuesta para vender una participación minoritaria en la empresa provocó protestas públicas y fue archivada, incluso cuando la deuda de Codelco aumentó un 84% a pesar de los fuertes precios del cobre.

Para la minera, el litio ofrece una oportunidad única para diversificarse más allá del cobre y reducir su dependencia de un solo producto básico.

Gobiernos sucesivos en Santiago han respetado los contratos de recursos pasados, lo que hace probable que el acuerdo perdure más allá del mandato de Boric, .

Por ahora, el acuerdo se califica como "histórico", tanto por dar a Chile una mayor supervisión de sus recursos de litio como por mantener a un importante actor privado en el sector.

Fuente: https://www.mining.com/codelco-sqm-near-final-deal-on-joint-lithium-mining/