El sentimiento macro impulsa ganancias generalizadas en el sector de metales no ferrosos, los precios del estaño en la SHFE mantienen tendencia alcista con fluctuaciones [Reseña de mediodía del estaño por SMM]

En la sesión matutina del 12 de septiembre de 2025, el contrato más negociado de estaño 2510 de la SHFE cerró en 273.550 yuanes por tonelada métrica. Durante las horas de negociación matutinas, los precios fluctuaron en niveles altos, acercándose una vez a la marca de 275.000 yuanes por tonelada métrica, continuando el patrón reciente de mantenerse bien. El contrato de estaño del LME cerró en 34.700 dólares por tonelada métrica en el día de negociación anterior, subiendo 65 dólares o un 0,19% respecto a la sesión previa. La fortaleza simultánea en los precios del estaño en la SHFE y el LME se benefició principalmente de un doble apoyo: expectativas reforzadas de recortes de tasas de interés en el frente macro y fundamentos de oferta ajustada.

Desde una perspectiva macro, los últimos datos del IPC de agosto en EE. UU. subieron a un 2,9% interanual, con el IPC básico estable en un 3,1%. Mientras tanto, las solicitudes iniciales de desempleo aumentaron a 263.000, alcanzando un nuevo máximo desde octubre de 2021, lo que indica un debilitamiento significativo en el mercado laboral que reforzó aún más las expectativas del mercado de un recorte de tasas de la Fed estadounidense en septiembre. La continua debilidad del índice del dólar estadounidense hizo que los metales básicos denominados en dólares fueran relativamente más baratos, atrayendo a compradores globales y derramando apetito por riesgo en el mercado del estaño. Las expectativas de tasas de interés más bajas redujeron los costos de financiamiento para las empresas, ayudando a estimular la demanda de metales industriales y proporcionando un entorno macro favorable para los precios del estaño.

Mirando hacia adelante, se espera que los precios del estaño continúen fluctuando en niveles altos a corto plazo. Con la aproximación de la temporada alta tradicional de septiembre a octubre, la demanda de instalación de vehículos eléctricos nuevos (NEV) y fotovoltaica (PV) está entrando en su punto máximo, y se anticipa que el consumo de estaño crezca trimestralmente en el cuarto trimestre. Apoyado por bajos inventarios y oferta ajustada, el downside para los precios es limitado. Sin embargo, los precios altos también suprimen el consumo real. Se espera que el contrato más negociado se mueva lateralmente dentro del rango de 270.000 a 275.000 yuanes por tonelada métrica en el corto plazo.