Vientos macroeconómicos favorables respaldan mientras los fundamentales se desarrollan, es probable que los precios del aluminio fluctúen en máximos a corto plazo [Resumen Matutino de Aluminio de SMM]

SMM 4 de septiembre:

En el lado de futuros, el contrato más negociado de aluminio SHFE 2510 abrió a 20,710 yuanes/tonelada en la sesión nocturna del día anterior, con un precio máximo de 20,760 yuanes/tonelada, un mínimo de 20,700 yuanes/tonelada y cerró a 20,725 yuanes/tonelada, un aumento del 0.07% respecto al precio de cierre anterior. El volumen de negociación fue de 36,000 lotes y el interés abierto de 215,000 lotes. En el día anterior, el LME abrió a $2,623/tonelada, con un precio máximo de $2,623.5/tonelada, un mínimo de $2,607/tonelada y cerró a $2,614/tonelada.

Desde una perspectiva macro, el gobernador de la Fed, Waller, apoyó explícitamente un recorte de tasas este mes y planeó múltiples recortes posteriores, señalando un relajamiento. Mientras tanto, el Secretario del Tesoro de EE.UU. comenzó a entrevistar candidatos para el próximo presidente de la Fed esta semana. El ex presidente Trump presionó persistentemente para recortes de tasas y amenazó con despedir a Powell, mientras que economistas expresaron conjuntamente su apoyo a la gobernadora Cook para mantener su independencia, aumentando las expectativas del mercado sobre un relajamiento de la Fed. Además, las vacantes de empleo JOLTS de julio en EE.UU. cayeron a 7.181 millones, superando la caída esperada, reflejando un enfriamiento en la demanda del mercado laboral y reforzando aún más la necesidad de recortes de tasas por parte de la Fed. En general, el entorno macro creó condiciones favorables para el mercado del aluminio.

Los fundamentales mostraron un panorama mixto: en el lado de inventarios, el inventario de lingotes de aluminio en las principales áreas de consumo nacional mostró una acumulación. El 4 de septiembre, las estadísticas de SMM mostraron un inventario de lingotes de aluminio en áreas de consumo principales de 626,000 toneladas, un aumento de 3,000 toneladas respecto al lunes y de 6,000 toneladas respecto al jueves pasado. El inventario de aluminio del LME experimentó una ligera disminución a corto plazo, un 0.34% menos en la última semana, pero acumuló un aumento del 3.42% en el último mes, lo que indica una presión persistente en el inventario general. En el lado de la oferta, la puesta en marcha de una pequeña cantidad de capacidad de reemplazo impulsó la capacidad operativa de aluminio a un ligero aumento, con una producción que aumentó ligeramente. La proporción de aluminio líquido podría repuntar en septiembre. En el lado de costos, los cambios semanales fueron relativamente pequeños y la industria mantuvo altos beneficios. Aunque el lado de la demanda fue el foco del mercado, con la temporada alta de septiembre a octubre acercándose, las tasas de operación en sectores descendentes como extrusión de aluminio y placas, láminas, tiras y láminas de aluminio mostraron signos de recuperación la semana pasada. Sin embargo, el consumo no se había materializado por completo, y la realización de la demanda durante la temporada alta posterior requería un monitoreo continuo.

Integrando información macro y fundamental, los precios del aluminio en la temporada alta tradicional de septiembre tenían más probabilidades de subir que de bajar en general, pero la presión en la parte superior persistía. Para que los precios del aluminio superaran efectivamente el nivel clave de resistencia de 21,000 yuanes por tonelada, era necesaria la realización de las expectativas de consumo durante la temporada alta en el período de septiembre a octubre. A corto plazo, se esperaba que los precios fluctuaran en niveles altos.

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