La semana pasada, los precios del estaño en la SHFE abrieron altos durante la sesión nocturna pero cayeron significativamente. La demanda aún no muestra el fervor de la temporada alta de septiembre a octubre. [Resumen Matutino del Estaño por SMM]

8 de septiembre de 2025 Resumen matutino de estaño de SMM:

Futuros: El contrato de estaño más negociado en SHFE (SN2510) abrió ligeramente al alza durante la sesión nocturna, pero luego se desplomó bruscamente, cerrando en 269,700 yuanes/mt, un 0.92% menos que el día anterior.

Macro: (1) El Foro del Presidente de Fabricación de Semiconductores y Equipos y Componentes Principales de la 13ª Exposición China de Equipos de Semiconductores y Componentes y Materiales Principales (CSEAC 2025), organizado conjuntamente por la Asociación China de Industria de Equipos Electrónicos Especiales y Shanghai Securities News·China Securities Network, se celebró en Wuxi. Li Weiming, CTO y Vicepresidente de Micro-Nano, declaró en su discurso principal: "En tres a cinco años, se espera que el número de transistores en un solo chip alcance un billón, y se proyecta que el tamaño del mercado global de semiconductores alcance un billón de dólares". Al comienzo de su discurso, Li señaló que estos "dos billones" ilustran las perspectivas futuras de desarrollo de la industria de semiconductores, que también presenta nuevas oportunidades para materiales, procesos y equipos. Li enfatizó que "la logística debe preceder a los movimientos de tropas", comparando equipos y materiales con la "logística" de las fábricas de obleas. Los proveedores de equipos deben innovar antes que las fábricas de obleas, en lugar de esperar a que los clientes lideren. Más allá de satisfacer las necesidades de innovación de los clientes, Li destacó que los proveedores de equipos nacionales ofrecen capacidades de servicio más eficientes en soporte al cliente, procesos personalizados y equipos, permitiendo un apoyo más fuerte al desarrollo local de fábricas de obleas. (2) Cristiano Amon, CEO de Qualcomm (QCOM.O), declaró que la tecnología de producción actual de Intel (INTC.O) aún no cumple con los estándares de proveedor para fabricantes de procesadores de smartphones. Amon comentó en una entrevista que si Intel mejora su proceso de fabricación para producir chips más eficientes energéticamente, Qualcomm consideraría asociarse con ellos. "Intel no es nuestra elección actual", admitió Amon, "pero esperamos incluirlos en nuestras opciones en el futuro". El CEO señaló que Qualcomm continuará colaborando con las fundiciones existentes TSMC y Samsung Electronics. Como empresa de diseño de chips, Qualcomm, al igual que la mayoría en la industria, depende de la producción externalizada. Mientras tanto, Intel, una vez el mayor fabricante de chips del mundo, intenta atraer clientes externos como Qualcomm para revertir su declive mientras mantiene su propio negocio de fabricación de chips. (3) El presidente estadounidense Trump declaró el domingo en la Casa Blanca que está preparado para entrar en la segunda fase de sanciones contra Rusia, acercándose más a insinuar medidas escalonadas contra Moscú o sus compradores de petróleo debido al conflicto en Ucrania. Trump ha amenazado repetidamente con más sanciones contra Moscú, pero se abstuvo de imponerlas mientras buscaba negociaciones de paz. Estos últimos comentarios sugieren una postura cada vez más agresiva, aunque no se comprometió directamente con tal decisión ni especificó en qué podría consistir la segunda fase. El expresidente Trump defendió el miércoles pasado que ya había tomado medidas contra Rusia, incluida la imposición de aranceles punitivos a las exportaciones de India a Estados Unidos el mes pasado.

Aspectos fundamentales: (1) Interrupciones en el lado de la oferta: El suministro general de mineral de estaño en las principales regiones productoras, como Yunnan, se está tensando, y algunas fundidoras mantuvieron paradas de producción por mantenimiento en septiembre (Alcista ★). (2) Demanda: Industria fotovoltaica: Tras finalizar la avalancha de instalaciones, los pedidos de barras de estaño fotovoltaico en el este de China disminuyeron, y algunos productores registraron menores tasas de operación; Industria electrónica: La terminal electrónica en el sur de China entró en la temporada baja, sumado a los altos precios del estaño, lo que generó un fuerte sentimiento de espera entre los usuarios finales, con pedidos que solo cubren necesidades esenciales; Otros sectores: La demanda en áreas como hojalata y productos químicos se mantuvo estable, sin superar las expectativas.

Mercado spot: La negociación en el mercado spot de ayer fue menos activa de lo esperado. Aunque los precios del estaño fluctuaron a la baja, la mayoría de las empresas downstream y usuarias finales mantuvieron una actitud de espera, con algunas empresas downstream realizando pequeñas compras. La mayoría de los comerciantes reportaron transacciones de solo alrededor de 10 toneladas, mientras que unos pocos comerciantes negociaron más de un camión.

[La información proporcionada es solo para referencia. Este artículo no constituye asesoramiento directo de inversión o investigación. Los clientes deben tomar decisiones con cautela y no utilizar esto como sustituto de su juicio independiente. Cualquier decisión tomada por los clientes no está relacionada con SMM.]